FX.co ★ Przegląd pary EUR/USD. 11 marca. Dwa globalne czynniki, które należy wziąć pod uwagę przy prognozowaniu ruchu pary

4-godzinowy przedział czasowy

Szczegóły techniczne:

Górny kanał regresji liniowej: kierunek - w dół.

Dolny kanał regresji liniowej: kierunek - w górę.

Średnia ruchoma (20; wygładzona) - w dół.

CCI: -18,0473

Para walutowa EUR/USD kontynuowała korektę podczas trzeciego dnia handlowego tygodnia, jak wskazują fioletowe słupki wskaźnika Heiken Ashi. Para przez większość dnia stała w jednym miejscu. Sugeruje to, że uczestnicy rynku po prostu nie wiedzą, co teraz zrobić: sprzedać czy kupić? Choć mogłoby się wydawać, że dolar rośnie od dwóch tygodni, to wszyscy na rynku są tego pewni - powodem jest wzrost rentowności amerykańskich obligacji rządowych, nadal rośnie też rentowność obligacji skarbowych. Więc o co chodzi? Kontynuujemy kupowanie dolara amerykańskiego, który dopiero co (w zeszłym roku) staniał, jednak dopiero od dwóch tygodniach zacząłem zwracać uwagę na rosnącą rentowność 10-letnich papierów skarbowych. To naprawdę nie jest takie proste. W rzeczywistości na parę euro/dolar wpływa obecnie ogromna liczba czynników. Począwszy od krótkoterminowych technicznych, a skończywszy na globalnych fundamentalnych. W obecnej sytuacji nikt nie jest w stanie sporządzić prognozy na jeden lub dwa miesiące, ponieważ wszystko się bardzo szybko zmienia. Jeszcze dwa, trzy tygodnie temu nikt nawet nie myślał o takich wskaźnikach jak rentowność papierów skarbowych. Nawiasem mówiąc, rentowności obligacji skarbowych rosną nie tylko w USA, ale także w UE i Wielkiej Brytanii. Jest to normalne zjawisko, gdy rządy wpłacają setki miliardów dolarów i euro na swoje gospodarki, aby je stymulować i stymulować inflację. Jeśli rentowność obligacji skarbowych jest niższa niż inflacja, wówczas posiadacze papierów wartościowych ponoszą straty. Mówiąc dokładniej, fundusze nie zawsze są inwestowane w obligacje w celu osiągnięcia zysku. Przynajmniej dlatego, że często go nie przynoszą. Stopy procentowe zwykle nie przekraczają 1-2%, a inflacja w ostatnich latach była mniej więcej taka sama w UE i USA. Jeśli więc mówimy o realnej rentowności obligacji skarbowych, to raczej nie przekroczy ona 0,5-0,6% w skali roku. Nawiasem mówiąc, prezes Banku Rezerwy Federalnej w Minneapolis, Neil Kashkari, niedawno otwarcie stwierdził, że byłby zaniepokojony, gdyby wskaźnik realnych rentowności obligacji wykazywał silny wzrost. Wynika z tego, że inwestorzy kupują więcej obligacji skarbowych, aby zatrzymać pieniądze w najbardziej stabilnym instrumencie inwestycyjnym, ale z minimalnym zyskiem. Aby zarobić więcej, kupują oni akcje i bitcoiny. Tym samym to, co dzieje się obecnie na rynku długu, nie powinno w ogóle mieć większego wpływu na rynek walutowy. Dlaczego, na przykład, dolar amerykański nie doświadczył żadnego wsparcia rynkowego, skoro obligacje skarbowe zaczęły rosnąć pod koniec lipca i wciąż to trwa? A jeśli w tamtym czasie na parę euro/dolar miały wpływ inne czynniki, dlaczego nagle to się zmieniło? Co więcej, w nadchodzących tygodniach gospodarka USA ponownie zostanie napompowana pieniędzmi w ramach nowego programu stymulacyjnego Joego Bidena o wartości 1,9 biliona dolarów. Wcześniej przeprowadziliśmy szczegółową analizę, która pokazuje, że podaż pieniądza w Stanach Zjednoczonych w ciągu ostatniego roku wzrosła o co najmniej 50%, a w Unii Europejskiej o 15%. Okazuje się, że w 2021 r. ta nierównowaga będzie się dalej pogłębiać, a tym samym waluta amerykańska będzie dalej spadać. Zalecamy, aby ten czynnik był punktem wyjścia do dalszej analizy.

Jeśli nasz wniosek jest słuszny, to znaczy, że od początku 2021 roku dla pary euro dolar obserwujemy banalną korektę techniczną. Rzeczywiście para koryguje się od dwóch miesięcy, a poprzedni trend trwał 10 miesięcy. Wynika z tego, że waluta amerykańska może nadal dostosowywać się do 15 poziomu, na którym znajduje się około 50,0% poziom Fibonacciego całego trendu wzrostowego. Oczywiście korekta może się skończyć dużo wcześniej, ale generalnie chcemy powiedzieć, że w dłuższej perspektywie spadek pary jest tylko korektą. I to jest drugi globalny czynnik, który z naszego punktu widzenia należy wziąć pod uwagę.

Wszystkie inne czynniki - statystyki makroekonomiczne, obligacje skarbowe, giełda, wskaźnik szczepień, tempo ożywienia gospodarczego - są obecnie czynnikami drugorzędnymi. Nadal dochodzimy do wniosku, że "makroekonomia" jest generalnie ignorowana w 90% przypadków, co oznacza, że traderzy nie są zbyt zainteresowani tym, jaka jest stopa bezrobocia w Stanach Zjednoczonych i jak szybko ożywa europejska gospodarka. Szczepienia przebiegają w tym samym tempie. Obligacje skarbowe i ich rentowność - to generalnie szum, który trwa od dwóch ostatnich tygodni i wciąż nikt nie potrafi wyjaśnić, jaka jest zależność między wzrostem rentowności obligacji skarbowych a umocnieniem dolara? Otóż tempo ożywienia gospodarczego jest obecnie znacznie wyższe w Stanach Zjednoczonych, co generalnie może wspierać scenariusz korygujący, gdyż wskazuje on również na umocnienie amerykańskiej waluty.

Okazuje się więc, że analitycy, traderzy, wszyscy jednym głosem, trąbią o wzroście rentowności obligacji skarbowych, o wzroście długu publicznego w Stanach Zjednoczonych i co dalej? Zadłużenie rządu USA stale rośnie, jak i giełda amerykańska oraz dolar - bynajmniej nie jest to dziwne w konfrontacji z euro w ostatnich dziesięcioleciach. Rentowność obligacji skarbowych, jeśli spojrzeć na dane z 1981 roku, stale spada. I nawet teraz ten wskaźnik jest prawie na swoich minimalnych wartościach, jeśli spojrzysz na niego długoterminowo.

Zmienność pary walutowej euro/dolar na dzień 11 marca wynosi 83 punkty i jest określana jako "średnia". Dlatego oczekujemy, że dziś para będzie poruszać się pomiędzy poziomami 1,1835 i 1,2001. Odwrócenie wskaźnika Heiken Ashi w dół sygnalizuje wznowienie ruchu spadkowego.

Najbliższe poziomy wsparcia:

W1 – 1,1902

W2 – 1,1841

W3 – 1,1780

Najbliższe poziomy oporu:

O1 – 1,1963

O2 – 1,2024

O3 – 1,2085

Zalecenia handlowe:

Para EUR/USD nadal dostosowuje się w ramach trendu spadkowego. Dlatego dziś zaleca się otwieranie nowych krótkich pozycji z celami na poziomie 1,1841 i 1,1780 po spadku wskaźnika Heiken Ashi lub odbiciu od średniej ruchomej. Zaleca się rozważenie zleceń kupna, jeśli para ustabilizuje się powyżej średniej ruchomej, z pierwszymi celami 1,2001 i 1,2085.