FX.co ★ Europejskie giełdy załamały się po wczorajszym długo oczekiwanym wzroście

Analitycy Goldman Sachs Group Inc. mówią, że jest "zbyt wcześnie", aby oceniać zmianę polityki Rezerwy Federalnej, ponieważ perspektywy gospodarcze nie są jeszcze wystarczająco złe, a rynki stóp są zbyt zmienne.

Znaczne wahania stóp spowodowały, że oczekiwania dotyczące wyższych rentowności akcji w porównaniu ze stosunkowo bezpiecznymi aktywami prawdopodobnie zostaną obniżone, napisali stratedzy, w tym Cecilia Mariotti, w notatce analitycznej w poniedziałek, dodając, że cena akcji firmy jest nadal niska.

Biorąc pod uwagę rosnące ceny benzyny i dopóki szerszy zestaw danych makroekonomicznych nie wskaże bardziej znaczącej słabości gospodarki, ogólnie będziemy skłaniać się ku "gołębiej" ponownej ocenie rynków przez Fed - napisali stratedzy.

Spekulacje, że polityka Fed stanie się bardziej przyjazna dla akcji, spowodowały, że indeks S&P 500 w ciągu ostatnich 12 miesięcy od czasu do czasu odnotowywał wzrosty, ale wszystkie te wzrosty zostały wyprzedane, a wskaźnik za każdym razem osiągał nowe minima. Wydaje się, że amerykański bank centralny może po raz czwarty podnieść stopę o 75 punktów bazowych na listopadowym posiedzeniu.

Giełda w USA znajduje się zaledwie kilka punktów od zamknięcia na najniższym poziomie od listopada 2020 r. po raz drugi w ciągu prawie dwócah tygodni. Indeks spadł już w tym roku o 24%.

Według strategów Goldman zaciśnienie warunków finansowych, potencjalna eskalacja ryzyka geopolitycznego oraz obecne połączenie wzrostu gospodarczego i inflacji zwiększyły ryzyko spadku dla akcji.

Rentowności dwuletnich obligacji skarbowych wzrosły we wtorek aż o cztery punkty bazowe - do 4,35%, najwyższego poziomu od 2007 r., w związku z obawami, że dane o inflacji w USA w tym tygodniu przyczynią się do dalszej podwyżki stóp procentowych przez Fed.

Ben Snyder i David Costin z Goldman napisali w osobnej notatce o możliwym rozłamie rządu podczas wyborów śródokresowych w USA, przy czym akcje zwykle osiągają dobre wyniki po wydarzeniu, ponieważ niepewność polityczna spada.