Os principais índices do mercado de ações dos EUA – Dow Jones, NASDAQ e S&P 500 – encerraram o quarto pregão da semana com ganhos modestos. Em teoria, todos os três índices aumentaram por vários dias seguidos, mas esse crescimento não faz sentido, já que todos permanecem perto de suas mínimas do último semestre. Assim, é seguro assumir que a tendência de queda continua e que o mercado de ações dos EUA experimentará várias quedas.
Os índices perderam uma média de 20 a 30 por cento nos últimos seis meses. À primeira vista, isso parece insignificante. No entanto, esta é uma quantidade significativa para o mercado de ações. O fato mais importante, no entanto, é que não há mais nenhuma razão para antecipar a conclusão de sua queda. Lembre-se que tudo ainda depende do Federal Reserve e da política monetária. Se o mercado internacional de divisas também é impactado pela geopolítica e macroeconomia, então o mercado de ações é principalmente "a base". E a "base" agora é tal que é quase certo que os índices e as ações continuarão a cair. Não é totalmente correto fazer uma declaração tão ousada, pois os últimos anos nos mostraram a rapidez com que a situação global pode mudar. As informações mais recentes indicam que o "coronavírus", esquecido por todos, não desapareceu e continuará aterrorizando a humanidade por muitos anos.
Consequentemente, se a próxima "onda" começar em alguns meses, o Fed provavelmente terá que modificar sua política monetária agressiva. Mas se tudo continuar, a taxa subirá e o fascínio por ativos de risco diminuirá. A última ata da reunião do Fed foi publicada ontem à noite. Não continha nada importante, novo ou interessante. O documento afirmava que o Fed consideraria um aumento adicional de 0,5% ou 0,7% nas taxas em sua próxima reunião (em julho).
Dado que os mercados já estão precificando uma chance de 80-90 por cento de um aumento imediato de 0,75 por cento, acreditamos que este assunto está quase resolvido. De acordo com a ata, o aperto da política monetária pode desacelerar temporariamente a taxa de crescimento econômico, mas o objetivo principal é a estabilidade de preços.
Mais importante ainda, esse "algum tempo" não durou décadas. Já lançamos dúvidas sobre as previsões de vários especialistas de que a inflação voltará a 2% com relativa rapidez. Agora podemos questionar se a desaceleração do crescimento do PIB é temporária. Dado o nível atual do índice de preços ao consumidor, é extremamente improvável que uma redução de 7% seja possível dentro de alguns meses. Provavelmente levará pelo menos um ano, se não dois ou três.