A divulgação da ata do Fed desencadeou o fortalecimento de curto prazo do dólar americano. Dois membros do Fed apontaram os riscos de a inflação subir acima dos níveis alvos. Isso pode acontecer em um futuro próximo, antes que o regulador tenha tempo para tomar as medidas necessárias.
Os comentários do ex-ministro das Finanças e assessor do presidente dos Estados Unidos, Lawrence Summers, geraram incertezas nos mercados. Em entrevista, ele disse que a política branda do regulador americano, aliada às enormes medidas de estímulo, deve levar ao surgimento de um círculo vicioso em relação à inflação. Além disso, ele criticou a nova abordagem do Fed de não conter o crescimento da inflação antes mesmo de sobreaquecer.
Os economistas e os meios de comunicação social estão agora a adicionar combustível ao fogo. Nos seus comentários, apontam para a abordagem errada do Fed na situação atual e asseguram que o regulador terá eventualmente de aumentar a taxa de juro este ano para combater a inflação elevada.
A ata publicada da última reunião mostra o contrário. Os membros do FOMC, na reunião de Abril, discutiram a continuação da compra de ossos ao ritmo atual até a economia mostrar "mais progressos significativos" em termos de elevado emprego e da meta de 2% de inflação. Os funcionários do FOMC garantiram mais uma vez aos traders que o regulador não iria aumentar a taxa chave num futuro próximo.
Richard Clarida observou anteriormente que a julgar pelo relatório de Abril do mercado de trabalho, a recuperação da economia estava de novo em questão. O crescimento da inflação deverá ser temporário, destacou ele. Outros funcionários do Fed concordam com isto.
Em qualquer caso, o Fed não tem nenhuma razão significativa para mudar a política. De acordo com os principais dealers, levará cerca de três quartos para concluir o programa de flexibilização quantitativa. Em outros três trimestres, o regulador pode aumentar a taxa de juros. Mesmo que o Fed tenha um motivo para começar a reduzir o programa de flexibilização quantitativa a partir de 1.º de julho, o banco central pode aumentar a taxa básica no final de 2022.
Notavelmente, os investidores devem estar atentos ao mercado de títulos e à dinâmica de longo prazo do spread sobre o rendimento dos títulos do tesouro de 3 meses e 10 anos. Normalmente, antes de o Fed aumentar a taxa, o spread sobe para mais de 3,5%. Agora é 1,66%. Assim, o indicador deve subir pelo menos duas vezes. Somente nesse cenário, o Fed pode apertar sua política monetária.
Recomenda-se cautela em relação a relatos da mídia ou previsões de economistas que estão tentando desencadear o hype. A situação é bem diferente. Não haverá aumento da taxa no futuro próximo.
Os participantes do mercado parecem ter estudado cuidadosamente as atas da última reunião do Fed. Os ursos novamente assumiram o controle do dólar norte-americano na quinta-feira, colocando o índice do dólar norte-americano abaixo de nível 90,00.
As perspectivas para o dólar americano permanecem negativas. Isso significa que, em um futuro próximo, o índice do dólar dos EUA pode voltar a novas mínimas. No curto prazo, o índice do dólar pode cair para 89,20, níveis registrados no início do ano.
Hoje, os dados semanais de pedidos de seguro-desemprego nos EUA foram publicados. O número de americanos entrando com novos pedidos de seguro-desemprego caiu novamente, levando ao aumento da demanda por declarações mais arriscadas. Os índices de ações dos EUA subiram.
Enquanto isso, o número de desempregados aumentou no início de maio. Por isso, muitos começam a duvidar da rápida recuperação do mercado de trabalho no final do mês.
Outro relatório apontou para uma desaceleração na atividade manufatureira em maio, depois que o PMI manufatureiro registrou o ritmo mais alto em quase 50 anos no início desta primavera.
O Índice de Manufatura do Fed da Filadélfia caiu para 31,5 em maio, de 50,2 em abril. Os economistas previam que o número chegasse a 43,0.