Se até 2019 a política monetária do Fed era o principal impulsionador das mudanças nos preços do ouro, então este ano o crescimento da demanda de investimentos por metais preciosos se deveu a guerras comerciais. Segundo estudos do World Gold Council, o volume de interesse de investidores institucionais e de varejo no terceiro trimestre foi de 408,6 toneladas, mais do que o dobro do resultado de julho a setembro de 2018. A demanda por produtos ETF é estimada em 258 toneladas, barras de ouro em 150 toneladas e moedas.
No contexto do rali XAU / USD para máximos de 6 anos, os especialistas começaram a fazer previsões "otimistas", fixando o preço em US $ 2.000 por onça, portanto, não é de surpreender que as ações de fundos negociados em bolsa tenham atingido um recorde 2855 toneladas. As maiores ações de ETF SPDR Gold de janeiro a setembro registraram uma entrada de US $ 6,5 bilhões. No entanto, na segunda metade do outono, a situação no campo das guerras comerciais mudou radicalmente, o que aumenta os riscos do desenvolvimento de uma correção da tendência "bull" dos metais preciosos.
Washington e Pequim estão se aproximando da assinatura do acordo "Fase 1", que prevê o aumento de compras de produtos agrícolas dos EUA, consolidação dos direitos de propriedade intelectual, pacto cambial e acesso mais fácil às empresas americanas no mercado celestial. Em troca, os EUA estão comprometidos em levantar algumas das tarifas impostas anteriormente, além de não aumentar ou introduzir novas. O yuan chinês está se fortalecendo rapidamente e essa moeda é uma espécie de indicador do grau do conflito comercial entre Washington e Pequim. Sua estreita correlação com o XAU / USD deixa claro que a guerra comercial é o principal motor da mudança no preço do ouro, e não o Fed com sua redução na taxa de fundos federais.
Dinâmica do ouro e do yuan chinês
Estatísticas macroeconômicas positivas para os Estados Unidos adicionam combustível ao incêndio das vendas de metais preciosos. O PIB no terceiro trimestre cresceu 1,9%, em vez de 1,6%, como esperavam os especialistas da Bloomberg. O emprego fora do setor agrícola quase dobrou as previsões, satisfeito com a atividade comercial e a balança comercial. O saldo negativo deste último caiu para o nível mais baixo desde abril, e os rumores se intensificaram no mercado de que a política protecionista de Donald Trump está produzindo resultados - o estado do comércio exterior dos EUA está melhorando.
O positivo da macrostatística contribui para o fortalecimento do dólar e o crescimento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Se você acrescenta a isso o alto apetite global por riscos e a proximidade dos índices de ações aos máximos históricos, resta saber por que o ouro não rola como uma bola de neve? Talvez os investidores duvidem que Donald Trump e Xi Jinping assinem o acordo. Isso aconteceu mais de uma vez: as partes dão um passo em direção ao outro e dois passos na direção oposta.
Tecnicamente, no gráfico diário do metal precioso, a formação do padrão "Splash and shelf" continua. Quebrar o limite superior da faixa de negociação de US $ 1475-1515 por onça aumentará os riscos de aumento de preços para US $ 1580 (alvo para Wolfe Waves). Pelo contrário, uma tempestade de suporte bem-sucedida em US $ 1475 contribuirá para o desenvolvimento de uma correção para US $ 1440-1445.
Ouro, o gráfico diário