Um dólar fraco e um rápido aumento da inflação. Dois tópicos principais que irão animar o mercado de ouro em 2021. As previsões dos especialistas da Bloomberg sobre a continuação da tendência de queda do índice do dólar estão corretas? O estímulo fiscal e monetário em grande escala realmente acelerará os preços ao consumidor? O destino do metal precioso dependerá das respostas a essas perguntas.
O sucesso do ouro em 2020 foi em grande parte devido à rápida resposta dos bancos centrais e governos à recessão. O Fed, o BCE e o Banco do Japão forneceram aos mercados financeiros cerca de US $ 8 trilhões em liquidez adicional ao longo de vários meses. Eles levaram 8 anos para fazer o mesmo em resposta à crise econômica global anterior. A seguir, a inflação não acelerou, o que levou à queda do XAU / USD dos níveis da alta recorde anterior acima de 1900 para 1050. Dessa vez, o estímulo monetário foi maior, o Fed agiu de forma mais agressiva. É bem possível que isso seja suficiente para uma alta dos preços ao consumidor.
Além disso, a política monetária dos bancos centrais não é o único fator de crescimento das expectativas de inflação. Uma vez que a humanidade comece a derrotar a COVID-19, a demanda reprimida fará os preços subirem. O impacto do petróleo sobre a inflação também deve ser levado em consideração. Ele se manifesta com um lapso de tempo.
Dinâmica do petróleo e expectativas de inflação
O papel principal nos rumores sobre o ambiente reflacionário foi desempenhado não tanto pelo Federal Reserve, mas pelo Congresso dos Estados Unidos. Em dezembro, um estímulo fiscal de US $ 2,3 trilhões e um projeto de lei de gastos do governo foram aprovados no Congresso. Além disso, Donald Trump expressou a ideia de aumentar os cheques por americano de US $ 600 para US $ 2.000, o que imediatamente repercutiu nos democratas. A Câmara dos Deputados aprovou documento que aumentará em cerca de US $ 464 bilhões o montante da ajuda à economia norte-americana. Os republicanos no Senado fazem objeções, mas os mercados acreditam que, no governo de Joe Biden, o estímulo fiscal será ampliado, o que alimenta os boatos de repressão à inflação e contribui para o crescimento do XAU / USD.
Déficits duplos (conta corrente e orçamento), baixos rendimentos reais dos títulos do Tesouro dos EUA e a intenção do Fed de não aumentar a taxa de fundos federais até pelo menos o final de 2023 estão pressionando o dólar, o que também é uma boa notícia para o ouro. O dólar americano é vendido ativamente devido ao crescimento do apetite global pelo risco, que reduziu as posições líquidas dos traders sem fins lucrativos no índice do USD para os níveis mais baixos desde 2011.
Dinâmica das posições líquidas de traders não comerciais em dólar americano
Nessas condições, aumentam os riscos de recuo devido ao fechamento em avalanche de posições vendidas. O motivo pode ser o crescimento da incerteza ou a implementação do princípio de "compre o boato, venda o fato" após a posse de Joe Biden. No entanto, a correção do metal precioso provavelmente não será profunda. Graças ao dólar fraco e à aceleração da inflação, é perfeitamente capaz de retornar acima da marca de US $ 2.000 por onça em 2021.
Tecnicamente, o potencial para uma alta do ouro provavelmente será limitado por esse nível importante. A probabilidade de formar um padrão de reversão 1-2-3 é alta. Retornos de curto prazo para $ 1.840, $ 1.805 e $ 1.775 devem ser usados para compras.
Ouro, gráfico mensal