FX.co ★ Przegląd EUR/USD 5 maja. Fed pozostawia otwarte drzwi w kwestii kolejnych podwyżek stóp procentowych

W środę, para walutowa EUR/USD kontynuowała spokojny ruch z niewielką zmiennością w kierunku wzrostu. Publikacja indeksu ISM lub ADP była zaplanowana na wieczór tego dnia, jednak dane te ukazały się nieco wcześniej. Przypomnijmy, że traderzy zignorowali oba te raporty, chociaż miały one spowodować wzrost dolara. Wieczorem rynek praktycznie nie zareagował w ogóle na posiedzenie Fed. Same spotkanie omówimy później, ale teraz warto zauważyć, że w środę wieczorem dolar powinien był wzrosnąć prawie w każdym przypadku. Dlaczego? Spróbujmy to wyjaśnić.

Po pierwsze, para rośnie już od dwóch miesięcy. To wystarczająco długo, aby oczekiwać korekty po ważnym wydarzeniu fundamentalnym. Po drugie, para wzrosła w oczekiwaniu na posiedzenie Fed, jakby wypracowując przyszłą decyzję regulatora. A decyzja mogła być tylko jedna - wzrost stopy o kolejne 0,25%, co ostatecznie miało miejsce. Ta decyzja nie była "gołębia", więc spadek dolara przed spotkaniem oznaczał albo całkowite zignorowanie podstawowych danych przez traderów, albo oczekiwanie na jakieś inne "gołębie" wieści, których ostatecznie nie było. Powell nawet nie powiedział wyraźnie, że stopy już nie wzrosną. Widzieliśmy kolejne niezrozumiałe wzrosty pary walutowej i kolejną niezrozumiałą reakcję rynku, a obraz techniczny się nie zmienił.

Traderzy nadal ignorują makroekonomiczne tło, które sprzyja dolarowi. Każdy powód jest wykorzystywany do nowych zakupów europejskiej waluty lub funta. W związku z tym nawet niewielka korekta pary w czwartek nie pozwala na wyciągnięcie żadnych wniosków. Jeśli notowania ponownie skonsolidują się poniżej średniej ruchomej, będzie to bez znaczenia, gdyż przez ostatnie dwa miesiące było wiele takich konsolidacji. Pozostaje tylko czekać, aż rynek zmęczy się ciągłym kupowaniem euro bez powodu.

Najnowsze wyniki po spotkaniu Fed.

Oczekiwania rynkowe dotyczące posiedzenia Fed były prawie jednoznaczne. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 0,25% szacowano na 90%, a ogłoszenia zakończenia cyklu zaostrzania polityki pieniężnej było bliskie zeru. Rezerwa Federalna mogła zakończyć zaostrzanie w środę wieczorem, ale teraz będzie to zależało całkowicie od napływających danych makroekonomicznych. Jeśli inflacja nagle znowu wzrośnie, Fed zdecyduje się na dodatkowe zaostrzenie. W związku z tym, od samego początku rynek nie miał prawa oczekiwać oświadczeń ze strony Powella typu: "Dzisiaj kończymy podwyżkę stopy kluczowej".

Powell oczywiście nic takiego nie powiedział. Zauważył, że "inflacja jest wciąż zbyt wysoka, ale prawdopodobnie będzie nadal spadać z czasem", ponieważ efekt podwyżek stóp procentowych można obserwować nawet do 18 miesięcy. Nie padło również sformułowanie dotyczące konieczności dalszego zaostrzania polityki monetarnej, ale ten fakt nie jest "gołębi". To oczywiste dla wszystkich, że nawet Fed nie będzie w nieskończoność podnosił stóp. Nie ma już takiej potrzeby, ponieważ inflacja spada co miesiąc i osiągnęła już poziom 5%.

Jednocześnie, EBC podniósł stopę o 0,25%, realizując najbardziej "gołębi" scenariusz. Najważniejsze jest to, że EBC spowolnił tempo zaostrzania do minimum, więc jeszcze dwie podwyżki stóp w tej samej wysokości i w Unii Europejskiej cykl mógłby się również zakończyć. Uważamy ten czynnik za jeszcze ważniejszy, ponieważ europejska waluta traci potencjalny czynnik swojego wsparcia. Wcześniej euro mogło cieszyć się popytem, ponieważ EBC utrzymywał tempo wzrostu stóp na poziomie 0,5%. Teraz już tak nie jest. A biorąc pod uwagę wzrost wartości euro w ostatnich miesiącach, "różnica w wysokości stóp" pomiędzy EBC a Fed na 2023 rok powinna być już uwzględniona. Niezależnie od tego, jak na to spojrzeć, europejska waluta jest wykupiona, bezzasadnie wysoka i nie ma czynników do dalszego wzrostu.

Średnia zmienność pary walutowej euro/dolar dla ostatnich pięciu dni handlowych na dzień 5 maja wynosi 83 punkty, czyli jest to wartość "średnia". W związku z tym, w piątek spodziewamy się ruchu pary między poziomami 1,0944 a 1,1110. Odwrócenie wskaźnika Heiken Ashi z powrotem w górę wskaże na możliwe wznowienie ruchu wzrostowego.

Najbliższe poziomy wsparcia:

W1 – 1,0986

W2 – 1,0864

W3 – 1,0742

Najbliższe poziomy oporu:

O1 – 1,1108

O2 – 1,1230

O3 – 1,1353

Rekomendacje handlowe:

Para EUR/USD ponownie próbuje wznowić swój ruch wzrostowy. Tym razem jest on bardziej poziomy, więc handel można prowadzić tylko w przypadku odwróceniu wskaźnika Heiken Ashi lub w najkrótszych przedziałach czasowych, gdzie można przynajmniej złapać trendy intraday.

Objaśnienia do ilustracji:

Kanały regresji liniowej - pomagają określić aktualny trend. Jeśli oba są skierowane w tym samym kierunku, oznacza to, że trend jest w danej chwili silny.

Linia średniej ruchomej (ustawienia 20,0, wygładzona) - określa krótkoterminowy trend i kierunek, w którym należy w danej chwili handlować.

Poziomy Murraya - docelowe poziomy dla ruchów i korekt.

Poziomy zmienności (czerwone linie) – prawdopodobny kanał cenowy, w którym para będzie się znajdować następnego dnia, w oparciu o aktualne wskaźniki zmienności.

Wskaźnik CCI – jego wejście w obszar wyprzedania (poniżej -250) lub w obszar wykupienia (powyżej +250) oznacza, że zbliża się odwrócenie trendu w przeciwnym kierunku.

Wejście wskaźnika CCI w obszar wyprzedania (poniżej -250) lub w obszar wykupienia (powyżej +250) oznacza, że zbliża się odwrócenie trendu w przeciwnym kierunku.