FX.co ★ Ceny srebra prawdopodobnie spadną do końca roku

Mimo że cena srebra spadła poniżej 21 USD za uncję, inwestycje w szlachetny metal nadal są opłacalne. Pomimo krótkoterminowego wzrostu popyt inwestycyjny będzie nadal wywierał presję na srebro do końca roku.

W swoim najnowszym raporcie analitycy Metals Focus spodziewają się spadku cen pod koniec roku, ponieważ fizyczny popyt nie wystarczy, aby przeciwdziałać słabemu zainteresowaniu inwestorów spowodowanemu rosnącymi rentownościami obligacji i kursem dolara amerykańskiego oscylującego blisko 20-letniego maksimum.

Brytyjska firma badająca metale szlachetne zauważyła, że prawie 12% wzrost srebra obserwowany na początku tygodnia był spowodowany zmianą oczekiwań dotyczących stóp procentowych po rozczarowujących danych makroekonomicznych wskazujących na słabnącą dynamikę na amerykańskim rynku pracy.

Jednak pomimo słabego popytu inwestycyjnego na srebro, rośnie globalny popyt na fizyczne srebro.

Analitycy zauważyli, że indyjski rynek fizycznego srebra był w tym roku wyjątkowo silny, a import tego metalu szlachetnego wyniósł 6 239 ton.

Ekonomiści twierdzą, że jest to już trzecia najwyższa liczba w historii, a w związku z nadchodzącym sezonem świątecznym i ślubnym oraz związanymi z tym zakupami biżuterii i sztućców srebrnych istnieje duża szansa, że import osiągnie nowy rekord, przewyższając wynik z 2015 roku wynoszący 7530 ton.

Powołując się na dane Londyńskiego Stowarzyszenia Rynku Kruszców, analitycy Metals Focus stwierdzili, że nienasycony apetyt na fizyczny metal wywarł wpływ na światowe zapasy oraz dodali, że srebro w londyńskich skarbcach spadło do najniższego poziomu od 2016 roku.

Jednocześnie analitycy powiedzieli, że ilość srebra przechowywanego w magazynach Comex wynosi obecnie 313 milionów uncji, co jest najniższym poziomem od czerwca 2020 roku. Wskazuje to, że w 2022 roku rynek może napotkać kolejny znaczący niedobór podaży.

Mimo to w ostatnich miesiącach ceny srebra spadały:

Rosnące stopy procentowe i umacniający się dolar amerykański to dwa najważniejsze czynniki, które powstrzymują inwestorów przed inwestowaniem w srebro. Metals Focus zauważa, że realne stopy procentowe wzrosły we wrześniu do 1,7% z poziomu -1% na początku roku.

Przyczyniło się to również do gwałtownego wzrostu dolara, który tylko w tym roku wzrósł o 19%. Chociaż w ciągu ostatniego tygodnia kurs spadł, nadal oscyluje blisko poziomów odnotowanych ostatnio w 2002 roku.

Mimo że rentowność obligacji spadła ze szczytów zeszłego miesiąca, nadal pozostaje podwyższona w oczekiwaniu na dalsze podwyżki stóp przez Fed.

Chociaż oczekiwania dotyczące stóp procentowych zostały obniżone, oczekuje się dalszego zaostrzenia polityki pieniężnej zarówno w tym roku, jak i w 2023 roku, co spowoduje wzrost rentowności i zapewni dodatkowe wsparcie dla dolara. W rezultacie przewiduje się, że pod koniec roku ceny srebra staną w obliczu nowej presji sprzedażowej, która prawdopodobnie utrzyma się do 2023 roku, pomimo coraz bardziej sprzyjającego tła dla podaży i popytu.