FX.co ★ Trzy powody rezygnacji z dolara w rozliczeniach międzynarodowych

Silny wpływ polityki monetarnej Fed na gospodarkę światową

Obecnie Stany Zjednoczone są emitentem światowej waluty rezerwowej, która odgrywa dominującą rolę w handlu międzynarodowym i globalnych systemach płatniczych. Pomimo wielu wyzwań, dolar ma ogromny wpływ na światową gospodarkę, choć często jest przewartościowany. Status dolara jako wiodącej waluty rezerwowej nazywany jest "nadmiernym przywilejem", który stał się dużym obciążeniem dla gospodarki USA. Niemniej jednak jedną z korzyści jest to, że Stany Zjednoczone mogą uniknąć jakiegokolwiek kryzysu. Mając trudności ze spłatą długu publicznego, władze USA uciekają się do drukowania pieniędzy. W tym przypadku dolar traci na wartości, ale gospodarka kraju pozostaje na powierzchni. To stawia inne kraje w sytuacji nie do pozazdroszczenia, ponieważ muszą one uważnie monitorować stan gospodarczy i politykę pieniężną Stanów Zjednoczonych, aby uniknąć negatywnych skutków dla swoich gospodarek.

Silny dolar jako czynnik negatywny dla wielu krajów

Silny dolar we wszystkich dziedzinach szkodzi gospodarkom rozwijającym się. Import staje się bardzo kosztowny dla rynków wschodzących, a więc kosztuje je to wiele wysiłku, aby utrzymać się na powierzchni. Warto zauważyć, że importowane towary są denominowane w dolarach i w rezultacie światowy handel cierpi, gdy dolar jest silny. Według międzynarodowej firmy finansowej Allianz, silny dolar osłabia swoją rolę jako światowa waluta rezerwowa. "Jeśli dostęp do USD stanie się droższy, kredytobiorcy będą szukać alternatyw" – zauważają eksperci. Podobna sytuacja miała miejsce w Argentynie, gdzie spadek eksportu doprowadził do spadku rezerw dolarowych i presji na argentyńskie peso. To z kolei napędzało inflację w kraju. Wówczas władze zaczęły płacić za import z Chin juanami, a nie dolarami.

Zmiany w światowym handlu i popycie na ropę jako zagrożenie dla petrodolara

Biorąc pod uwagę wiele aspektów światowego handlu, obecnie kwestionowana jest dominacja petrodolara. W 1945 roku dolar zyskał status światowej waluty rezerwowej, gdy kraje Zatoki Perskiej wykorzystywały go do handlu ropą naftową. Rozliczenia za towary dokonywane były w dolarach. USA i Arabia Saudyjska osiągnęły porozumienie, na mocy którego ta ostatnia będzie sprzedawać swoją ropę za dolary. W zamian Saudyjczycy zobowiązali się reinwestować nadwyżki rezerw dolarowych w amerykańskie obligacje skarbowe i spółki. Później jednak Stany Zjednoczone zaczęły produkować i eksportować ropę łupkową, uniezależniając się tym samym energetycznie. "Zmiana strukturalna na rynku ropy spowodowana rewolucją łupkową może paradoksalnie zaszkodzić USD w roli globalnej waluty rezerwowej, ponieważ eksporterzy ropy, którzy odgrywają kluczową rolę w statusie USD, muszą otworzyć się na inne kraje i ich waluty" – zakładają ekonomiści Allianz. To sprawia, że status dolara jest niepewny, a kwestia ropy naftowej staje się sprawą najwyższej wagi dla uczestników rynku.