Os rumores de uma proibição das importações de petróleo russo agitaram os mercados financeiros e empurraram os futuros do Brent para seus níveis mais altos desde 2008. Se você recusar os serviços de um país que fornece de forma consistente 10% da oferta global de ouro negro, os preços serão significativamente mais altos. Segundo o Secretário Geral da OPEP, Mohammad Barkindo, não há capacidade suficiente no mundo para substituir a contribuição da Rússia para os mercados de petróleo bruto. Moscou teme que, neste cenário, o custo da variedade do Mar do Norte possa subir para 300 dólares por barril, o que certamente levará a economia mundial à recessão.
As sanções não afetam o setor energético da Federação Russa, o que permite suavizá-las. O Kremlin ainda tem a capacidade de conseguir dólares para o petróleo e gás que fornece, portanto, será ruim, mas ainda está longe do inferno. E se os EUA, onde a participação das importações russas de petróleo é de modesta 8%, estão prontos para abandoná-lo, então a Europa, liderada pela Alemanha com seus 30-40%, está bem ciente do que o embargo pode ameaçar. Berlim resiste, e Moscou continua pressionando, ameaçando fechar o Nord Stream 1 em resposta às sanções ao Nord Stream 2. Como resultado, os preços do gás na Europa saltaram um terço, para 285 euros por megawatt-hora em um dia, e depois recuaram ligeiramente para 235 euros. Há um ano, era de cerca de 9 euros por MWh.
Dinâmica da participação da Rússia no fornecimento mundial de petróleo
A Zona Euro já enfrenta o aumento mais rápido da inflação em sua história, com um terço do aumento do IPC atribuível aos preços da energia. Ou seja, com uma proposta que não será afetada pela política monetária do BCE. Um aumento nos gastos das famílias está repleto de uma grave desaceleração do PIB, ou seja, uma estagflação. Ou estagflação ao mesmo tempo em que uma recessão, o que é ainda pior. O futuro de milhões de europeus está em jogo, e é por isso que a Alemanha ainda não concorda com a proposta dos EUA de um embargo ao petróleo russo. Os mercados têm plena consciência de que uma coisa é retirar o fornecimento para 400.000 bpd, outra para 5 milhões de bpd. Se a China e a Índia participarem disto, falaremos de uma quantidade muito maior.
Entretanto, um embargo não oficial já está em vigor. Apesar do enorme desconto com que Moscou oferece aos Urais em relação ao Brent, não é fácil encontrar compradores. A recente compra de petróleo russo pela Shell Plc atraiu forte condenação da comunidade global, com a TotalEnergies SE dizendo que não comprará mais ouro negro do país.
Os problemas de abastecimento e os receios de uma proibição das importações de petróleo da Federação Russa estão alimentando a continuação do rally do Mar do Norte e ampliando o diferencial entre o mercado à vista e o mercado de futuros para níveis recordes. O backwardation nunca foi tão forte, e as pessoas dizem: "vendam-me agora tanto quanto vocês têm, e eu comprarei o máximo que puder". Nesta situação, só se pode adivinhar quando a demanda começará a diminuir devido aos preços excessivamente altos, e os fabricantes aumentarão o número de plataformas de perfuração.
Tecnicamente, a tendência de alta é tão forte que ir contra ela é suicídio. Estamos aumentando os longos prazos formados a partir dos níveis de $102 e $104 por barril na expectativa de crescimento de preços para $135 e $150.
Brent, Gráfico diário