O Banco Central Europeu reconheceu o risco crescente de estagflação, pois reduz significativamente suas previsões de crescimento e aumenta suas perspectivas de inflação.
A presidente do BCE, Christine Lagarde, disse que o aumento das tensões geopolíticas na Ucrânia teve um impacto profundo na economia da Europa, pois os preços da energia e das commodities continuaram a subir.
"Os riscos para as perspectivas econômicas aumentaram substancialmente com a invasão russa da Ucrânia e estão inclinados para o lado negativo". Embora os riscos relacionados à pandemia tenham diminuído, a guerra na Ucrânia pode ter um efeito mais forte sobre o sentimento econômico e pode piorar novamente as restrições do lado da oferta. Os custos persistentemente altos de energia, juntamente com a perda de confiança, poderiam arrastar a demanda mais do que o esperado e restringir o consumo e o investimento", disse Lagarde em suas observações iniciais.
Em suas últimas projeções econômicas, o BCE afirmou que o PIB deve crescer 3,7% em 2022, abaixo da previsão anterior de crescimento de 4,2%. É provável que a atividade econômica aumente 2,8% no próximo ano, abaixo da previsão anterior de 2,9%. Espera-se que a economia cresça 1,6% em 2024, mantendo-se inalterada em relação à previsão anterior.
Estimando os preços ao consumidor, o BCE prevê que a inflação aumentará em 5,1% este ano, significativamente acima da previsão anterior de 3,2%. Espera-se que a inflação aumente 2,1% no próximo ano, acima da projeção de dezembro de 1,8%. De acordo com as previsões, os preços ao consumidor aumentarão 1,9% em 2024, acima da estimativa anterior de 1,8%.
Lagarde observou que a inflação estava sendo impulsionada atualmente pelo aumento dos preços da energia, que havia saltado 3,17% em fevereiro. Ela acrescentou que os preços dos alimentos também estavam aumentando devido a fatores sazonais e ao aumento dos preços dos fertilizantes.
Embora se espere que a inflação continue elevada, Lagarde disse que não observou uma mudança de paradigma nos preços ao consumidor. Ela acrescentou que o BCE não viu uma espiral salarial que levasse a uma inflação de longo prazo.
"Os aumentos de preços se tornaram mais generalizados. A maioria das medidas de inflação subjacente subiu nos últimos meses para níveis acima de 2%. Não se sabe, porém, quão persistente será o aumento desses indicadores, dado o papel de fatores temporários relacionados à pandemia e os efeitos indiretos do aumento dos preços da energia", disse Lagarde.
Alguns economistas observaram que o BCE está priorizando o aumento da inflação em relação ao crescimento econômico, já que parece terminar suas compras mensais de títulos até o terceiro trimestre, destacado na declaração de política monetária do BCE.
Lagarde também afirmou que a decisão de acabar com a flexibilização quantitativa seria dependente de dados e se a inflação subisse de acordo com as expectativas. No entanto, ela recuou na ideia de que esta ação era classificada como restritiva.
"Não estamos falando de aperto". Estamos falando de normalizar", disse ela.