FX.co ★ Europejski Bank Centralny będzie nadal podnosił stopy procentowe w przyszłym roku

Europejska waluta powoli rośnie po dość głębokiej korekcie na początku tego tygodnia i wygląda na to, że zakończy piątek w okolicach grudniowych szczytów, jeśli nie wydarzy się nic nadzwyczajnego. Według najnowszych prognoz wielu czołowych agencji gospodarczych Europejski Bank Centralny jeszcze dwukrotnie podniesie stopy procentowe w ramach walki z inflacją, w tym o pół procent w przyszłym tygodniu.

Oczekuje się, że wartość pożyczek wzrośnie o kolejne pół punktu również na lutowym posiedzeniu w 2023 r., co oznacza, że stopa depozytowa osiągnie szczyt wynoszący 2,5%. Przewiduje się również, że w przyszłym tygodniu EBC ogłosi, że zacznie wycofywać biliony euro obligacji, które zostały zgromadzone w okresie kryzysu.

Wszystko to prowadzi do wzrostu apetytu na ryzykowne aktywa, nawet w obliczu obaw, że Rezerwa Federalna nie będzie tak łagodna w swoich oświadczeniach w najbliższą środę. Pomimo najsilniejszego zacieśnienia polityki pieniężnej w historii strefy euro, mówi się, że EBC wciąż pozostaje w tyle w walce z inflacją za innymi bankami centralnymi. Ceny są teraz pięciokrotnie wyższe niż docelowy poziom 2%, chociaż ostatnie raporty spowolniły wzrost wskaźnika cen konsumpcyjnych. Jednak mimo to nikt nie spodziewa się szybkiego spadku presji inflacyjnej, ponieważ na strefę euro czeka nie mniej poważny kryzys energetyczny, który jest napędzany wojną na Ukrainie. To, w jaki sposób Europejski Bank Centralny zamierza obniżyć bilans obligacji, a tym samym przekazać pieniądze rządom wielu krajów, które aktywnie wdrażają reformy mające na celu wsparcie ludności dotkniętej wysokimi cenami energii, pozostaje tajemnicą. Jest więc oczywiste, że presja inflacyjna będzie się utrzymywać, a największym wyzwaniem EBC będzie przekonanie rynku, że naprawdę chce walczyć z wysoką inflacją, a nie tylko mówić o tym, kontynuując rozdawanie pieniędzy.

Według najnowszych danych konsumenci zasygnalizowali, że politycy nie zrobili wystarczająco dużo, ponieważ ich oczekiwania dotyczące inflacji w ciągu najbliższych 12 miesięcy wzrosły do 5,4%. Ekonomiści prognozują również wzrost cen w strefie euro o 6,1% w 2023 r. i o 2,2% w 2024 r. Wraz z tym pogarszają się także perspektywy gospodarcze strefy euro. Spowolnienie wzrostu PKB dotknęło nawet najbardziej jastrzębich członków Rady Gubernatorów, którzy niedawno zmienili swoje podejście do polityki i wezwali do podwyżki stóp procentowych tylko o 50 punktów bazowych w grudniu

Na rynku swapów oczekuje się, że maksymalna stopa procentowa będzie wynosić około 3%. Wraz z tym przewiduje się również, że w zamian za bardziej agresywną politykę EBC ogłosi rozpoczęcie QT już od następnego kwartału. Tylko czterech z 43 respondentów spodziewa się większego ruchu ze strony regulatora.

Jeśli chodzi o sytuację techniczną na parze EURUSD, popyt na dolara amerykańskiego osłabł. Aby utrzymać wzrost euro, konieczne jest umocnienie się powyżej 1,0590, co zachęci instrument handlowy do spadku w okolice nowego grudniowego maksimum 1,0640. Powyżej tego poziomu można łatwo wzrosnąć do 1,0680. W przypadku spadku instrumentu handlowego tylko przebicie wsparcia 1,0540 zwiększy presję na parę i zepchnie EURUSD do 1,0500 z perspektywą spadku do minimum 1,0440.

Jeśli chodzi o sytuację techniczną na parze GBPUSD, po wczorajszym kolejnym wzroście byki będą wyraźnie próbowali umocnić swoją pozycję. Aby to zrobić, muszą przebić się powyżej 1,2280. Przebicie tego przedziału da nadzieję na osiągnięcie poziomu 1,2340, po czym będzie można mówić o ostrzejszym wzroście funta do poziomu 1,2410. O powrocie presji na instrument handlowy można będzie mówić po tym, jak niedźwiedzie przejmą kontrolę nad poziomem 1,2220. To uderzy w pozycje byków i zepchnie GBPUSD do poziomów 1,2160 i 1,2100.