FX.co ★ John Williams, Fed: Nie ma rozmów na temat obniżki stóp procentowych w najbliższej przyszłości

Kilka miesięcy temu wspominałem, że częste przemówienia członków EBC i Fed zaczęły bardziej dezorientować rynek niż wyjaśniać sytuację i plany regulatorów. Chcę podkreślić, że kilka miesięcy temu urzędnicy zarówno europejskich, jak i amerykańskich organów regulacyjnych niemal codziennie wypowiadali się, sugerując, że nie wyklucza się możliwości dalszego zaostrzenia polityki pieniężnej. Stworzyło to sytuację, w której rynkowi pozostawiono spekulacje na temat konsekwencji takich stwierdzeń. Doskonale rozumiem wszystkich urzędników; nikt nie chciał składać głośnych obietnic, ponieważ polityka pieniężna jest dostosowywana wyłącznie w oparciu o inflację. Przewidywanie, jaka będzie inflacja za kilka miesięcy, jest czymś, czego nie potrafią nawet departamenty statystyczne banków centralnych, co widać w każdym raporcie o inflacji. Jak więc można mówić o wysokości stopy za trzy miesiące lub później?

Teraz sytuacja jest bardzo podobna. EBC i Fed zrezygnowały z dalszego zacieśniania stóp procentowych, nie jest jednak jasne, kiedy rozpoczną się obniżki stóp procentowych i jak duże one będą w 2024 r. W piątek prezes Banku Rezerw Federalnych w Nowym Jorku, John Williams, stwierdził, że obecnie nie ma rozmów na temat obniżek stóp procentowych. Powiedział, że na najbliższych posiedzeniach stopa nie będzie obniżona. "FOMC powinien skupić się na swoich celach, a nie na opiniach i pragnieniach rynku" – uważa Williams. Prezes Rezerwy Federalnej zwrócił także uwagę, że rynek może mylić się w swoich oczekiwaniach, które mogą być przesadzone.

Co ostatecznie otrzymamy? Rynek zakłada jeszcze kilka zaostrzeń, ale przedstawiciele banku centralnego nie mówią ani "tak", ani "nie". Rynek spodziewa się obniżek stóp procentowych w 2024 r., jednak przedstawiciele banku centralnego twierdzą, że takie oczekiwania są zbyt wysokie. Rynek zakłada coś, czego nie może być pewien. Organy regulacyjne mówią wprost, że oczekiwania rynku są błędne. Nie ma żadnych szczegółów. To może wyjaśniać niezbyt logiczne ruchy na rynku w ostatnich miesiącach, zwłaszcza w ostatnich kilku tygodniach. Rynek nie rozumie, czego się spodziewać po Fed, EBC i Banku Anglii.

W oparciu o powyższe będę trzymał się analizy fal, ponieważ ma ona pewną precyzję. Patrząc na wiadomości, nie jest jasne, czego się spodziewać po euro, funcie czy dolarze.

Na podstawie przeprowadzonej analizy wnioskuję, że budowa zestawu fal spadkowych trwa. Cele w okolicach poziomu 1,0463 zostały idealnie wypracowane, a nieudana próba przebicia tego poziomu wskazywała na przejście do budowy fali korekcyjnej. Fala 2 lub b już się zakończyła, zatem spodziewam się wkrótce zbudowania impulsowej fali spadkowej 3 lub c ze znacznym spadkiem instrumentu. Nadal zalecam sprzedaż z celami poniżej minimum fali 1 lub a. Zlecenia Stop-Loss można umieścić powyżej szczytu domniemanej fali 2 lub b.

Wzór fal na parze funt/dolar sugeruje spadek w ramach fali spadkowej 3 lub c. Obecnie mogę polecić sprzedaż instrumentu z celami poniżej poziomu 1,2039, gdyż fala 2 lub b musi docelowo zostać zakończona, co może się stać w dowolnym momencie. A im dłużej to zajmie, tym silniejszy będzie spadek funta brytyjskiego. Szczyt domniemanej fali e lub 2 lub b można wykorzystać do sprzedaży, a powyżej niego można umieścić zlecenie ograniczające ewentualne straty na transakcjach.