A moeda Euro se comporta de forma diferente em pares com outras moedas - ele fica estagnado quando emparelhado com o dólar americano, à espera do próximo condutor de informação, enquanto negocia em um flat, em uma faixa estreita, quando emparelhado com o franco. Se falarmos sobre o par EUR/GBP, isso mostra aqui que compradores e vendedores alternadamente contra-atacam, provocando volatilidade. Só quando emparelhado com o iene japonês, o euro se sente como um claro favorito.
O par EUR/JPY subiu quase 400 pontos desde 31 de janeiro, refletindo a forte posição do euro. Neste caso, as "estrelas alinhadas" em favor da tendência de alta: a retórica "dovish" dos representantes do Banco do Japão foi estratificada nas "dicas hawkish" do Banco Central Europeu. E embora esta estrutura de crescimento do EUR/JPY pareça bastante frágil (os membros do BCE podem tomar uma posição bastante cautelosa na reunião de março), o euro está atualmente com maior demanda.
Podemos lembrar que após os resultados da última reunião do BCE, Christine Lagarde não repetiu a frase que "o regulador não aumentará a taxa de juros em 2022". Ela evitou de todas as maneiras possíveis as especificidades sobre esta questão, afirmando no final que muito dependerá da revisão de março das previsões macroeconômicas do Banco Central. Tal retórica do Presidente do BCE foi interpretada em favor do euro. Muitos especialistas sugeriram que a "recalibração" da política monetária poderia ser anunciada publicamente na reunião de março.
Diante disso, o euro fortaleceu sua posição em todo o mercado, incluindo o dólar americano. No entanto, se o dólar americano recuperar algumas das posições perdidas ao longo do tempo (principalmente devido às expectativas mais aguerridas em relação aos passos futuros do Fed), então o iene não tem aliados tão significativos. O Banco do Japão ainda está implementando uma política de acomodação e, até agora, não seguirá o exemplo aguerrido de seus colegas. A maioria dos especialistas disse que o regulador japonês continuará a ser um dos bancos centrais mais pacíficos no futuro próximo.
É notável que o Banco do Japão mantém uma postura cautelosa, embora a inflação geral no país esteja mostrando uma dinâmica positiva e até mesmo atualizando os registros de vários meses. Por exemplo, o índice de preços ao consumidor de dezembro saiu na "zona verde", chegando a 0,8%. O indicador está acima de zero pelo quarto mês consecutivo, e a taxa de crescimento do IPC geral é a mais alta desde 2019. Os preços ao consumidor excluindo alimentos frescos (que o Banco do Japão monitora mais de perto) aumentaram em 0,5%, o mesmo que em novembro. Entretanto, o índice de inflação, excluindo os preços de alimentos e energia, estava novamente na "zona vermelha", caindo para -0,7% em relação à previsão de 0,4%.
O diretor do BoJ reagiu calmamente ao crescimento inflacionário. Ainda hoje, Haruhiko Kuroda disse que a probabilidade de uma forte aceleração da inflação ao consumidor no país é "muito, muito pequena". Em geral, a maioria dos funcionários do Banco do Japão acredita que o crescimento da inflação é temporário, e é devido ao aumento dos preços da energia e das commodities. Além disso, Kuroda disse que a inflação no Japão é "muito mais fraca do que na Europa e nos EUA", e este fato não permitirá que o Banco do Japão siga o exemplo de seus homólogos do Reino Unido, Nova Zelândia ou Estados, especialmente em meio a um fraco crescimento salarial.
Em um de seus recentes discursos, Kuroda observou que o Banco Central do Japão deveria continuar a implementar uma política monetária extremamente acomodatícia por enquanto, ao contrário dos bancos centrais dos Estados Unidos e da União Europeia. O Banco Central do Japão não apertará as medidas e manterá medidas de estímulo maciças. Alguns analistas acreditam que o BOJ permanecerá "em alerta" até pelo menos a primavera de 2023. Isso será em abril do próximo ano, quando Kuroda deverá deixar o cargo de chefe do Banco do Japão. Hoje, ele expressou uma frase interessante neste contexto: "é cedo, e inadequado discutir a restrição da política branda durante meu restante mandato como chefe do Banco do Japão".
Enquanto isso, os representantes do BCE continuam a alimentar o clima de falcatrua dos comerciantes. Ontem, um membro do Comitê Executivo do Banco Central Europeu, Isabel Schnabel, disse que o regulador "pode ter que" responder ao aumento da inflação na zona do euro. O presidente do Bundesbank, Joaquim Nagel, também admitiu que faria pressão pela normalização da política monetária se a inflação não desacelerar até março. Ao mesmo tempo, ele não descartou que a taxa poderia ser aumentada no ano em curso. Segundo os estrategistas cambiais da Wells Fargo & Company, o regulador europeu aumentará a taxa em 25 pontos base em dezembro, após a conclusão das compras de títulos. Entretanto, este cenário pode não ser implementado se a inflação da UE mostrar uma tendência descendente durante o ano.
No momento, o euro tem a vantagem. As expectativas "hawkish" sobre as ações do BCE e as expectativas opostas sobre as ações do Banco do Japão estão fazendo seu trabalho. O par cruzado EUR/JPY está crescendo impulsivamente, quebrando todos os níveis de resistência em seu caminho. Portanto, é aconselhável usar não com tanta frequência as retrações de preços em larga escala no momento como desculpa para abrir longas.
Tecnicamente, o par no gráfico diário do par está acima da nuvem Kumo do indicador Ichimoku e de todas as suas linhas. O sinal de alta das "Linhas Paralelas" indica o potencial para um maior crescimento dos preços. Além disso, o par está localizado entre as linhas médias e superiores do indicador de Bandas de Bollinger. Isto também indica o clima de alta dos comerciantes. O nível de 132,60 pode ser considerado como o alvo mais próximo do movimento ascendente - este é o nível de resistência correspondente à linha superior do indicador de Bandas de Bollinger no mesmo intervalo gráfico.