A reunião do FOMC previsivelmente terminou com a taxa de retenção no nível atual. Os mercados acionrios reagiram com uma ligeira queda. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA permaneceu praticamente inalterado. O texto do comentrio em anexo não contém pistas sobre as futuras ações do regulador. Os mercados levaram este resultado com alguma decepção e o dólar caiu ligeiramente.
No momento, os mercados estão totalmente confiantes de que outro aumento de taxa ocorrer em junho, e com uma alta probabilidade, haver outro em setembro. Em relação ao quarto aumento, as opiniões estão divididas e é a intriga sobre este ponto que é o principal fator, uma vez que os três aumentos neste ano são contabilizados h muito tempo nas cotações.
Hoje, as negociações comerciais entre EUA-China começam em Pequim e, aparentemente, seu resultado determinar a direção do movimento dos mercados. Os representantes da delegação dos EUA são os seguintes: além do ministro do Tesouro, Mnuchin, e do ministro do Comércio, Ross, h um representante de vendas no posto de ministro Lighthizer, dois assistentes presidenciais e o embaixador dos EUA na China. Apesar do fato de que a agenda oficial é elaborar um novo acordo comercial, a razão subjacente para as negociações é a necessidade de forçar a China a financiar o crescente déficit orçamentrio dos EUA. Ross, em entrevista à CNBC, disse antes da viagem que, se as negociações fracassarem, os EUA podem usar as provisões da lei comercial de 1962, permitindo que o presidente aplique medidas "para garantir a segurança nacional". Obviamente, a questão não é aguda. A China est evitando a expansão das compras de títulos do governo dos EUA.
Recentemente, Trump manteve conversas com Macron e Merkel e não conseguiu o resultado necessrio. A Europa resiste ferozmente, uma vez que uma mudança nas condições do comércio afetar diretamente o potencial de exportação da zona do euro e reduzir a competitividade das empresas europeias no mercado global. No entanto, os Estados Unidos também não têm outra saída. A carga de juros do governo dos EUA est atualmente em 1,6% do PIB, ou 9,4% das receitas federais, e só crescer no futuro. De acordo com a previsão da OCB, até 2022, os pagamentos pelo serviço da dívida federal aumentarão para 16% das receitas e, portanto, o financiamento das despesas orçamentrias pelos métodos tradicionais é praticamente impossível.
Na verdade, alterar as condições de negociação é uma das etapas necessrias que atrasarão o início de um padrão técnico. Os EUA precisam aumentar suas receitas por qualquer meio necessrio ou "puxar para baixo" o crescimento da dívida nacional, porque somente através de empréstimos adicionais poderão fechar o déficit orçamentrio e executar programas sociais. É impossível aumentar as receitas fiscais para o orçamento no futuro previsível, e é absolutamente inaceitvel reduzir os gastos sociais, uma vez que tais ações levarão a uma queda notvel no padrão de vida.
Esse é o único caminho. A pressão est nos credores para forç-los a continuar financiando a economia dos EUA. E aqui não h divisão em aliados ou oponentes, a pressão sobre a Europa ou o Japão ser exatamente a mesma que a pressão sobre a China.
Contra esse pano de fundo, as notícias macroeconômicas reais desaparecem em segundo plano, mas você não pode ignor-las de qualquer maneira. O relatório ADP sobre o emprego no setor privado veio em linha com as expectativas, o que nos permite esperar por resultados otimistas do relatório do mercado de trabalho de amanhã.
Em primeiro plano, os dados nem sequer representam o número total de novos empregos, uma vez que é simplesmente impossível manter este indicador ao nível do mximo de três anos com a atual taxa de desemprego. O foco ser o nível de pagamento, o principal motor da inflação e da demanda do consumidor. A previsão é de que o crescimento do salrio por hora seja de 2,7%, como no mês anterior, qualquer desvio desse resultado possa afetar significativamente a taxa do dólar.
Para a combinação de fatores, não h razão para esperar um enfraquecimento do dólar. Negociações na China serão realizadas a partir de uma posição de força. A demanda por títulos do governo est crescendo, o que indiretamente indica um interesse crescente nos ativos dos EUA. O dólar terminar a semana com crescimento contra a maioria dos concorrentes.