FX.co ★ Dolar amerykański ma trudności z dalszym wzrostem. Przegląd USD, EUR, GBP

Aktywność gospodarcza rośnie po obu stronach Atlantyku, a opublikowane w piątek wskaźniki PMI Markit przewyższają wzrosty w USA, Wielkiej Brytanii i strefie euro. Dane wskazują na pozytywny efekt luzowania ograniczeń związanych z Covid-19, a rosnąca liczba szczepień zwiększy aktywność w nadchodzących miesiącach.

Indeksy giełdowe utrzymują trajektorię wzrostu; globalne rentowności po okresie spadkowym również wznowiły wzrost. Wszystko to wskazuje na silny popyt na ryzyko, co daje podstawy, aby w najbliższym czasie spodziewać się wzrostu walut surowcowych.

Dolar jest pod presją, głównie polityczną. Plan Bidena dotyczący wsparcia infrastruktury w wysokości 2,2 bln USD prawdopodobnie zostanie poważnie zredukowany, ponieważ kilku demokratycznych senatorów nieoczekiwanie dołączyło do republikanów, którzy zaproponowali plan przeciwstawny na "jedyne" 600 miliardów dolarów. Wzrost kursu dolara w ostatnich tygodniach był w dużej mierze spowodowany oczekiwaniami pozytywnego wpływu środków stymulacyjnych na dużą skalę, a więc zaistniała sytuacja będzie wywierać niedźwiedzią presję na tę walutę.

28 kwietnia Biden przedstawi Kongresowi kolejną część planu reformy gospodarki, który zakłada podniesienie maksymalnej stawki podatkowej do 39,6%. Amerykańskie indeksy giełdowe są niezadowolone z podwyżki podatków i jeśli do tego dojdzie, ulegną one głębokiej korekcie. Dolar także jest niepewny.

Tego samego dnia odbędzie się również posiedzenie Fed, które ma być krótkie, ale konferencja prasowa Powella nie jest zwykłym wydarzeniem, więc wzrost zmienności jest możliwy.

EUR/USD

Wyniki posiedzenia EBC, zgodnie z oczekiwaniami, nie przyniosły żadnych niespodzianek. EBC potwierdził krążące dzień wcześniej pogłoski, że zakup aktywów w drugim kwartale będzie odbywać się w znacznie szybszym tempie i powstrzymał się od prognozowania odnośnie trzeciego kwartału.

Christine Lagarde na konferencji prasowej uchyliła się od odpowiedzi dotyczących zakupu z trzeciego kwartału. Rynki często interpretują jej milczenie jako niechęć do prowokowania wzrostu euro, gdyż uznanie gotowości do rozpoczęcia spadków w III kwartale byłoby równoznaczne z zapowiedzią wzrostu rentowności w strefie euro.

Raport CFTC wykazał, że wyprzedaż euro ustała, długa pozycja netto w euro wzrosła do miesięcznego maksimum, a jednoczesny wzrost spreadu rentowności spowodował, że cena wznowiła wzrosty. Wszystko to wskazuje na powrót w najbliższej przyszłości do wzrostu kursu EURUSD.

W poniedziałek rano euro przekroczyło 1,21 i dotarło do górnej granicy kanału spadkowego. Prawdopodobny jest dalszy wzrost waluty, wywołany przez niedostatecznie mocny raport o zamówieniach na dobra trwałe w USA w marcu, który zostanie dziś opublikowany.

Zakładamy, że prawdopodobnie dalszy wzrost będzie kontynuowany, a euro w najbliższych dniach będzie próbowało przebić opór 1,2240, co będzie oznaką gotowości do wznowienia aktywnego wzrostu.

GBPUSD

Wielka Brytania nadal publikuje optymistyczne raporty, które są zgodne z oczekiwaniami przewyższającymi ożywienie gospodarcze. Sprzedaż detaliczna wzrosła w marcu o 5,4%, odnotowano roczny wzrost o 7,2%, udało się przekroczyć statystyki, a trend jest pozytywny.

W tej chwili wzrost funta jest fundamentalnie uzasadniony, lecz istnieje duże ryzyko polityczne. 6 maja w Szkocji odbędą się wybory, które pokażą, czy Szkocja jest gotowa na opuszczenie Wielkiej Brytanii. Jeśli partia rządząca wygra, proces wyjścia zostanie rozpoczęty.

Cena docelowa przekroczyła długoterminową średnią, co wskazuje na silny potencjał wzrostu.

Spodziewamy się, że w najbliższych dniach silny opór na 1,40 spadnie, a funt ruszy w górę w kierunku lutowego maksimum 1,2202.