O Banco Central Europeu (sigla BCE) sugeriu a possibilidade de aumentar a taxa de juros em julho para enfrentar a alta inflação, semelhante à do BoE e do Fed. Será que o regulador europeu começaria realmente o aperto monetário, ou é apenas uma retórica vazia por pombas obstinadas?
O economista-chefe do BCE, Philip Lane, e o membro do Conselho Executivo do BCE, Fabio Panetta, sinalizaram que vão reconsiderar sua postura ultra-dovish em meio à alta inflação, que atingiu 7,5% em abril. O regulador da UE poderia de fato responder aos pedidos de aumento da taxa de juros nos próximos falcões do Conselho Executivo.
Na semana passada, Philip Lane, um formulador de políticas do BCE, declarou que o banco central aumentaria a taxa em algum momento no futuro. "Acredito que está claro que em algum momento estaremos movendo as taxas, não apenas uma vez, mas com o tempo, em uma sequência", disse Lane.
A ansiedade em relação ao aumento da inflação na zona do euro mudou o humor dos formuladores de políticas do BCE. O vice-presidente do Banco Central Europeu, Luis de Guindos, e a membro da diretoria executiva Isabel Schnabel estão agora abertos a uma série de aumentos de taxas em julho. Muitos economistas esperam agora que o BCE aumente a taxa de depósito em 0,25% a -0,25% em sua reunião de julho.
Embora estes comentários não confirmem um aumento da taxa de juros em meados do verão, eles indicam claramente uma mudança no BCE. As pombas estão perdendo terreno — membros mais centristas do conselho do BCE, que inclui chefes dos bancos centrais nacionais da zona do euro, bem como membros do conselho executivo, estão agora apoiando a caminhada de julho.
O chefe do banco central austríaco, Robert Holzmann, espera que o regulador da UE aumente as taxas na reunião política de junho.
"Acredito que seria justificado aumentar a taxa de depósito em 0,25 pontos percentuais em julho e para zero quando chegar o outono", disse o governador do banco central da Finlândia, Olli Rehn.
De acordo com Rehn, o BCE deveria avançar com uma política mais restritiva, apesar do risco de uma recessão no próximo ano. Ele afirmou que o regulador da UE não deveria atrasar a normalização da política monetária, pois a inflação em alta, mais cedo ou mais tarde, forçaria o BCE a aumentar as taxas de juros.
Alguns economistas estão desconfiados de que o regulador poderia começar a apertar a política monetária na à beira de uma recessão. O banco central aumentou as taxas em 2011, quando a crise da dívida da região começou.
Inflação ou aumento do dólar americano? O que preocupa mais o BCE?
Na semana passada, o dólar americano atingiu a alta de 20 anos contra as principais moedas, enquanto os traders reagiam às tentativas da Reserva Federal de aliviar as pressões inflacionárias no país.
Em uma situação diferente, os bancos centrais em todo o mundo teriam acolhido um dólar mais forte. Neste ponto, um dólar americano em alta está exercendo pressão adicional sobre as nações desenvolvidas, que não podem ir ao encontro do Federal Reserve.
Moedas mais fracas aumentam a inflação em casa, aumentando o preço de bens e serviços importados. Os bancos nacionais das principais economias teriam que aumentar a taxa de juros em cerca de 0,1% para compensar algumas das perdas, disseram os analistas do Goldman Sachs. Uma era de "guerras cambiais invertidas" poderia estar no horizonte.
No final de abril, o EUR/USD caiu para um mínimo de 5 anos e caiu abaixo de 1,0500. A queda provocou imediatamente especulações no mercado sobre uma possível paridade entre o euro e o dólar. Em termos de política monetária, o BCE está atrasado em relação a outros bancos centrais. O BCE está considerando o aperto monetário apenas agora, uma vez que a queda da situação na Ucrânia está atrasando a economia da UE.
Isabel Schabel, membro influente do conselho do BCE, declarou recentemente que o regulador está acompanhando de perto os efeitos inflacionários causados pela queda do euro. Além disso, ela repetiu mais visto que o banco central não tem como alvo a taxa de câmbio.
O BCE está fortemente atrasado em relação ao Fed, e seria muito difícil para o regulador da UE recuperar o atraso. Como uma possível alta da taxa de julho poderia afetar o euro?
O euro poderia se recuperar um pouco, mas superar o dólar americano poderia ser praticamente impossível.
Na semana passada, a libra esterlina caiu para um mínimo de 2 anos, apesar de um quarto aumento consecutivo da taxa de juros pelo Banco da Inglaterra. Com a recessão se aproximando no próximo ano, a libra esterlina pode ter dificuldades para se manter à tona. O EUR é uma posição semelhante, e o BCE ainda nem sequer começou a aumentar as taxas de juros.
Na segunda-feira, o EUR/USD está basicamente em tendência de queda. Entretanto, o par começou a desacelerar perto do forte nível de apoio de 1,0492. Os sinais de venda para o par continuam fortes. Uma quebra abaixo de 1,0492 abriria o caminho para 1,0430 e 1,0375 para o EUR/USD.
Se os traders de alta tomarem a iniciativa, 1,05685 e 1,05995 se tornariam seus alvos.