O aumento contínuo dos rendimentos dos títulos está afetando seriamente os fundos de hedge. Na verdade, de acordo com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), os fundos de hedge mantiveram uma perspectiva moderadamente otimista para o ouro e saíram de pequenas posições vendidas. No entanto, alguns analistas dizem que os investidores em ouro enfrentarão sérios obstáculos, já que os rendimentos dos títulos permanecem em seu nível mais alto em um ano.
O último Relatório do Compromisso de Traders mostra que os CFMs reduziram suas posições longas especulativas em futuros de ouro. Diminuiu em 873 contratos para 125 na Comex. Ao mesmo tempo, as posições curtas caíram 2.040 contratos para 56.001. Ao todo, as posições compradas líquidas são de 69.123 contratos.
Mas mesmo que os investidores especulativos tentem manter suas posições compradas, os analistas alertam que será cada vez mais difícil fazê-lo, especialmente porque o rendimento dos títulos de 10 anos disparou para uma nova alta anual na semana passada (mais de 1,6%).
"Fevereiro foi de fato o mês mais desastroso para o ouro. Caiu mais de 6%, o que é uma perda notável desde novembro do ano passado. O aumento acentuado sem precedentes nos rendimentos é a principal pressão sobre o ouro, pois tornou o metal precioso menos atraente, levando os investidores a vender seus ativos", disse o Commerzbank.
Enquanto isso, a TD Securities observa que o aumento dos rendimentos dos títulos está mudando a situação para muitos investidores em ouro. Eles alegaram que o ouro tem que cair antes que o mercado possa se recuperar significativamente.
"Pode haver mais posições compradas liquidadas e novas posições vendidas no mercado, já que as características técnicas e fundamentais empurram o ouro para US $1.600", disseram eles.
Ole Hansen, do Saxo Bank, também mencionou que vê o risco de uma correção prolongada se os preços do ouro não subirem acima de $1.760 a onça.
Mas ele acrescentou que ainda há esperança para os investidores em ouro, já que o aumento dos rendimentos dos títulos também ameaça a recuperação econômica global. Isso poderia forçar o Fed a fazer alguma ação e entrar no mercado.
O fraco desempenho do ouro parece estar afetando os preços da prata também.
De acordo com o último relatório, as posições compradas em prata diminuíram 1.000 contratos para 62.102. Enquanto isso, as posições curtas aumentaram em 262 contratos para 24.600. Ao todo, as posições longas líquidas situam-se em 37.502 contratos.
Apesar disso, os analistas continuam otimistas em relação à prata. Eles esperam que o metal cinza supere o ouro em breve em meio a uma demanda mais forte trazida pela melhoria das perspectivas econômicas globais.