FX.co ★ 5 najważniejszych trendów giełdowych w drugiej połowie 2021 roku

Dalszy wzrost amerykańskich obligacji skarbowych

W pierwszym kwartale 2021 r. rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o 80 punktów bazowych, osiągając trzeci najwyższy kwartalny odczyt w ciągu ostatnich dziesięciu lat. Ponadto eksperci przewidują, że obecny trend utrzyma się do końca 2021 roku. Analitycy z Goldman Sachs Group przewidują, że do końca tego roku rentowność wyniesie 1,9%, podczas gdy TD Securities spodziewa się jej wzrostu do 2%. Wielu inwestorów instytucjonalnych jest podobnego zdania, licząc na długoterminowy wzrost rentowności amerykańskich obligacji rządowych.

Długoterminowy wzrost wartości dolara amerykańskiego

Drugi trend giełdowy prognozowany na II kwartał 2021 roku jest ściśle powiązany z poprzednim. Warto zauważyć, że wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych przyczynił się do umocnienia dolara do 17-miesięcznego szczytu. Na tym tle wielu inwestorów stawia na dalszy wzrost dolara. W takim przypadku dochody amerykańskich firm międzynarodowych najprawdopodobniej wzrosną. Jednakże taki scenariusz może mieć negatywny wpływ na ceny towarów - ostrzegają eksperci.

Rotacja kapitału w akcje wartościowe

Oczekuje się, że trzecim kluczowym trendem w drugiej połowie 2021 r. będzie rotacja pieniądza w akcje wartościowe. Zdaniem analityków można to przypisać nadziejom na szybsze ożywienie gospodarcze w USA, które spowodowało wzrost wartości akcji. Aktywa te obejmują papiery wartościowe dużych banków, firm energetycznych i wielu innych, które od dawna pozostają w tyle za akcjami zaawansowanych technologii. Co ciekawe, w pierwszym kwartale 2021 roku Russell 1000 Value Index wzrósł o 11%, podczas gdy pod koniec 2020 roku jego wzrost nie przekroczył 1%. Teraz udziały firm technologicznych będą musiały ustąpić innym przedsiębiorstwom.

Niższa zmienność rynku

Pierwszy kwartał 2021 r. upłynął pod znakiem obaw inwestorów o przedłużającą się zmienność na rynku akcji. Eksperci przewidują, że w II kwartale br. ta zmienność zmaleje. Na początku kwietnia wskaźnik zmienności CBOE, „miernik strachu” na Wall Street, utrzymywał się nieco poniżej 20. Odczyt ten jest znacznie poniżej rekordowego poziomu 85,47 osiągniętego rok temu. Indeks utrzymuje się powyżej długoterminowej mediany 17,51. W tej sytuacji analitycy liczą na kontynuację ożywienia na rynku papierów wartościowych.

Rosnąca inflacja

Eksperci uważają, że piątym trendem rynkowym drugiego kwartału 2021 roku będzie przyspieszona inflacja. Warto zauważyć, że w ciągu ostatniej dekady utrzymywała się ona poniżej celu Fed wynoszącego 2%. Biliony dolarów rządowych dały lepsze perspektywy dla wyższej inflacji. Miara inflacji, która odzwierciedla oczekiwaną średnią stopę za okres pięciu lat rozpoczynających się za pięć lat, wynosi 2,16% i jest najwyższa od grudnia 2018 r. Możliwy wzrost inflacji jest niekorzystny dla wielu dużych funduszy. Według sondażu przeprowadzonego przez BofA Global Research, zarządzający funduszami obawiają się, że wyższa stopa inflacji może obciążyć dolara i zmniejszyć popyt na obligacje długoterminowe.