O resultado da reunião de política monetária do Fed não foi tão difícil como, provavelmente, muitos esperavam. O regulador adotou uma posição neutra, o que certamente irá contra-atacar os mercados.
A previsão de que o Fed assumirá uma posição neutra, tentando não abalar os mercados financeiros, revelou-se correta. Após anunciar previsivelmente o início do processo de redução em US$ 15 bilhões por mês do programa de recompra de ativos - títulos do governo e títulos hipotecários corporativos garantidos, o banco, representado por seu líder J. Powell, deixou claro que ele ainda espera que as pressões inflacionárias sejam temporárias e eventualmente aliviadas. Ele só se preocupa em normalizar o fornecimento de bens e melhorar a situação no mercado de trabalho. Ele acredita que estas questões serão resolvidas eventualmente e que o crescimento econômico aumentará no curto prazo.
Mas como a posição do regulador americano afetará os mercados financeiros e o que se pode esperar no futuro próximo?
A falta de sinceridade das ações do Fed, ou seja, a decisão esperada de reduzir o QE, a falta de detalhes sobre a continuação do processo de normalização da política monetária, e o momento real do início da subida das taxas de juros afetará negativamente o dólar americano, que perderá todo o seu impulso ascendente. No entanto, não a divisa estará sob séria pressão devido à suave redução das medidas de estímulo, que apoiarão o rendimento dos títulos do tesouro americano, e através delas a taxa de câmbio do dólar.
Além disso, não devem ser esperadas medidas radicais de outros bancos centrais mundiais em relação às políticas monetárias. É improvável que eles queiram tomar medidas logo após as decisões reais do Fed. Portanto, o BCE, e possivelmente outros grandes bancos mundiais, muito provavelmente começarão a reduzir gradualmente suas próprias medidas de estímulo, o que terá um efeito de apoio em suas moedas nacionais e, por sua vez, compensará sua fraqueza em relação ao dólar americano. Com base nisto, acreditamos que as perspectivas dos mercados cambiais não mudarão visivelmente no futuro.
Em relação às perspectivas dos mercados de ações, pode-se observar que o resultado da reunião do Fed apoiará a demanda por ações devido à ainda suave taxa de câmbio monetário, e isto apesar do início de uma redução suave no QE.
O mercado de commodities estará por si só, reagindo aos rácios de oferta e da demanda. A forte demanda por recursos energéticos não permitirá que os preços do petróleo e do gás caiam significativamente, e talvez até mesmo apoiará as cotações.
Avaliando os resultados da reunião do Fed e a reação do mercado, acreditamos que a situação nos mercados não vai mudar. Os investidores já reagirão à publicação de importantes estatísticas econômicas, por exemplo, os números de emprego de amanhã nos EUA. Com sua decisão, o regulador americano permanece no paradigma do passado, embora tenha começado a adotar medidas regulatórias adequadas. Teme destruir o interesse pelos ativos americanos, enquanto tenta não contribuir para o crescimento do rendimento dos tesouros em meio à dívida pública sem precedentes.
Previsão para o dia:
O par AUD/USD está se consolidando acima do nível de 0,7425. Se os dados de emprego dos EUA se revelarem superiores à previsão consensual, o par cairá localmente para 0,7380, e então, possivelmente, para 0,7325.
O par GBP/USD está sendo negociado acima do nível de 1,3645. A preservação de todos os parâmetros da política monetária do Banco da Inglaterra após a reunião pode levar ao declínio local do par para o nível de 1,3565 se este for inferior a 1,3645.