FX.co ★ USD/CAD. Perspektywy południowe dolara kanadyjskiego. Cel - 1.1950

Dolar kanadyjski w parze z walutą amerykańską dość spokojnie zareagował na wyniki czerwcowego posiedzenia Banku Kanady. Jednak kanadyjski organ regulacyjny nie podał żadnych jasnych powodów zwiększonej zmienności. Kolejne spotkanie członków Banku Centralnego miało charakter "przejściowy" i nie przyniosło żadnych istotnych decyzji ani wypowiedzi. Para usd/cad początkowo zareagowała na wyniki spotkania południowym impetem, spadając do środka 20. figury, ale potem kupujący odzyskali wszystkie utracone pozycje. Ogólnie rzecz biorąc, para pozostała na tej samej pozycji, na której przebywała przed werdyktem Kanadyjskiego Banku Centralnego.

Dodatkowo wczoraj w drugiej połowie dnia na rynku pojawił się zwiększony popyt na amerykańską walutę. Greenback zareagował na wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych przed publikacją kluczowych danych o inflacji w USA. Wskaźnik oddalił się od lokalnych minimów i znalazł się na poziomie 1,501%, pozwalając bykom dolarowym na zorganizowanie niewielkiej korekty na całym rynku, w tym w parze z dolarem kanadyjskim. Wstępne prognozy dla dzisiejszej publikacji wskazują, że w ujęciu miesięcznym CPI w USA spowolni wzrost, natomiast w ujęciu rocznym będzie nadal odnawiać swoje wieloletnie maksima. Ze względu na niemal pusty kalendarz ekonomiczny oczekiwania inflacyjne pozwoliły dolarowi przypomnieć wszystkim o sobie, choć nie było jawnych przesłanek do umocnienia amerykańskiej waluty.

Jednak dolar amerykański porusza się bezwładnie, stosując zasadę "kupuj plotki, sprzedawaj fakty". Obecnie "działa" pierwsza część określonej zasady handlu, ale czy druga część zostanie wdrożona, pozostaje kwestią otwartą. Jeśli wszystkie elementy publikacji znajdą się w "zielonej strefie", greenback będzie nadal nabierał rozpędu, licząc na umocnienie jastrzębich nastrojów Fed (którego czerwcowe posiedzenie odbędzie się w przyszłym tygodniu, 15-16 czerwca). Jednak jeśli majowy wzrost inflacji nie jest tak jednoznaczny jak w kwietniu, to w tym przypadku reakcja rynku jest trudna do przewidzenia. Członkowie Fed nie będą mogli wypowiedzieć się na temat raportu, ponieważ w przededniu kolejnego posiedzenia muszą zachować ciszę. Traderzy sami więc wyrobią sobie stanowisko wobec kontrowersyjnej publikacji, decydując, czy "szklanka w połowie pusta" czy "szklanka w połowie pełna". Jeśli wszystkie komponenty znajdą się w "czerwonej strefie", nie osiągając prognozowanych wartości, dolar z pewnością znajdzie się pod dużą presją. W tym przypadku przedstawiciele gołębiego skrzydła Fed otrzymają dodatkowy argument przemawiający za ich stanowiskiem.

Biorąc pod uwagę tak wysoki stopień niepewności, zbyt ryzykowne jest w tej chwili rozpoczęcie sprzedaży lub kupna. Dotyczy to nie tylko pary usd/cad, ale także wszystkich innych par dolarowych. Ale jeśli mówimy o szerszych przedziałach czasowych, tutaj moim zdaniem priorytetem pozostają krótkie pozycje. Wyniki ostatniego posiedzenia Banku Kanady dały jasno do zrozumienia, że kanadyjski regulator jest gotowy iść dalej w kierunku normalizacji polityki pieniężnej, podczas gdy większość członków Rezerwy Federalnej (jak dotąd) lobbuje za ideą utrzymania polityki akomodacyjnej. Taki brak korelacji wywiera i będzie wywierać presję na dolara kanadyjskiego, chyba że na czerwcowym posiedzeniu przedstawiciele Fed zmienią swoje stanowisko (co jest niezwykle mało prawdopodobne, biorąc pod uwagę wcześniejszą retorykę większości członków amerykańskiego regulatora).

Przypomnę, że w kwietniu Bank Kanady obniżył wolumen programu odkupu aktywów o 1 mld, jednocześnie rewidując swoje prognozy dotyczące terminu podwyżki stóp. Członkowie Banku Centralnego przyznali, że taka decyzja może zapaść w drugiej połowie przyszłego roku.

Na wczorajszym posiedzeniu kanadyjski regulator utrzymał status quo. Towarzyszące mu spotkanie wskazało, że Bank Centralny będzie kontynuował wdrażanie programu luzowania ilościowego, "podczas gdy decyzje dotyczące jego tempa i rozmiaru będą oparte na bieżących ocenach stabilności i tempa ożywienia gospodarki".

To zdanie charakteryzuje kluczową różnicę między stanowiskiem Fed a stanowiskiem Centralnego Banku Kanady. Amerykańska Rezerwa Federalna, pomimo wzrostu głównych wskaźników gospodarki, wygłasza "gołębie" wypowiedzi i w związku z tym utrzymuje politykę stymulacji monetarnej. Z kolei kanadyjski regulator mówi, że dalsze perspektywy programu luzowania ilościowego będą zależały od dynamiki wskaźników makroekonomicznych. Tak więc, według wielu ekspertów, Centralny Bank Kanady może na następnym (lipcowym) spotkaniu zredukować wielkość cotygodniowych zakupów aktywów do 2 miliardów dolarów, jeśli główne wskaźniki znajdą się w "zielonej strefie". Według innych analityków Bank Centralny ogłosi ten krok dopiero w lipcu, ale zrealizuje go we wrześniu.

W każdym razie stanowisko Banku Kanady wygląda na bardziej jastrzębie w porównaniu z pozycją Rezerwy Federalnej USA, której członkowie w większości sprzeciwiają się wcześniejszemu zawieszeniu programu luzowania ilościowego.

Tak więc w średnim okresie na parze USD/CAD możemy rozważać krótkie pozycje z pierwszym (i jak dotąd głównym) celem na poziomie 1,1950 (dolna linia Wstęg Bollingera na wykresie tygodniowym). Dla sprzedających ważne jest przebicie tego poziomu, aby umocnić się na poziomie 19. figury i wskazać dalsze perspektywy na południu. Zalecamy sprzedaż, gdy para znajdzie się poniżej środkowej linii Wstęg Bollingera, która zbiega się z linią Tenkan-sen na D1 (1,2080). W tym przypadku wskaźnik Ichimoku utworzy niedźwiedzi sygnał zwany "Paradą linii", który potwierdzi siłę ruchu w dół.