O mercado de câmbio estrangeiro estava perturbado, mas não muito. O mercado de ações continuou em alta. Essas são as implicações para os dois mercados principais do último discurso de Jerome Powell no simpósio de Jackson Hole. A moeda americana caiu apenas ligeiramente em relação a seus principais concorrentes: o euro e a libra. Mas os principais índices de ações do mercado americano, NASDAQ e S&P 500, continuam a atualizar seus próprios máximos de valor quase todos os dias. O Dow Jones está se mantendo o mais próximo possível de seus máximos históricos. Assim, no momento em que nossa previsão está se concretizando. Vamos lembrar de que dissemos repetidamente que, enquanto o SFR estiver injetando centenas de bilhões de dólares na economia, o mercado de ações continuará a crescer. Isso se deve ao fato de que há cada vez mais dinheiro na economia e seu excedente vai para os mercados de investimento. Em particular, o mercado de ações. Assim, até que o SFR comece a reverter o programa de QE, o mercado de ações continuará a inchar como uma bolha de sabão. E isso é literalmente uma "bolha", já que a economia, as empresas, as receitas e os lucros não crescem no mesmo ritmo que a capitalização de muitas empresas e os índices de ações dos EUA estão crescendo. Assim, a "bolha" pode estourar. Mas improvável antes de Powell anunciar que o QE será eliminado gradualmente.
E agora vai demorar pelo menos 3 semanas para esperar por esse comunicado. No dia 22 de setembro ocorrerá a próxima reunião do SFR, após a qual poderá ser anunciado o encurtamento do programa de estímulos. No entanto, do nosso ponto de vista, ainda está escrito com um forcado na água. Há apenas um mês, as chances de tal afirmação eram muito altas. Alguns membros do comitê monetário disseram abertamente que estão prontos para apoiar a conclusão do QE na próxima reunião. Mas então uma nova onda de "coronavírus" começou e notícias decepcionantes começaram a chegar sobre a pandemia e o próprio vírus, que criam novos riscos de desaceleração para a economia americana. Por isso, em seu último discurso, Powell notou esses riscos e disse que o SFR vai acompanhar de perto a inflação e o ritmo de recuperação do mercado de trabalho. Portanto, pode-se presumir que o SFR aguardará os próximos relatórios sobre inflação e mercado de trabalho para avaliar o impacto da nova "onda" da pandemia sobre esses indicadores. O primeiro relatório sobre o mercado de trabalho será divulgado hoje. Relatório sobre a variação do número de funcionários da ADP. É considerado menos significativo do que o NonFarm Payrolls, que será lançado nesta sexta-feira. Mais atenção dos mercados será dada ao Nonpharm. Depois de dois meses consecutivos, quando o relatório apontou quase 1 milhão de novos empregos, muitos aguardam o corte. A questão é: quão fraco é o relatório de agosto em comparação com julho e junho? Além disso, o SFR vai aguardar o relatório de inflação, que será publicado em meados de setembro.