FX.co ★ Para GBPUSD porusza się ostrożnie w górę pomimo pozytywnego tła

Już dawno tło dla funta nie było tak pozytywne. Gospodarce brytyjskiej najprawdopodobniej udało się uniknąć recesji w IV kwartale, inflacja zwalnia, globalny apetyt na ryzyko rośnie, między innymi w związku z otwarciem Chin, dolar amerykański słabnie, Londyn i Bruksela są blisko przełomu w negocjacjach protokołu w sprawie Irlandii Północnej w ramach Brexitu. Czego brakuje bykom na parze GBPUSD? Pomimo pozytywnego tła, para porusza się w górę bardzo ostrożnie.

Według OECD pod koniec 2022 roku Wielka Brytania, obok Niemiec, została uznana za najwolniej rozwijającą się gospodarkę spośród krajów rozwiniętych. Niemniej jednak oba kraje zakończyły rok pozytywnie. Niemiecki PKB wzrósł w IV kwartale, a jego brytyjski odpowiednik wzrósł o 0,1% od października do listopada, co również sugeruje, że kraj uniknął recesji. Przynajmniej z technicznego punktu widzenia. Zmniejsza to presję na Bank Anglii, dając szansę na kontynuację cyklu zacieśniania polityki pieniężnej.

Dynamika i prognozy odnośnie PKB Wielkiej Brytanii

Rynki obstawiają 57% szans na podwyżkę stóp procentowych o 50 pb na posiedzeniu BoE 2 lutego i spodziewają się, że pułap będzie nieco powyżej 4%. Według Capital Economics koszt kredytu wzrośnie do 4,5% w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Cykl ograniczeń polityki pieniężnej rozpoczął się w listopadzie 2021 r. od 0,1%. Obecna stopa referencyjna wynosi 3,5%.

Barierą dla jej dalszego wzrostu może być spowolnienie cen konsumpcyjnych w Wielkiej Brytanii do prognozowanych w grudniu przez ekspertów Reutera 10,6%. To mniej niż listopadowe 10,7% i październikowy szczyt na poziomie 11,1%. Spadek dynamiki CPI jest prawdopodobnie spowodowany powrotem cen energii do poziomów sprzed konfliktu zbrojnego na Ukrainie oraz spowolnieniem inflacji bazowej. Niemniej jednak rynek pracy w Wielkiej Brytanii jest bardzo silny, co zwiększa ryzyko utrwalenia się inflacji na podwyższonym poziomie i zmusza Bank Anglii do podjęcia zdecydowanych działań.

Tempo zacieśnienia polityki pieniężnej zaczyna wyprzedzać tempo w USA, co w połączeniu z silniejszą niż oczekiwano gospodarką Wielkiej Brytanii wskazuje na trend wzrostowy GBPUSD. Ponadto otwarcie Chin może dać poważny impuls światowej gospodarce, co w kontekście spadających cen gazu i szczytowej inflacji zwiększa globalny apetyt na ryzyko i popyt na aktywa finansowe brytyjskich emitentów. Napływ kapitału przyczynia się do umocnienia funta.

Technicznie rzecz biorąc, na tygodniowym wykresie GBPUSD utworzyła się formacja odwrócenia fali Wolfe'a. Dopóki notowania pary utrzymają się powyżej strefy konwergencji 1,206-1,216 utworzonej przez punkt pivota i wartość godziwą, nastroje pozostaną zdecydowanie bycze. Warto zakupić parę w obszarze 1,256 i 1,291. Wówczas należy utrzymać pozycje długie utworzone na poziomie 1,217 i zwiększyć je w przypadku cofnięć.