FX.co ★ Możliwe, że Fed przygotowuje niespodziankę na spotkanie 10 czerwca. Przegląd EUR i GBP

Raport CFTC, opublikowany 22 maja, wykazał wzrost popytu na dolara, co doprowadziło do zmniejszenia całkowitej krótkiej pozycji do 6,574 miliarda, jednocześnie należy zauważyć, że spadek popytu nastąpił na tle pierwszych doniesień o spadku spreadu COVID-19 i stopniowym wychodzeniu z ograniczenia kwarantanny, które uznano za przygotowanie do pozytywnego impulsu na dużą skalę.

Jednak zarówno protokół z posiedzenia FOMC, jak i przemówienia prezesa Fed J. Powella były zbyt ostrożne, aby zignorować ogólny ton. Najwyraźniej Fed przygotowuje się do znacznego obniżenia PKB, co może wymagać nie zmniejszenia, ale rozszerzenia QE i przedłużenia środków wsparcia, przynajmniej do końca 2021 roku. Rezerwa Federalna Atlanty publikuje zaktualizowaną prognozę PKB na drugi kwartał, zgodnie z którą spadek PKB może wynosić 41,9% i podkreśla na czerwono, że prognoza opiera się wyłącznie na danych matematycznych i nie odzwierciedla wpływu COVID-19.

Jeśli tak, wykonaj następujące czynności. Niezależnie od szybkości, z jaką są wycofywane środki ostrożności, gospodarka USA jest w tak złym stanie, że rośnie prawdopodobieństwo rozszerzenia QE. Jeśli Fed rozpocznie politykę ukierunkowania na rentowność, doprowadzi to do wzrostu rynków, ale do spadku dolara, aby wyjść z recesji, amerykańska gospodarka może potrzebować właśnie takiego scenariusza.

EURUSD

Długa pozycja netto w euro spadła o 0,688 miliarda, szacunkowa uczciwa cena ma tendencję spadkową.

Dotychczasowe trendy w euro wskazują na niskie prawdopodobieństwo zaakceptowania planu Merkel-Macron dotyczącego utworzenia funduszu w wysokości 500 miliardów euro. Brak uzgodnionego pozytywnego programu wywiera presję na euro, co zwiększa prawdopodobieństwo, że EURUSD spadnie z tego przedziału. Opór 1.1017 przetrwał, teraz należy poczekać test wsparcia1.0760/70.

GBPUSD

Na tle ostrożnie optymistycznych danych z USA i strefy euro brytyjskie statystyki wyglądają szczerze źle. Indeks zaufania konsumentów Gfk spadł z 33p do 34p, wielkość pożyczek sektora publicznego wzrosła w kwietniu ponad 4 razy, podczas gdy prognoza została znacznie przekroczona (61,4 miliarda wobec 35 miliardów), co nieuchronnie prowadzi do szybszego wzrostu deficytu budżetowego, porażka sprzedaży detalicznej była również głębsza niż prognozy, które automatycznie doprowadzą oraz spadek PKB i spadek poboru podatków.

Trend spadkowy funta trwa, nie ma jeszcze oznak odwrócenia. Według piątkowego raportu CFTC krótka pozycja netto funta wzrosła o 405 milionów do 1,454 miliardów dolarów, spekulanci są nastawieni na dalszą sprzedaż, szacowana uczciwa cena jest już niższa niż cena spot i ma tendencję do dalszego spadku.

Najbardziej oczywistym scenariuszem dla brytyjskiej gospodarki jest wzrost aktywności gospodarczej po zniesieniu ograniczeń kwarantanny, ale powrót do normalnego poziomu aktywności gospodarczej może się przeciągać. Najnowsza prognoza NIESR sugeruje, że przywrócenie produkcji w Wielkiej Brytanii może potrwać 18 miesięcy, ale nie ma gwarancji, że ten okres będzie wystarczający.

Próby zwiększenia funta w dniach 17–19 maja wynikają wyłącznie z czynników zewnętrznych. Negocjacje w sprawie Brexitu są w impasie, Bank Anglii wskazuje na prawdopodobieństwo wprowadzenia ujemnych stóp procentowych i rozszerzenia QE, prawdopodobieństwo ostatniego kroku rośnie wraz ze spadającą aktywnością konsumentów i spadającymi dochodami budżetowymi.

Kalendarz ekonomiczny funta w tym tygodniu jest pusty, poniedziałek to święto państwowe, więc zwiększa się prawdopodobieństwo przejścia do przedziału bocznego. Jednocześnie ogólna pozycja pozostaje ujemna, prawdopodobieństwo przejścia na 1,2075 jest wysokie, konsolidacja poniżej 1,2150 ułatwi dalszą sprzedaż funta. Zaleca się sprzedaż.