O euro está se aproximando lentamente de 1,0200 e a libra esterlina está testando os níveis acima de 1,2000, provando um otimismo exagerado dos participantes do mercado que estão tirando proveito da pausa no fluxo de estatísticas fundamentais dos EUA. Na semana passada, tanto o euro quanto a libra esterlina atingiram seus mínimos de um ano, mas os traders se apressaram em comprá-los na sexta-feira. As observações de alguns formuladores de políticas do Fed dissiparam os temores de que o Fed dos EUA pudesse aumentar as taxas de juros em 100 pontos base em julho. Portanto, estas especulações não passavam de rumores.
Além disso, o ex-membro da diretoria do Fed Randal Quarles falou ontem. Ele ressaltou que a Reserva Federal deveria ter começado a aumentar as taxas de juros antes de terminar seu programa de compra de títulos. Esta política teria permitido que o regulador tomasse medidas contra a inflação em tempo hábil. Os formuladores de políticas do Fed acharam apropriado retirar o programa de estímulo de forma previsível e evitar a volatilidade do mercado, comentou Randal Quarles na entrevista.
Do seu ponto de vista, é prática comum no Federal Reserve terminar o programa de estímulo, ou seja, a compra de títulos, antes que eles comecem a aumentar as taxas de juros. No entanto, eles deveriam ter aberto uma exceção nesta situação e lançado uma série de aumentos de taxas no outono de 2021, assim que ficou claro que a inflação era um problema além dos EUA. "Penso que nessas circunstâncias, por um período limitado de tempo, ter dito: "Sim, o balanço de balanço tem se tornado mais estreito durante um longo período para evitar perturbar os mercados, mas começaremos a aumentar as taxas de juros mesmo antes que esse afrouxamento esteja completo, porque agora é o momento de agir de forma mais agressiva na resposta à inflação. A volatilidade do mercado é muito maior hoje em dia, e quase ninguém duvida que a economia entrará em recessão no próximo ano", disse Randal Quarles.
Deixe-me lembrar que o banco central dos EUA começou a reduzir suas compras de títulos em novembro de 2021 e a redução gradual completa em março de 2022. O primeiro aumento de taxas foi anunciado também em março. Por enquanto, o banco central está tentando ficar para trás, aumentando assim as taxas de juros agressivamente e reduzindo seu balanço patrimonial. No mês passado, o Federal Reserve aumentou a taxa de fundos em 75 pontos-base, o que é o aumento de taxas mais acentuado desde 1994. É provável que eles façam o mesmo na reunião de política mais próxima na próxima semana.
Na semana passada, durante seu discurso, o presidente da Atlanta Fed, Rafael Bostic, disse aos repórteres que o FOMC estava determinado a lutar o máximo possível com mais pressão de preços depois que se soube que os preços ao consumidor nos Estados Unidos subiram mais rapidamente do que o esperado em 9,1% ao ano.
A presidente da Cleveland Fed, Loretta Mester, recusou-se a dizer diretamente em uma entrevista se era a favor de aumentar as taxas em 1,0% de uma só vez na reunião de julho, apenas observando que os políticos têm todos os dados necessários à sua disposição para decidir. Mester acrescentou que não vê motivo para não aumentar as taxas em menos de 75 pontos de base. "Tudo o que entendi do relatório foi que era ruim", disse ela.
Se falamos sobre as perspectivas técnicas do euro, então uma correção significativa para cima na área de 1.0200 está gradualmente chegando ao fim. Dificilmente será possível falar de uma tendência de alta mais global quando a reunião da Reserva Federal estiver próxima. Não está claro como os membros do comitê de fixação de taxas se comportarão a respeito. Um rebote para 1,0200 ajudará os touros a continuar a correção, mas isto exigirá muito esforço. Se vemos consolidação neste nível, então as perspectivas de recuperação para a área de 1.0270 e 1.0340 se abrirão. Se o euro cair, é muito importante que os compradores apareçam cerca de 1.0120. Caso contrário, a pressão sobre o instrumento de negociação só irá aumentar. Após cair para 1.0120, pode-se dizer que se abandonam as esperanças de recuperação do par, o que abrirá um caminho direto para 1.0080. Uma quebra deste nível de suporte certamente aumentará a pressão sobre o instrumento de negociação, abrindo uma oportunidade para testar 1.0040.
A libra passou por uma boa correção, mas o crescimento está em questão. É possível falar de uma maior correção para cima nas condições atuais, mas somente depois que os touros empurrarem o preço acima da resistência de 1.2030. Somente depois disso, pode-se contar com uma ruptura para a área de 1.2080, onde os compradores enfrentarão muito mais dificuldades. No caso do maior movimento ascendente de GBP, podemos falar de atualização de 1.2120 e 1.2160. Se os ursos romperem abaixo de 1.1940, então o caminho estará aberto até 1.1900. Ir para fora desta faixa levará a outro movimento descendente em direção à baixa de 1.1810.