A política do Reino Unido é sempre incerta. Questões como os referendos sobre a independência da Escócia, a retirada da UE, o prolongamento de Brexit, a demissão do Primeiro-Ministro, e algumas outras têm causado muitas preocupações. Neste momento, a posição do Banco de Inglaterra causa muitas dúvidas e questões. O facto é que o regulador pretende aumentar a taxa de reporte apesar do abrandamento econômico e dos riscos crescentes de estagflação.
Os ex-funcionários do Comitê de Política Monetária afirmam que os mercados são demasiado ativos na fixação de preços, uma vez que o BoE irá aumentar a taxa de reporte na reunião de Novembro. Como regra geral, há normalmente vários opositores da ideia. Desta vez, ninguém votou a favor de uma taxa de reporte mais elevada desde a última recessão.
Gráfico de votação do BoE sobre a alteração da taxa de reporte
Por outro lado, se o regulador deixar de fazer mudanças, os investidores podem perder a confiança no banco central. No entanto, pode anunciar a redução do QE em vez da implementação de seus planos iniciais.
A situação econômica do Reino Unido não é tão otimista. A confiança do consumidor caiu para o nível mais baixo desde o início do último bloqueio. A parcela de fabricantes que relatou escassez de trabalhadores quase atingiu um recorde. Ao mesmo tempo, em setembro, as vendas no varejo do Reino Unido caíram pelo quinto mês consecutivo. É a queda mais longa desde o início do registro. De acordo com o FMI, mesmo em 2024, o PIB pode ser 3% menor do que antes da pandemia. A recuperação econômica do Reino Unido é a mais lenta entre os países do G7.
Vendas no Varejo do Reino Unido
Num tal contexto, o aumento da taxa de juro chave poderia conduzir a uma catástrofe. Em setembro, a inflação baixou de 3,2% para 3,1%. No entanto, o Banco de Inglaterra ainda supõe que a inflação pode avançar para 4%. Ao mesmo tempo, o economista principal do BoE, Huw Pill, fornece previsões asfixiantes, dizendo que no início de 2022, o IPC poderá avançar para 5%.
Ainda não está claro se é uma boa ideia apertar a política monetária neste contexto. No entanto, é provável que o Banco de Inglaterra tome tal decisão. Além disso, depois de aumentar a taxa repo, poderá reduzi-la novamente. Evidentemente, isto será possível, se a inflação abrandar. De acordo com outros países, os preços ao consumidor só crescem após medidas significativas de estímulo monetário e fiscal como nos EUA e no Reino Unido. Se o banco central optar por uma modesta flexibilização da sua política monetária, como na China, é provável que o IPC suba mais devagar.
É por isso que agora não podemos aplicar a análise da Onda Wolfe no gráfico diário do par libra/dólar. Se o preço romper o nível de 1,383, os traders podem começar a abrir posições longas com o alvo de 1,41.
GBP/USD, Gráfico diário