FX.co ★ Jak się zmienią stopy procentowe po upadku Silicon Valley Bank?

W niedzielę władze USA podjęły działania nadzwyczajne w celu zwiększenia zaufania do systemu bankowego po upadku Silicon Valley Bank, który groził wywołaniem szerszego kryzysu finansowego. Organy regulacyjne poinformowały, że od poniedziałku klienci upadłego banku będą mieli dostęp do wszystkich swoich depozytów, oraz stworzyły nowy mechanizm, aby dać bankom dostęp do środków.

Upadek SVB wywołał historyczny rajd na europejskich i światowych rynkach obligacji.

W poniedziałek rentowności europejskich obligacji skarbowych mocno spadły, gdyż inwestorzy rzucili się w pogoń za bezpiecznymi aktywami w obliczu zawirowań w świecie bankowym.

Rentowność 2-letnich obligacji niemieckich spadła o 34 punkty bazowe, do 2,746%. To największy jednodniowy spadek od 1995 roku. Rentowności zmieniają się odwrotnie do cen.

W ubiegłym tygodniu rentowność 2-letnich obligacji, która jest bardzo wrażliwa na oczekiwania dotyczące stóp procentowych EBC, przekroczyła 3,3%.

Najprawdopodobniej w czwartek Europejski Bank Centralny (EBC) nieznacznie podniesie stopy procentowe. Oczekiwania co do kolejnej decyzji EBC zmieniły się diametralnie w poniedziałek. Ceny rynkowe pokazały, że inwestorzy postrzegają podwyżkę o 25 punktów bazowych jako bardziej prawdopodobną, mimo że jeszcze w zeszłym tygodniu podniesienie stóp procentowych o 50 punktów bazowych wydawało się całkiem prawdopodobne.

Na amerykańskich rynkach rentowność 2-letnich obligacji skarbowych spadła o 36 punktów bazowych, do 4,232%. Był to największy dzienny spadek od 2008 roku.

Według analityków Goldman Sachs na posiedzeniu 22 marca Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe na dotychczasowym poziomie, ponieważ nie ma pewności co do tego, jakie dalsze kroki podejmie po upadku SVB.

Poniedziałkowe ceny na rynkach pieniężnych pokazały, że zdaniem inwestorów istnieje około 20% szans, iż Fed pozostawi stopy procentowe bez zmian i 80% szans, że podniesie stopy o 25 punktów bazowych, podczas gdy w zeszłym tygodniu ceny sugerowały, że najbardziej prawdopodobny będzie wzrost o 50 punktów bazowych.

Inwestorzy szukali ucieczki do bezpiecznych aktywów.

Rentowność niemieckich 10-letnich obligacji spadła o 23 punkty bazowe, do 2,228%, po spadku w lutym do najniższego poziomu 2,168%.

Rentowność włoskich 10-letnich obligacji spadła o 16 punktów bazowych, do 4,156%.

Giełdy europejskie gwałtownie spadły, podczas gdy amerykańskie wzrosły.

Indeks europejskich banków STOXX (.SX7P) spadł o kolejne 5% po spadku o 3,8% w piątek.

Europejski Bank Centralny nie planuje nadzwyczajnego posiedzenia rady nadzorczej swojego banku po upadku SVB.

Według niektórych analityków stopy procentowe wzrosną mimo wszystko.