O DXY caiu acentuadamente na quarta-feira após romper o limite inferior da faixa de negociação em 95,54. O índice atingiu um mínimo de 94,89 no final das negociações de ontem. Os futuros de DXY voltaram a cair desde a abertura das negociações de hoje, atingindo 94,75 no momento em que este artigo foi publicado, o que corresponde aos níveis de setembro de 2020. O fato é que o dólar americano não conseguiu desenvolver uma tendência de alta, apesar da inclinação dos funcionários da reserva Federal de concluir rapidamente o encerramento do programa de estímulo e flexibilização quantitativa e começar, como esperado, a aumentar as taxas de juros em março. O Fed tomou essa decisão na reunião de dezembro. Após essa reunião, o DXY foi negociado no intervalo entre 96,94 e 95,54. Ontem, o índice quebrou esse intervalo, mas não para cima como muitos esperavam, mas para baixo. O índice do dólar caiu acentuadamente ontem e agora continua caindo. Os novos dados, que mostraram outra aceleração da inflação, fizeram os traders fecharem suas posições compradas?
O Departamento do Trabalho dos EUA informou ontem que os preços ao consumidor subiram 7,0% em dezembro em uma base anual, atingindo o nível mais alto desde junho de 1982 (o aumento anual de preços em novembro foi de 6,8%). Isso parece ter alertado os investidores. Sua reação negativa à inflação dos EUA acelerando para seu nível mais alto desde 1982, e isto significa que o mercado já considerou a provável trajetória das taxas de juros do Federal Reserve nos preços do dólar, mas se a inflação continuar subindo no mesmo ritmo, o Fed pode não acompanhar, aumento das taxas de juros de forma comedida, criando a ameaça de hiperinflação, que afeta diretamente o valor do dólar americano.
De acordo com o CME Group, os traders estão considerando o primeiro aumento das taxas em março e esperam três a quatro aumentos este ano. Imediatamente após a divulgação dos dados de inflação, o rendimento dos títulos do governo americano de 10 anos caiu ligeiramente abaixo de 1,72%, indicando preocupações crescentes com a aceleração da inflação. Ao mesmo tempo, enquanto os rendimentos dos títulos de 10 anos caíram ontem, hoje eles estão perto do meio do intervalo entre a alta recente de 1,808% e a baixa de ontem de 1,711%. Os traders ainda estão esperando que o Fed comece a reduzir seu balanço (o balanço do banco agora é estimado em US$ 8,8 trilhões) após aumentar as taxas de juros. A atual redução acelerada nas compras de ativos pelo Fed e as expectativas de um aumento das taxas de juros a partir de março já estão elevando os rendimentos dos títulos do governo dos EUA. No entanto, se o banco central americano continuar a reduzir seu balanço, poderá fazer com que os títulos caiam ainda mais e, assim, os rendimentos subam, o que provavelmente fortalecerá o dólar americano.
A presidente do Federal Reserve Bank of Cleveland (e membro votante do FOMC), Loretta Mester, disse ontem que gostaria de ver o Fed começar a reduzir seu balanço patrimonial "o mais rápido possível". Mester observou que medidas precisam ser tomadas para garantir que a inflação diminua. "Se as coisas parecessem como estão hoje em março, eu apoiaria o aumento, decolando do zero nesse ponto", disse ela, acrescentando que o Fed aumentará as taxas três vezes em 2022. James Bullard, outro membro do governo e chefe do Fed do St. Louis Fed, disse na quarta-feira que as taxas de juros precisarão ser aumentadas quatro vezes para manter a inflação alta sob controle. "Queremos controlar a inflação de uma forma que não perturbe a economia real, mas também estamos firmes em nosso desejo de que a inflação volte a 2% no médio prazo", disse Bullard. Os investidores estão avaliando a alta taxa de inflação nos EUA e a probabilidade de que o Fed tenha que aumentar as taxas de forma mais agressiva este ano para conter os aumentos de preços. Até agora, a ameaça de inflação mais alta pode enfraquecer o dólar americano. É possível que o dólar ainda possa enfraquecer por um tempo até que sinais mais agressivos venham do Fed sobre o ritmo e os volumes pelos quais as taxas de juros do Fed serão elevadas em breve. O dólar americano cita aumentos de taxa de juros de fator 3 (0,25% cada) neste ano e a aceleração da inflação nos EUA continua no mesmo ritmo, é altamente provável que ocorra um enfraquecimento do dólar americano.