O rendimento do Tesouro dos EUA diminuiu, puxando todo o mercado de dívida. Isso aconteceu depois que o vice-presidente do Fed, Richard Clarida, anunciar que o Federal Reserve está pronto para começar a discutir a questão da redução do ritmo de compras de ativos na próxima reunião. Clarida também disse ter uma perspectiva extremamente positiva para a economia dos EUA de que o Fed endurecerá a política mais rapidamente do que atualmente se espera, se as recentes pressões inflacionárias, que os bancos centrais consideram temporárias, forem mais sustentadas do que o esperado.
Ao mesmo tempo, não houve reação unificada do mercado a uma declaração tão vaga. Os contratos futuros de ouro em junho ultrapassaram o nível de US $1.900 por onça pela primeira vez desde janeiro. Este é um fator claro a favor de um maior enfraquecimento do dólar americano. Em geral, os metais estão crescendo meio por cento, a demanda por risco permanece estável, as tendências são as mesmas - um dólar fraco e moedas de commodities fortes.
USD/CAD
O dólar canadense subiu mais de 4% em relação ao dólar americano desde o início do ano e é o melhor entre as moedas do G10. Esse crescimento é estimulado por pelo menos dois fatores.
O primeiro é o aumento dos preços das commodities. Com a aceleração da produção global, tudo, de madeira serrada a petróleo está em alta demanda, e o Canadá é conhecido por ser um dos líderes mundiais na produção de commodities. A segunda é a posição mais agressiva do Banco do Canadá, que apoiou a tendência de alta do dólar canadense. O banco anunciou na última reunião que está pronto para aumentar as taxas quando a economia atingir sua capacidade plena. E essa saída deve acontecer mais cedo do que nos Estados Unidos, o que força os investidores a mudarem rapidamente para ativos canadenses.
Como resultado, o rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos no Canadá está crescendo mais rapidamente, e a taxa USD / CAD está um pouco atrás do crescimento do rendimento, ou seja, o potencial de fortalecimento adicional do dólar canadense permanece.
O par USD / CAD está caindo perto do meio do canal. A meta é uma mínima de 6 anos em 1,1910 e há o risco de uma correção técnica para a limite superior do canal, que está próximo de 1,2250 / 2300, mas o mais provável é um declínio adicional.
USD/JPY
O curto período de estabilização foi substituído por outra onda de vendas do iene japonês. A posição líquida vendida aumentou 1,46 bilhão, para -5,848 bilhões, ou seja, os comerciantes não veem os motivos para o fortalecimento do iene, mesmo em meio ao enfraquecimento do dólar. O preço estimado ficou ligeiramente acima da média de longo prazo, o que aumenta as chances de saída para cima da faixa.
O iene permanece em grande parte refém da situação política do país. Há algum tempo, a ideia de gastos orçamentários adicionais para combater a COVID-19 no valor de até 30 trilhões de ienes foi ativamente discutida, mas agora isso não é mais relevante - a discussão do orçamento adicional foi adiada para o outono. O governo tem cerca de 4 trilhões de ienes de reservas não gastas, e o foco está mudando do apoio à economia para a vacinação em larga escala. As principais forças políticas japonesas concluíram que a vacinação terá um efeito melhor do que a quarentena, adotada no Reino Unido como exemplo.
Ainda não está totalmente compreendido como tudo isso afetará o iene. Se a ênfase for realmente na vacinação, então a economia crescerá mais rapidamente quando as restrições forem reduzidas, o que aumentará as exportações e, como resultado, contribuirá para o enfraquecimento do iene. Ao mesmo tempo, o aumento dos preços das commodities devido à falta de abastecimento fortalecerá a moeda nacional, já que o Japão é um dos maiores compradores de matérias-primas.
Presumimos que o iene japonês continue a ser negociado em uma faixa. Uma saída para cima, como mostra a dinâmica do preço-alvo, é um pouco mais provável. Pode-se supor que haverá uma tentativa de atualizar a máxima local de 109,80, mas não há razão para esperar por um impulso forte ainda.