FX.co ★ Przegląd pary EUR/USD 1 lutego. Czy rynek przygotowuje się do spadków po posiedzeniu Fed?

Para walutowa EUR/USD rozpoczęła tydzień bardzo nieciekawie. Ruchy pary w poniedziałek i wtorek były praktycznie takie same. Zmienność od dawna pozostaje w tyle za oczekiwaniami, a ostatnie ruchy można określić jako płaskie. W rezultacie obecnie na rynku nie dzieje się nic godnego uwagi. Co więcej, to dość trudna sytuacja. Co zrobić z parą, która utknęła w jednym miejscu? Jeśli nadal można otwierać transakcje w ciągu dnia w niższych przedziałach czasowych, aby zdobyć 10–20 punktów, to co należy zrobić w 4-godzinnym przedziale czasowym? Radzimy zaczekać i obserwować. Nawiasem mówiąc, nie trzeba będzie długo czekać. Fed opublikuje już dziś wieczorem pierwsze wyniki posiedzenia. Doniesienia o kolejnym wyhamowaniu tempa podwyżki stóp od ponad miesiąca są nieustannie wyolbrzymiane, a więc można powiedzieć, że rynek już je zna.

Należy zauważyć, że przedstawiciele Fed nie traktują plotek czy oczekiwań jako wskazówek do działania. Innymi słowy, chociaż inflacja spadła do 6,5%, nadal nie osiąga poziomu docelowego. Jak można obliczyć oczekiwania inflacyjne za pomocą stopy? W tym tygodniu hiszpański wskaźnik cen konsumpcyjnych przestał spadać. Wiele innych krajów na całym świecie zaobserwowało zatrzymanie spadku. Co jeśli Fed obniży teraz swoją stopę procentową do 0,25% i okaże się, że inflacja już nie spada, bo ceny gazu i ropy znów zaczęły rosnąć? Czy Fed będzie chroniony przed taką sytuacją, czy też zdecyduje się "iść za ciosem"? Przecież nic nie stoi na przeszkodzie, aby podnieść stopę na dłuższy okres niż początkowo zakładano. Dlatego jest prawdopodobne, że stopa mimo wszystko wzrośnie o 0,25%, a rynek już dawno "wliczył" ten wynik. Nie oznacza to jednak, że rynek zlekceważy to wydarzenie.

Euro można rozpatrywać na dwa sposoby: logicznie i nielogicznie.

Wróćmy jeszcze raz do techniki. Od 3 listopada, czyli w niecałe trzy miesiące, euro zyskało na wartości 1 200 punktów. W ciągu tych trzech miesięcy doświadczyliśmy jednej korekty o 250 punktów. Uważasz, że to przesada? Naszym zdaniem waluta euro jest mocno wykupiona. Chociaż może mieć wyjątkowy potencjał długoterminowy i rosnąć w ciągu najbliższego roku do dwóch lat, jego obecne tempo wzrostu i wzór spadku są, delikatnie mówiąc, dziwne. W rezultacie opowiadamy się jedynie za koniecznością korekty w tym czasie. A jak to się ma do fundamentalnego tła? To bardzo proste. Jeśli w ostatnich tygodniach euro znacząco rosło, podwyżka stóp przez Fed zostanie spowolniona z powodu, który został już ustalony. Podwyżka stóp EBC o 0,5% ma ten sam czynnik. W rezultacie rynek nie ma motywacji do ponownego zakupu euro. Oznacza to, że zamiast braku reakcji możemy być świadkami reakcji w postaci spadku pary euro/dolar.

Polityka pieniężna EBC będzie znacząca, dopóki euro nie wykaże pewnej korekty (spodziewamy się spadku o 300-400 pkt). Obecnie najbardziej akceptowanym scenariuszem jest to, że europejski regulator podniesie stopy procentowe o 1,25% podczas trzech sesji, ale nikt nie wie, co będzie dalej. Lagarde twierdzi, że EBC będzie dalej podnosił stopy procentowe "do samego końca", ale nikt nie jest pewien, w jakim stanie będzie europejska gospodarka za trzy, cztery miesiące. Opublikowane wczoraj dane o PKB za IV kw. 2017 r. pokazały znikomy wzrost o 0,1% kw/kw. Jeśli porównać to z oczekiwaniami sprzed kilku miesięcy, to jest to znakomita wartość. Jednak gospodarka europejska nadal zwalnia i wkrótce może wejść w lekką recesję. Dlatego naszym zdaniem EBC nie podniesie nagle stóp. Może zadowolić się inflacją w przedziale od 3 do 4%, ustanawiając jednocześnie bezpieczniejszy, długoterminowy cel, aby ją obniżyć w ciągu najbliższych kilku lat. Zakładając taki scenariusz zniknie jeden z kluczowych powodów wsparcia euro.

Na dzień 1 lutego średnia zmienność pary walutowej euro/dolar w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych wynosiła 70 punktów, czyli jest to wartość "normalna". Tak więc w środę spodziewamy się, że para przesunie się między 1,0789 a 1,0929. Nowa runda ruchu spadkowego rozpocznie się, gdy wskaźnik Heiken Ashi odwróci się w dół.

Najbliższe poziomy wsparcia:

W1 – 1,0742

W2 – 1,0620

W3 – 1,0498

Najbliższe poziomy oporu:

O1 – 1,0864

O2 – 1,0986:

Rekomendacje handlowe:

Para EUR/USD w końcu skonsolidowała się poniżej średniej ruchomej, a więc można utrzymywać krótkie pozycje z celami 1,0789 i 1,0742. Gdy para ustabilizuje się powyżej średniej ruchomej, można otworzyć pozycje długie z celami 1,0929 i 1,0986. W tym momencie nadal trwa ruch płaski, co należy wziąć pod uwagę.

Objaśnienia do ilustracji:

Kanały regresji liniowej - pomagają określić aktualny trend. Jeśli oba są skierowane w tym samym kierunku, oznacza to, że trend jest w danej chwili silny.

Linia średniej ruchomej (ustawienia 20,0, wygładzona) - określa krótkoterminowy trend i kierunek, w którym należy w danej chwili handlować.

Poziomy Murraya - docelowe poziomy dla ruchów i korekt.

Poziomy zmienności (czerwone linie) – prawdopodobny kanał cenowy, w którym para będzie się znajdować następnego dnia, w oparciu o aktualne wskaźniki zmienności.

Wejście wskaźnika CCI w obszar wyprzedania (poniżej -250) lub w obszar wykupienia (powyżej +250) oznacza, że zbliża się odwrócenie trendu w przeciwnym kierunku.