Quando a economia está cambaleando no vento, os investidores compram títulos do governo. Pelo contrário, quando é forte como um touro, os títulos de dívida são vendidos, e seu retorno sobre os aumentos de preço. Enquanto os EUA experimentaram em abril sua maior alta nos rendimentos do Tesouro em 13 anos, a zona do euro é uma história diferente. Sua economia é fraca. Ao mesmo tempo, a expansão do diferencial das taxas de juros das dívidas dos EUA e da Alemanha é a principal razão para a queda das cotações do EUR/USD.
Devido a sua estreita dependência do petróleo e gás russos, a UE está enfrentando uma grave crise energética. Se o corte do gás da Polônia e da Bulgária tiver pouco efeito sobre suas economias, e se a Alemanha e a Itália estivessem no mesmo papel que as vítimas, a zona do euro certamente enfrentaria uma recessão. Esta circunstância teve um impacto sobre a confiança dos consumidores e das empresas na economia do bloco monetário - o indicador caiu para seu nível mais baixo do ano. Este é um forte sinal de desaceleração do PIB no segundo trimestre, o que é confirmado pela queda do índice de gerentes de compras no setor de manufatura para um mínimo de 15 meses. Deve-se notar que já em janeiro a março houve uma recessão na Itália, estagnação na França e a economia alemã evitou por pouco a recessão.
Em contrapartida, as taxas de títulos dos EUA continuam a crescer a passos largos, o que indica uma forte posição do PIB. Em breve, o Fed se juntará à onda de vendas, que pretende reduzir seu balanço de quase US$ 9 trilhões em US$ 95 bilhões por mês. Esta é a estratégia mais agressiva entre os principais bancos centrais do mundo, o que cria um vento de cauda para o dólar americano. A Bloomberg estima que os reguladores do G7 se livrarão de $410 bilhões de ativos em 2022. A parte de leão neste processo pertencerá ao Fed.
Dinâmica dos balanços dos bancos centrais
Os investidores japoneses também contribuíram para o crescimento do rendimento dos títulos do Tesouro americano, desde o início do ano se livraram de US$ 60 bilhões de títulos. Embora a quantia seja insignificante em comparação com as reservas totais do Japão e seus residentes de US$ 1,3 trilhão, no entanto, ela continuará a crescer. Pelo menos até que o rendimento da dívida americana a 10 anos exceda 3% e permaneça acima dele por um longo tempo. O fato é que, à medida que o dólar se fortalece, o custo da cobertura cambial aumenta em relação ao iene. Considerando isto, os investimentos em títulos norte-americanos não são tão atraentes como antes.
Dinâmica dos custos de cobertura cambial
Assim, a dinâmica dos instrumentos dos mercados de dívida dos EUA e dos países da zona do euro, liderados pela Alemanha, mostram claramente cuja economia é mais forte e contribui para a queda do euro em relação ao dólar americano na direção da paridade.
Em condições de uma tendência de queda no gráfico diário do EUR/USD, faz sentido utilizar as retrações em direção de médias móveis para formar posições curtas com alvos em 1,041 e 1,032. Há um padrão de Splash e Shelf no intervalo horário. Ao mesmo tempo, uma ruptura de resistência em 1,0575 pode ser a base para compras, e um ataque confiante do suporte em 1,051 pode ser a base para vendas.
EUR/USD, Gráfico diário
EURUSD, Gráfico horário