O dólar está se vingando do aperto do ano passado, quando caiu para uma alta recorde contra outros grandes rivais. As moedas de reserva alternativas, como o iene e o euro, são as que provavelmente sofrerão mais. Os próximos eventos desta semana podem fortalecer ainda mais a moeda americana. Na quarta-feira, Joe Biden deve revelar detalhes do plano de gastos com infraestrutura. Na sexta-feira, um indicador chave do mercado de trabalho do país será divulgado.
O catalisador para o crescimento do dólar é agora um aumento no rendimento dos títulos do tesouro. É improvável que caia, dadas as expectativas de longo prazo do mercado para a recuperação da economia americana. Algumas previsões sugerem que o rendimento pode eventualmente subir para 2%. Um dos pares mais sensíveis ao rendimento é USD / JPY.
Os traders estão agora se concentrando na crescente diferença no diferencial de rendimento entre os dois países - os EUA e o Japão. O spread dos rendimentos de "dez anos" aumentou desde o início do ano para 1,64 p. de 0.9 antes. Esta é a principal razão para a atual alta do USD / JPY, que não foi inferior a 8%.
Assim, o par USD / JPY estourou no final do trimestre e no final do ano fiscal no Japão acima da marca de 110,00. A taxa de USD / JPY pode subir para 112,20 nas próximas sessões, dizem analistas. Lembre-se de que esse nível era relevante antes do início da pandemia.
Observe que os participantes do mercado estão esperando que o Banco Central do Japão esclareça o volume de títulos que o regulador planeja comprar em abril. Se for para aumentar o volume, será uma medida semelhante à que o BCE adotou em março. Isso significa que os spreads de rendimento podem se expandir ainda mais, empurrando o iene para novas mínimas. Após a marca de 112,00, os compradores de USD / JPY provavelmente desejarão conquistar a área de 114,00-115,00. Vale destacar que na área dessas marcas, a dupla passou a declinar nos últimos quatro anos. No entanto, naquela época, o spread era relativamente maior. No momento, atingiu 3 p.
No momento, o cenário de alta está se fortalecendo para o par USD / JPY. Os compradores esperam empurrar a cotação para o nível 111,70. No entanto, tal movimento requer estabilidade acima do nível de suporte de 110,15. Em caso de ruptura, o par corre o risco de cair para 109,20.
A principal coisa que os investidores descobrirão nos próximos dias é se o crescimento nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA começará a pressionar ativos sensíveis, como ações de crescimento e, em geral, o apetite pelo risco. Se a resposta for positiva, o crescimento do dólar se expandirá, aumentando a pressão sobre as moedas "commodities" e especialmente sobre as moedas dos países em desenvolvimento.
A propósito, o crescimento do spread de rendimento dos títulos públicos dos EUA e da Alemanha ocorre desde julho, como no caso do Japão. Começou a exercer forte pressão sobre a taxa de câmbio EUR / USD apenas a partir do início deste ano. Isso contribuiu para a queda do euro em relação ao dólar de 1,2330 em janeiro para 1,1700 no momento. Em outras palavras, no primeiro trimestre, o principal par Forex afundou 5%.
A propagação voltou aos níveis pré-pandêmicos e está muito longe dos valores máximos do final de 2018. Na época, atingiu 2,8 p., Estabilizando-se um pouco mais tarde em 2,4 p.
Não afirmamos que o par EUR / USD pode perder outros 5% de seu valor, caindo para a área de 1,1100-1,1200. Muito provavelmente, o euro perderá a sensibilidade a essas mudanças. Neste caso, pode encontrar suporte na área de 1,1500 ou ligeiramente inferior.
A propagação voltou aos níveis pré-pandêmicos e está muito longe dos valores máximos do final de 2018. Na época, atingiu 2,8 p., Estabilizando-se um pouco mais tarde em 2,4 p.
Não afirmamos que o par EUR / USD pode perder outros 5% de seu valor, caindo para a área de 1,1100-1,1200. Muito provavelmente, o euro perderá a sensibilidade a essas mudanças. Neste caso, pode encontrar apoio na área de 1,1500 ou ligeiramente inferior.