O par euro-dólar continua a operar em uma faixa, reduzindo seu escopo para 1.1260-1.1360. Os compradores do EUR/USD não poderiam ganhar uma posição acima do alvo de 1,1350 na quarta-feira, enquanto os vendedores não poderiam ganhar uma posição na área da 12ª. cifra. Evitar os impulsos intradiários de curto prazo (tanto para cima como para baixo), podemos chegar à conclusão de que o par está parado, esperando por poderosos motores de informação.
A questão da divergência das posições do BCE e do Fed está novamente na agenda, só que agora este fator fundamental não joga contra a moeda única. Pelo menos por hoje, a discussão sobre as perspectivas da política monetária do Banco Central Europeu ajuda o euro a se manter "flutuante". Os rumores de que o regulador europeu seguirá o exemplo do Fed e mudará sua posição em relação ao crescimento recorde da inflação na zona do euro estão sendo cada vez mais ouvidos no mercado.
Entretanto, não há informações oficiais sobre isso: os traders fazem suas suposições sem qualquer base fundamental. Do lado dos compradores do EUR/USD, há apenas alguns membros do BCE que duvidaram que o aumento da inflação na zona do euro seja temporário (entre eles - o chefe do Banco Central da Estônia e o presidente do Banco Central da Áustria).
Representantes da "ala falcão" sugerem não expandir o escopo do tradicional programa de incentivo APP após o fim do programa de compra de emergência pandêmica (PEPP). Na verdade, todos os "falcões" estão limitados a esta proposta. Nenhum dos membros do BCE permite (pelo menos no plano público) a opção de aumentar a taxa de juros no próximo ano ou a opção de redução antecipada do programa PEPP.
Além disso, mesmo a proposta acima mencionada dos falcões do BCE foi recebida "com hostilidade" por seus colegas conservadores. E, segundo a Reuters, os falcões foram forçados a recuar antes da investida da maioria "dovish".
De acordo com informações privilegiadas, na véspera da reunião de dezembro do Banco Central Europeu, um certo compromisso foi alcançado. Assim, segundo representantes da ala "dovish" do Banco Central, se o regulador não aumentar o tamanho do APP tradicional (após a conclusão do PEPP), haverá uma onda de turbulência nos mercados. Portanto, eles ainda propõem a expansão deste programa, mas ao mesmo tempo estipulam antecipadamente e estabelecem os limites de tal aumento - tanto no contexto dos tamanhos quanto no contexto dos prazos máximos.
Além disso, de acordo com a Reuters, os membros do BCE podem aumentar o volume de compras de ativos sob o programa APP "com uma data de conclusão aberta". Além disso, a opção de lançar um novo programa de incentivo não está excluída. Entretanto, as duas últimas opções, de acordo com os informantes, são "extremamente improváveis". Ao mesmo tempo, fontes dos repórteres asseguraram aos jornalistas que o volume de compra de títulos a partir de abril do próximo ano será "significativamente menor" do que o volume total atual do APP e do PEPP.
Após a publicação desta informação privilegiada, o par EUR/USD disparou, atingindo um máximo local de 1.1355 na quarta-feira. O apoio indireto para o euro também foi fornecido por jornalistas alemães: várias publicações alemãs publicaram quase simultaneamente materiais criticando Christine Lagarde.
Um dos observadores observou que o chefe do BCE "faz tudo menos deveres diretos". Segundo a jornalista, Lagarde está expressando sua posição sobre a situação com o meio ambiente, e sobre os problemas da desigualdade de gênero, e assim por diante, e assim por diante, "enquanto a inflação na Europa bate todos os recordes imagináveis e impensáveis".
Vale a pena notar que a inflação na zona do euro atingiu de fato um pico histórico, tendo sido marcada em 4,9%. O crescimento mais forte do IPC foi registrado em todas as principais economias da União Europeia. Em particular, na Alemanha, a inflação subiu para uma alta de 29 anos (6% em relação ao ano anterior), na França, o indicador quebrou um recorde de 13 anos, subindo para 3,4%.
Considerando este fato, a probabilidade de apertar a retórica da declaração do BCE que acompanha a reunião de dezembro é bastante alta. Mas será que as intenções acima mencionadas do BCE podem ser consideradas como um passo no sentido de apertar os parâmetros da política monetária? E ainda mais quando comparadas com as intenções do Federal Reserve?
Observe que na próxima semana, o regulador americano deverá reduzir o ritmo da redução de QE dos atuais US$ 15 bilhões para US$ 30 bilhões mensais. Também é possível que Jerome Powell insinue um possível aumento no próximo ano. Além disso, muitos representantes do Fed (Bullard, Mester, Daly, Bostic) declararam anteriormente que a taxa poderia ser aumentada duas vezes em 2022. Muitos estrategistas e especialistas em moedas dos maiores bancos do mundo também concordam com eles.
Tudo isso sugere que a divergência das posições do Banco Central Europeu e da Reserva Federal continuará a jogar do lado da moeda dos EUA. O euro recebeu apenas uma pausa temporária devido aos rumores de que o BCE "apertará" sua retórica na reunião de dezembro. Mas o regulador europeu de fato continuará a "manter a linha", implementando uma política acomodatícia. A não correlação entre as posições do Fed e do BCE não desaparecerá, mesmo que o regulador europeu implemente as intenções acima.
Assim, se falamos de perspectivas a longo prazo, a prioridade permanece com o dólar. No entanto, antes do anúncio dos veredictos do Fed e do BCE (15 e 16 de dezembro, respectivamente), o par flutuará na faixa dos 100 pontos no contexto de incertezas gerais, numerosos rumores e especulações. Portanto, com a atenuação do impulso descendente na área de 1.1260, as compras podem ser consideradas e, consequentemente, com a atenuação do impulso ascendente na área de 1.1360, é aconselhável ir para as vendas.