FX.co ★ Dolar: nie warto przesadzać ze sprzedażą

Od początku dzisiejszej sesji europejskiej dolar stopniowo odrabia straty. Wielu inwestorów postanowiło zrealizować zyski i zamknąć część pozycji po gwałtownym osłabieniu dolara w środę po opublikowaniu kwietniowych danych dotyczących inflacji w USA.

Zgodnie z danymi przedstawionymi w środę, amerykański wskaźnik cen konsumpcyjnych CPI spowolnił w kwietniu z +0,4% do +0,3% (z +3,5% do +3,4% w ujęciu rocznym), a wskaźnik bazowy (bez uwzględnienia żywności i energii) spadł z +0,4% do +0,3% (z +3,8% do +3,6% w ujęciu rocznym). Jak wynika z przedstawionych danych, wszystkie wskaźniki inflacji konsumenckiej spowolniły w kwietniu, co ponownie budzi dyskusję o możliwym przejściu Rezerwy Federalnej do łagodniejszej polityki pieniężnej oraz stanowi fundamentalny negatywny czynnik dla dolara.

Negatywny wpływ na dolara miał także wczorajszy raport Urzędu Spisu Ludności USA, zawierający dane o sprzedaży detalicznej, która pokazała zerową dynamikę po wzroście o +0,6% w marcu (przy prognozie na poziomie +0,4%). Sprzedaż detaliczna bez uwzględnienia sprzedaży samochodów spadła z +0,9% do +0,2%.

Ten wskaźnik odzwierciedla dynamikę wolumenów sprzedaży detalicznej i konsumpcji wewnętrznej, które stanowią istotną część PKB Stanów Zjednoczonych. Ponadto ma znaczący wpływ na zwiększenie lub zmniejszenie ryzyka inflacyjnego.

Jego spowolnienie może pośrednio wskazywać także na przyszłe spowolnienie inflacji konsumenckiej.

Powtórzmy, że inwestorzy dzisiaj postanowili zamknąć krótkie pozycje na dolarze, realizując zyski po jego znacznym spadku na początku tego tygodnia. Możliwe, że wzięli również pod uwagę statystykę dotyczącą inflacji producenckiej w USA, opublikowaną we wtorek: indeks cen producentów PPI przyspieszył w kwietniu o +0,5% po spadku o -0,1% w miesiącu poprzednim (z +1,8% do +2,2% w ujęciu rocznym), a roczny wskaźnik bazowy PPI (bez cen żywności i energii) wzrósł z +2,1% do +2,4%. Dane te sugerują, że ceny producentów rosną, co może przełożyć się na przyspieszenie tempa ogólnej inflacji w najbliższej przyszłości.

Jego spowolnienie może zatem pośrednio wskazywać na przyszłe spowolnienie inflacji konsumenckiej.

Powtórzmy, że inwestorzy dzisiaj postanowili zamknąć krótkie pozycje na dolarze, realizując zyski po jego znacznym spadku na początku tego tygodnia. Możliwe, że wzięli również pod uwagę statystykę dotyczącą inflacji producenckiej w USA, opublikowaną we wtorek: indeks cen producentów PPI przyspieszył w kwietniu o +0,5% po spadku o -0,1% w miesiącu poprzednim (z +1,8% do +2,2% w ujęciu rocznym), a roczny wskaźnik bazowy PPI (bez cen żywności i energii) wzrósł z +2,1% do +2,4%. Dane te wskazują na wzrost cen wyjściowych producentów, co może prowadzić do przyspieszenia tempa ogólnej inflacji w najbliższej przyszłości.

Dziś inwestorzy będą analizować cały blok ważnych danych makroekonomicznych z USA, które zostaną opublikowane o godz. 12:30 i 13:15 (GMT), w tym dane dotyczące dynamiki budowy nowych domów, produkcji przemysłowej oraz liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Ekonomiści przewidują spadek liczby nowych bezrobotnych z 231,0 tys. do 220,0 tys. i redukcję liczby długotrwale bezrobotnych (tydzień do 3 maja) z 1,785 mln do 1,780 mln. Umiarkowanie pozytywne dane mogą zapewnić dolarowi dodatkowe wsparcie, niezbędne do jego odbudowy po znacznym spadku dzień wcześniej.

Ekonomiści ostrzegają również, że nie należy zbytnio angażować się w sprzedaż dolara po kwietniowych danych dotyczących inflacji, które pokazały, że inflacja nie osiągnęła docelowego poziomu ustalonego przez Rezerwę Federalną, czyli 2%, a inflacja bazowa spadła, ich zdaniem, tylko dlatego, że ubiegłoroczne kwietniowe wskaźniki były bardzo wysokie.

Jeśli w maju tempo inflacji nie spadnie znacznie, może się zdarzyć, że spowolnienie inflacji się zatrzyma, a nawet zacznie ponownie rosnąć — uważają ekonomiści.

"Teraz głównym pytaniem jest to, jak restrykcyjna jest obecna polityka? Możliwe, że będziemy musieli poczekać trochę dłużej, aby zobaczyć, w którą stronę zmierza inflacja" – powiedział w środę gubernator Fed w Minneapolis i członek FOMC, Neel Kashkari.

Rynki już uwzględniają w cenach pierwszą obniżkę stóp procentowych w USA we wrześniu oraz drugą — w grudniu. Jednak Rezerwa Federalna może jeszcze nie być gotowa na takie decyzje, a uczestnicy rynku, obstawiający głębszy spadek dolara prawdopodobnie zbyt się spieszą — uważają niektórzy eksperci i ekonomiści.

Dzisiaj o godz. 14:00, 14:30, 16:00, 19:50 (GMT) zaplanowane są wystąpienia szeregu przedstawicieli zarządu Rezerwy Federalnej. Prawdopodobnie mogą oni coś jeszcze dodać, analizując ostatnie publikacje danych dotyczących inflacji w USA, co może zwiększyć zmienność na rynku.

Pomimo obecnego spadku amerykański dolar może czekać nowa fala umocnienia, podczas gdy rynek i liderzy największych światowych banków centralnych "coraz bardziej skupiają się na trendach inflacyjnych" - prognozują ekonomiści.

Ogólnie rzecz biorąc, dolar i jego indeks (CFD #USDX na platformie handlowej MT4), który jest notowany w strefie średnio- i długoterminowej hossy, powyżej kluczowych poziomów wsparcia: 104,20 (200 EMA na wykresie dziennym), 102,00, 101,23 (200 EMA na wykresie tygodniowym), nadal wykazują dynamikę wzrostową.

W najbardziej prawdopodobnym scenariuszu sygnałem do akumulacji lub zajęcia długich pozycji może być zarówno odbicie od poziomów wsparcia 104,33, 104,20, 104,00, jak i przełamanie ważnych poziomów oporu 104,90 (50 EMA na wykresie dziennym), 105,00, 105,08 (200 EMA na wykresie H1CFD #USDX). Celami w przypadku wzrostu mogą być poziomy: 105,85, 106,00, 106,46, 107,00, 108,00.

Poziomy wsparcia: 104,33, 104,20, 104,00, 103,00, 102,60, 102,33, 102,00, 101,23, 101,00.

Poziomy oporu: 104,90, 105,00, 105,08, 105,85, 106,00, 106,46, 107,00, 107,30.