FX.co ★ EURUSD i GBPUSD: Raport Komisji Europejskiej jest pełen optymizmu. PKB Wielkiej Brytanii w pierwszym kwartale tego roku jest lepszy niż wartość wstępna

Europejska waluta umocniła się rano w stosunku do dolara, ale potem straciła na wartości przed ważnymi danymi o inflacji w USA. Euro wsparł opublikowany raport Komisji Europejskiejj, który zrewidował jej prognozy w lepszą stronę. Gospodarka strefy euro ma w tym roku rosnąć szybciej, niż wcześniej przewidywano, ponieważ kampania szczepień w regionie nadal nabiera tempa i już przynosi dobre wyniki. Dodatkowe wsparcie finansowe i globalne ożywienie gospodarcze pomagają zwiększyć eksport, który jest integralną częścią europejskiego PKB.

Według danych Komisja Europejska podniosła w tym roku prognozę wzrostu dla bloku walutowego do 4,3% z 3,8%. Oczekuje się, że całkowita produkcja w 27 państwach członkowskich UE osiągnie poziom sprzed pandemii do końca tego roku. Przewiduje się również, że strefa euro będzie rosła w szybszym tempie w 2022 r., kiedy kraje członkowskie otrzymają środki z unijnego Funduszu Stabilizacyjnego. Jednak pomimo całej poprawy ożywienie pozostanie nierównomierne: gospodarki Francji, Hiszpanii i Włoch osiągną poziom sprzed pandemii dopiero w przyszłym roku.

Dominujący optymizm co do perspektyw ożywienia w krajach europejskich ma pozytywny wpływ na europejską walutę, która pewnie odrabia straty w stosunku do dolara amerykańskiego, ale pandemia może nadal wpływać na jakość, siłę i szybkość ożywienia. Rewizja prognoz zbliża oczekiwania Komisji Europejskiej do ostatniego raportu Międzynarodowego Funduszu Walutowego, który w zeszłym miesiącu podwyższył swoją prognozę dla strefy euro do 4,4%. Europejski Bank Centralny opublikuje swoje oczekiwania już na posiedzeniu w czerwcu tego roku.

Jednak jest też druga strona medalu. KE zwróciła uwagę, że bezprecedensowe wsparcie rządów dla przedsiębiorstw i gospodarstw domowych w czasie pandemii doprowadziło w ubiegłym roku do wzrostu długu publicznego strefy euro do 100% PKB. Oczekuje się, że osiągnie szczyt na poziomie 102%, a następnie nieznacznie spadnie do 101% w 2022 roku. Sam dług Włoch wyniesie w tym roku około 160% PKB. Żaden z krajów europejskich nie zamierza jednak poważnie odmawiać pobudzenia gospodarki w momencie, gdy zaczynają się pojawiać pierwsze oznaki ożywienia.

Według prognozy Komisji Europejskiej inflacja wyniesie w tym roku 1,7%, a następnie spadnie do 1,3% w 2022 roku. Niemniej jednak przewiduje się, że wzrost cen może okazać się większy, jeśli odbicie będzie silniejsze, niż sądzą ekonomiści. Jeśli chodzi o ryzyko, będzie ono nadal wysokie, dopóki Covid-19 nie zostanie opanowany przez większość krajów

Jeśli chodzi o dzisiejsze fundamentalne statystyki, nie wpłynęło to znacząco na europejską walutę, ponieważ w pełni odpowiadało oczekiwaniom ekonomistów. Z danych Destatis wynika, że niemiecki indeks dóbr konsumpcyjnych wzrósł o 2,0% rok do roku po wzroście o 1,7% w marcu. Ostatnio podobną inflację odnotowano dopiero w kwietniu 2019 r. Dane są zgodne ze wszystkimi wstępnymi szacunkami. Ceny energii wzrosły o 7,9%, a ceny żywności o 1,9%. W porównaniu z poprzednim miesiącem CPI wzrósł w kwietniu o 0,7%, głównie ze względu na wzrost cen żywności. Zharmonizowany indeks cen UE w kwietniu wzrósł o 2,1%.

We Francji inflacja osiągnęła najwyższy poziom od 14 miesięcy w kwietniu tego roku, ale była niższa od początkowych szacunków. Jak podał urząd statystyczny Insee, CPI wzrósł do 1,2% w kwietniu z 1,1% w marcu tego roku, podczas gdy pierwotny szacunek wynosił 1,3%. Inflacja bazowa przyspieszyła do 1% w kwietniu z 0,8% w marcu.

Dane z unijnego Eurostatu w środę o produkcji przemysłowej ucieszyły traderów, gdyż po spadku w lutym w marcu bieżącego roku nastąpił aktywny wzrost. Produkcja przemysłowa wzrosła o 10,9% rok do roku po spadku o 1,8% w poprzednim miesiącu. Ekonomiści prognozowali wzrost o 11,6%. W porównaniu do poprzedniego miesiąca produkcja przemysłowa wzrosła tylko o 0,1% po spadku o 1,2%. Największe roczne wzrosty odnotowano we Włoszech, na Słowacji, na Węgrzech i w Polsce, a najgorsze spadki na Malcie i w Finlandii. Niewielki wzrost produkcji przemysłowej w strefie euro w marcu sugeruje, że sektor przetwórczy w regionie nadal jest daleki od poziomu normalnego, ponieważ utrzymujące się niedobory podaży przeważają nad wzrostem popytu. Najprawdopodobniej problem ten będzie się utrzymywał w przyszłości, do czasu normalizacji łańcucha dostaw, a szereg dużych przedsiębiorstw, które zostały objęte kwarantanną z powodu Covid, nie zacznie działać z pełną wydajnością. Po pokonaniu deficytu podaży silny popyt wesprze przemysł strefy euro i całą gospodarkę. Oczekuje się, że nastąpi to w drugiej połowie roku

Jeśli chodzi o sytuację techniczną na parze EUR/USD, w pierwszej połowie dnia nic się nie zmieniło. Nacisk kupujących zostaje przesunięty na ochronę dużego poziomu 1.2115. Nie możemy dopuścić, by został przebity, gdyż presja na ryzykowne aktywa w tym przypadku poważnie wzrośnie, co zepchnie euro do minimum 1,2060. Można będzie powiedzieć, że nabywcy ostatecznie przejęli inicjatywę po tym, jak odbędzie się konsolidacja powyżej oporu 1,2150. Z tego poziomu byki będą w stanie łatwo osiągnąć kolejny opór 1,2180, którego przebicie spowoduje wznowienie trendu wzrostowego i otworzy drogę do nowych lokalnych maksimów 1,2235 i 1,2290.

GBP

Funt brytyjski odzyskał swoją pozycję w stosunku do dolara amerykańskiego po tym, jak ONS poinformował o wolniejszym spadku w gospodarce Wielkiej Brytanii w pierwszym kwartale tego roku. Mniejszy spadek sprzedaży detalicznej na początku roku pomógł częściowo wyrównać spadek PKB. Tym samym produkt krajowy brutto spadł o 1,5%, po wzroście o 1,3% w IV kwartale. Ekonomiści prognozowali spadek o 1,6%. Gospodarka ponownie skurczyła się w pierwszym kwartale po wzroście w ciągu dwóch kolejnych kwartałów. W ujęciu rocznym PKB spadł zgodnie z oczekiwaniami o 6,1%. Według ONS PKB pozostaje o 8,7% niższy niż przed pandemią w czwartym kwartale 2019 roku.

W ujęciu miesięcznym PKB wzrósł w marcu o 2,1%, co jest najszybszym miesięcznym wzrostem od sierpnia 2020 r. W lutym PKB wzrósł tylko o 0,7%.

Nadal występują problemy z deficytem handlowym, który w marcu wzrósł do 11,7 mld GBP z 10,5 mld GBP w lutym. Nadwyżka sektora usługowego wyniosła 9,74 miliarda funtów. W rezultacie całkowity deficyt handlowy wzrósł do 1,96 miliarda funtów z 856 milionów funtów miesiąc temu.

Jak zauważyłem w poprzednich przeglądach, traderzy zignorowali dane za pierwszy kwartał tego roku, ponieważ wszyscy doskonale wiedzieli, że drugi kwartał będzie zupełnie inny, a latem gospodarka Wielkiej Brytanii po pełnym otwarciu może nawet wykazać największy skok wzrostu w całej swojej historii.

Jeśli chodzi o sytuację techniczną na parze GBP/USD, para nadal handluje w kanale bocznym, a wielu traderów liczy na jej dalsze umocnienie w stosunku do dolara amerykańskiego. Przebicie oporu 1,2160 prawdopodobnie spowoduje większy ruch w górę funta w kierunku 42. figury, a następnie do wyższego maksimum na poziomie 1,4240. Jeśli niedźwiedzie okażą się silniejsze po danych o inflacji w USA, co oczywiście jest mało prawdopodobne, to dopiero przebicie poziomu 1,4105 doprowadzi do większej sprzedaży instrumentu handlowego do minimów 1,4060 i 1,3970.