O pânico no mercado é uma boa notícia para ativos portos seguros. Os especuladores ficaram tão assustados com a notícia do surgimento de uma nova variedade da COVID-19 que aumentaram as longas líquidas para o dólar dos EUA contra as seis principais moedas mundiais ao nível mais alto desde meados de junho de 2019. Levando em consideração os contratos para a Nova Zelândia dólar, real brasileiro, peso mexicano e rublo russo, a posição líquida comprada em dólar dos EUA atingiu US$ 24,4 bilhões. Na semana de 30 de novembro, conseguiu fechar todos os seus principais concorrentes, exceto o iene. Que, aliás, também se refere a portos que economizam ativos.
A história se repete. Assim como em março de 2020, quando especuladores compraram a moeda japonesa com a notícia do início da pandemia, eles estão comprando agora por causa da Omicron. Embora o vírus tenha adquirido cepas diferentes, a essência é a mesma: bloqueios, recessão, pânico nos mercados, crescimento do iene. Os fundos de hedge reduziram as vendas líquidas em 40% em uma semana, o que foi a dinâmica mais rápida desde a primavera passada. É alguma surpresa que as cotações do USD/JPY tenham caído para os níveis mais baixos desde o início de outubro?
Dinâmica das posições especulativas do iene
Dois temas dominam os mercados financeiros hoje: a Omicron e a disposição do Fed em acelerar a normalização da política monetária. Notícias sobre a última cepa da COVID-19 são controversas. Se a Moderna alegar que as vacinas existentes não conseguirão proteger contra ela, os consultores médicos do Presidente dos Estados Unidos acreditam que a Omicron é inofensiva. Ao mesmo tempo, o Goldman Sachs rebaixa a previsão de crescimento econômico dos EUA, acreditando que o impacto da nova versão do coronavírus no PIB será o mesmo do Delta.
O Fed não tem certeza disso. O presidente Jerome Powell abandona o mantra sobre a natureza temporária da aceleração da inflação e sugere como acelerar o processo de redução gradual do QE. Parece que Omicron não o incomoda em nada. Os fracos dados de emprego dos EUA em novembro são preocupantes? O indicador aumentou em 210 mil, que foi a pior dinâmica desde dezembro do ano passado. Ao mesmo tempo, o desemprego caiu para 4,2% contra a previsão do FOMC para o final de 2021 em 4,5-5%. Essa circunstância permite contar com a retórica "hawkish" do banco central na reunião de 14 a 15 de dezembro, que deve apoiar o dólar americano.
Na minha opinião, o retorno do par USDJPY acima da marca de 115 é prejudicado pela incerteza em torno da nova variante do coronavírus. É realmente mais perigoso do que os anteriores ou acabará por se tornar um novo tipo de gripe sazonal com sintomas leves da doença? Assim que a situação se resolver, o iene perderá seu principal trunfo. A política monetária voltará ao foco da atenção dos investidores, e aqui o dólar americano está pronto para dar à moeda japonesa uma vantagem. De fato, se o Fed vai discutir a redução rápida do QE em dezembro, o Banco do Japão não descarta a possibilidade de expandir os incentivos em meio à incerteza devido à Omicron.
Tecnicamente, um padrão "Cunha Expandida" foi formado no gráfico diário do par USD/JPY. No seu enquadramento, existe uma consolidação no intervalo de 112,5-113,5. O avanço de seu limite superior é uma razão para a formação de longas com alvos em 115 e 116.
USDJPY, Gráfico diário