FX.co ★ EUR/USD: Podsumowanie burzliwego tygodnia

Pomimo rosnącej presji inflacyjnej w USA w ostatnich dwóch miesiącach uczestnicy rynku nadal są przekonani, że Rezerwa Federalna dokona trzech obniżek stóp procentowych w tym roku, co więcej, spodziewają się pierwszej obniżki stóp procentowych już w czerwcu. Potwierdziły to również prognozy punktowe Fed. Ponadto Rezerwa Federalna przewiduje silniejszy wzrost PKB w 2024 roku, +2,1% w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie +1,4%, oraz przyspieszenie rocznej inflacji z +2,4% do +2,6%.

Niemniej jednak uczestnicy rynku mają pewne wątpliwości co do trzykrotnej obniżki stóp procentowych przez Fed w tym roku.

"Po co obniżać stopy procentowe, jeśli amerykańska gospodarka jest zdrowa?" - powiedział na początku tego miesiąca członek zarządu Fed i przewodniczący Fed z Minneapolis, Neel Kashkari. Jego zdaniem rynki zawyżają swoje oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych, podkreślając rozdźwięk pomiędzy obecną sytuacją gospodarczą w USA a szerszymi oczekiwaniami inwestorów dotyczącymi stóp procentowych.

Warto także zauważyć, że opublikowane wczoraj dane pokazały wzrost aktywności gospodarczej w amerykańskim sektorze produkcyjnym (wskaźnik PMI dla przemysłu wzrósł z 52,2 do 52,5) oraz utrzymanie dodatniej dynamiki w sektorze usług, mimo że PMI dla usług wg S&P Global (wstępny) spadł w marcu z 52,3 do 51,7 (przy prognozie na poziomie 52,0).

Ponadto liczba wstępnych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w minionym tygodniu spadła do 210,0 tys. w porównaniu z prognozowanymi poprzednio 212,0 tys.

Statystyki te wsparły także dolara, który dzisiaj nadal się umacnia, całkowicie odzyskując straty, a nawet znacznie wzrastając po spadku bezpośrednio po posiedzeniu Fed w środę.

Tymczasem para EUR/USD spada dzisiaj drugi dzień z rzędu na tle umocnienia dolara, chociaż euro utrzymuje dodatnią dynamikę w parach krzyżowych.

Jednocześnie inwestorzy oceniają opublikowane w czwartek mieszane wskaźniki aktywności gospodarczej w strefie euro.

Wskaźnik PMI dla przemysłu spadł w marcu do 45,7 (w porównaniu z 46,5 wcześniej, przy prognozie na poziomie 47,0), ale wskaźnik PMI dla sektora usług wzrósł do 51,1 (w porównaniu z poprzednimi 50,2, przy prognozie na poziomie 50,5), podczas gdy kompozytowy PMI wzrósł z 49,2 do 49,9 (PMI powyżej 50 punktów sygnalizuje przyspieszenie tempa wzrostu aktywności ekonomicznej w badanym sektorze). Wskaźniki PMI wskazują, że sektor produkcyjny pozostaje pod presją. Jednak dynamiczny wzrost sektora usług strefy euro stwarza warunki do dalszego ożywienia gospodarczego w regionie, chociaż analogiczne amerykańskie wskaźniki PMI wskazują na stabilniejszą sytuację gospodarczą USA, co również jest fundamentalnym czynnikiem sprzyjającym dolarowi.

Dziś uczestnicy rynku będą śledzić wystąpienia przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome'a Powella, które rozpocznie się o godz. 13:00 (GMT), i innych przedstawicieli zarządu Fed, a także przedstawiciela Europejskiego Banku Centralnego Philipa Lane'a (o godz. 17:00 GMT).

Jest mało prawdopodobne, aby Powell powiedział coś nowego po środowym spotkaniu, ale nie można też całkowicie wykluczyć nieoczekiwanych komentarzy z jego strony, które mogą spowodować wzrost zmienności na rynku.

Następny tydzień handlowy będzie krótszy ze względu na Wielki Piątek w krajach katolickich, a więc banki i giełdy w tych krajach będą nieczynne. Będzie to jednocześnie ostatni tydzień miesiąca i I kwartału. Inwestorzy podsumują sytuację, ale nie będzie dużo nowych danych do analizy. Najprawdopodobniej obecna dynamika rynku w przyszłym tygodniu się nie zmieni.