FX.co ★ Bank Anglii nie ma wyboru

Funt Brytyjski nadal osiąga miesięczne maksima, a Wielka Brytania pozostaje ostatnim krajem o rozwiniętej gospodarce zaangażowanym w zaciekłą walkę z inflacją.

Rynki pieniężne sugerują, że Rezerwa Federalna USA zrobiła wszystko, co konieczne, aby ustabilizować ceny po wzroście stopy procentowej o ćwierć punktu w ubiegłą środę o 5,25%. Podobnie działał Europejski Bank Centralny, który zmienił swój agresywny ton na łagodniejszy, podnosząc stopę do poziomu 3,75%.

Te banki centralne poczyniły już postępy w walce z wysokimi stopami procentowymi, podczas gdy Bank Anglii, który jako pierwszy rozpoczął politykę zaostrzenia w grudniu 2021 r., nie może się jeszcze pochwalić dobrymi wynikami. Oczekuje się, że w tym tygodniu podniesie stopy o ćwierć punktu do 4,5%, a następnie ponownie w sierpniu, z prawdopodobieństwem ostatecznego wzrostu do 5% we wrześniu tego roku. Oczywiście, nawet przy ostrzejszej polityce niż w przypadku Europejskiego Banku Centralnego i dłuższej niż w przypadku Rezerwy Federalnej, Brytyjski regulator ma jeszcze wiele do zrobienia.

Inwestorzy widzą stopy na poziomie 5%, ponieważ inflacja jest nadal dwucyfrowa. To utrzymuje popyt na funta brytyjskiego i daje mu siłę, szczególnie w stosunku do dolara amerykańskiego, który wkrótce straci jeszcze więcej pozycji, ponieważ Rezerwa Federalna jest gotowa zrobić pierwszą przerwę w cyklu podwyżek stóp od ponad 1,5 roku.

Inflacja stanowi obecnie większy problem w Wielkiej Brytanii niż w innych krajach rozwiniętych. Wygląda na znacznie bardziej zakorzenioną, co tworzy dodatkowy problem już nie tylko dla banku centralnego, ale dla całego rządu. Oznacza to, że polityka pieniężna w Wielkiej Brytanii będzie nadal twarda, co nie pasuje do planów premiera Rishi Sunaka dotyczących stymulowania wzrostu gospodarczego i wspierania społeczeństwa.

Jak zauważyli niektórzy ekonomiści, nieudana wyłączność Wielkiej Brytanii jest dobrze udokumentowana. Wielka Brytania doświadczyła połączenia poważnych niedoborów siły roboczej w USA i szoku cen energii w Europie. Różnica polega teraz na tym, że napięcia na rynku pracy w USA słabną, a ceny energii w Europie spadają, podczas gdy problemy w Wielkiej Brytanii nie znikają.

Wielka Brytania znajduje się obecnie w wyjątkowo niebezpiecznej sytuacji: całkowita Inflacja cen konsumpcyjnych jest dwucyfrowa, na poziomie 10,1%, co stanowi pięciokrotność jej mandatu. A wszystko to dzieje się przy stopach procentowych zbliżonych do poziomu 5,0%. Według prognoz ekonomistów w najbliższych miesiącach możemy zaobserwować spadek inflacji o 2 punkty procentowe, a o kolejny punkt procentowy inflacja spadnie w lipcu. Ale to też nie wystarczy, aby zastanawiać się o złagodzeniu polityki pieniężnej, więc funt brytyjski ma duże szanse na dalszy wzrost.

Wraz z tym bazowe wskaźniki dają wyraźniejszy sygnał o długoterminowej presji cenowej. Inflacja bazowa wynosi 6,2% w Wielkiej Brytanii i w Wielkiej Brytanii nadal występuje problem wzrostu płac, który napędza inflację i jeszcze bardziej zakorzenia ją w gospodarce. Według najnowszych danych średnie tygodniowe zarobki w Wielkiej Brytanii wzrosły już o 6,6% rocznie.

Jeśli chodzi o sytuację techniczną na parze GBPUSD, byki nadal kontrolują rynek. Dla dalszego wzrostu pary konieczne jest osiągnięcie 1,2630. Tylko utrzymanie tego poziomu da nadzieję na dalszy ruch w kierunku 1,2665, po czym będzie można mówić o ostrzejszym wzroście funta do poziomu 1,2710. W przypadku spadku pary niedźwiedzie będą próbowały przejąć kontrolę nad 1,2600. Jeśli uda się to zrobić, przebicie tego poziomu uderzy w pozycje byków i zepchnie GBPUSD do minimum 1,2560 z perspektywą osiągnięcia 1,2520.

Jeśli chodzi o sytuację techniczną na parze EURUSD, byki mają szanse na dalszy wzrost. Aby to zrobić, cena musi pozostać powyżej 1,0960 i osiągnąć poziom 1,1000. Pozwoli to na przebicie 1,1030. Już z tego poziomu można ruszyć w kierunku 1,1060, ale zrobienie tego bez dobrych podstawowych statystyk w strefie euro będzie dość problematyczne. W przypadku spadku instrumentu handlowego, tylko w okolicach 1,0960 spodziewam się jakichkolwiek działań ze strony dużych nabywców. Jeśli nikogo tam nie będzie, dobrze byłoby poczekać na aktualizację minimum 1,0940 lub otworzyć długie pozycje od 1,0910.