O Banco da Inglaterra está pronto para aumentar a taxa de juros principal pela terceira vez consecutiva, mas contra um pano de fundo extremamente feio. Se não fosse pela maior inflação em três décadas, a queda nas vendas a varejo e a pior crise de custo de vida em mais de meio século exigiria custos de empréstimo mais baixos. O mercado futuro acredita que o BoE será um dos primeiros entre os principais bancos centrais do mundo a começar a usar a expansão monetária. Isto acontecerá em 2024 contra o pano de fundo de uma desaceleração do crescimento do PIB e da desinflação.
O fato de o BoE estar em uma situação extremamente difícil, e a estagflação provavelmente virá primeiro para o Reino Unido e só depois para outras grandes economias do mundo, contribuiu para a queda de GBPUSD em 4% em abril, o pior resultado mensal para a dupla desde o referendo Brexit em 2016. Em relação ao dólar americano, a libra esterlina caiu para os níveis mais baixos desde o início da pandemia da COVID-19, e ainda não há nenhuma quebra nas nuvens.
O crescimento da volatilidade no mercado de câmbio e os fracos resultados dos índices de ações britânicos aumentam os riscos de saída de capital do país e a continuação do pico da libra para $1,2. O crescimento de 19% do FTSE 100 em 12 meses, esperado pelos especialistas da Bloomberg, é o mais baixo entre seus pares.
Dinâmica da volatilidade do GBP
Dynamics of potential profit from stock indices
O principal problema da Libra Esterlina é a mistura explosiva entre um mercado de trabalho forte, como nos EUA, e uma crise energética, como na UE. Como resultado, a inflação pode subir ainda mais e ganhar uma posição de destaque em níveis elevados por muito tempo, enquanto a crise do custo de vida que provocou abranda seriamente o PIB. Neste contexto, mais pombas podem aparecer no Comitê de Política Monetária e deixar a taxa REPO ser aumentada em maio. Entretanto, se o número de membros do MPC que votaram contra esta medida aumentar, o GBPUSD corre o risco de cair em uma nova onda de vendas. Neste cenário, o mercado futuro mudará suas perspectivas: agora está sinalizando um aumento de 25 pontos base nos custos de empréstimo a cada reunião do Banco da Inglaterra até o final de 2022, entretanto, pode haver informações sobre uma pausa em agosto ou em outro mês do ano.
Naturalmente, quando o dólar americano, armado com alta demanda por ativos seguros e excepcionalismo americano, se apressa em pleno vôo, os touros GBPUSD só têm que recuar. As expectativas de um aumento na taxa de fundos federais na reunião do FOMC de 3 – 4 de maio apoiam seus oponentes, porém, não importa como o velho princípio do mercado, "comprar o "dólar" em boatos, vender o fato" não funciona. Contra o pano de fundo do discurso de Jerome Powell em uma coletiva de imprensa, os riscos de se obter lucros em posições curtas estão crescendo, o que levará a um aumento temporário nas cotações da libra esterlina. Depois disso, os vendedores assumirão novamente o controle.
Tecnicamente, os touros GBP/USD conseguiram alcançar uma combinação de pontos pivô importantes na área de 1,242-1,25. Será possível atualizar o mínimo local em 1,261, e a probabilidade do par ir para as médias móveis aumentará. Assim, faz sentido passar da estratégia de compras de curto prazo para as vendas de médio prazo na recuperação da resistência em 1.271 e 1.275.
GBP/USD, Gráfico diário.