FX.co ★ Dolar jest świadomy ryzyka, ale szuka punktu do umocnienia

Amerykańska waluta, która wcześniej pewnie zdobywała szczyt za szczytem i utrzymywała swoją zdobytą pozycję, traci przyczółek. Według analityków greenback desperacko chce się umocnić, ale działa na oślep.

Strategowie walutowi w Standard Chartered Bank argumentują, że obecne umocnienie "amerykanina" wynika z bezwładności. Zdaniem ekspertów istniejące wzmocnienie jego pozycji nie odzwierciedla prawdziwej dynamiki. Standard Chartered Bank uważa, że siła USD nie jest prawdziwa oraz nie taka sama jak na początku pandemii koronawirusa COVID-19. Analitycy bankowi przyznają, że obecne osłabienie dolara może być pierwszym krokiem w kierunku ożywienia światowej gospodarki. Popyt inwestorów na USD stale rośnie tylko w okresach niechęci do ryzyka, a teraz, gdy sytuacja się stabilizuje, potrzeba dolara staje się coraz mniej istotna.

Druzgocącymi raportami na temat dynamiki dolara były raport na temat amerykańskiego rynku pracy (niefarmaceutycznego), chociaż niektóre dane z kwietnia były w zielonej strefie. Według amerykańskiego Departamentu Pracy stopa bezrobocia wzrosła w ubiegłym miesiącu do 14,7%. Pomimo faktu, że nie przekroczył negatywnych prognoz ekspertów, dolar nie ma powodu do optymizmu. Według analityków wzrost bezrobocia do 14% sam w sobie jest anty-rekordowy, ponieważ wskaźnik ten nie odbiega wcale od najgorszego wyniku od czasu Wielkiego Kryzysu w Stanach Zjednoczonych. Przypomnijmy, że w tym okresie stopa bezrobocia osiągnęła 25%.

Jeśli chodzi o wskaźnik zatrudnienia, sytuacja na amerykańskim rynku pracy okazała się przygnębiająca: zmniejszyła się 10-krotnie w porównaniu z Wielkim Kryzysem, kiedy liczba bezrobotnych wyniosła 2 miliony. Przypomnijmy, że w kwietniu 2020 r. liczba obywateli pozostawionych bez środków do życia osiągnęła 20 milionów 500 tysięcy W rezultacie od początku marca tego roku Stany Zjednoczone zarejestrowały ponad 33 miliony nowych bezrobotnych.

We wtorek 12 maja eksperci oczekują najważniejszych informacji o wzroście amerykańskiej inflacji w ciągu ostatniego miesiąca. Według analityków dane te staną się decydujące dla dolara i będą w dużej mierze determinować dalszy wektor jego dynamiki. Poprzednie wydanie gospodarcze (marzec 2020 r.) przyczyniło się do znacznego udziału pesymizmu w ocenie gospodarki USA i waluty krajowej. Przypomnijmy, że wcześniejsze wskaźniki inflacji weszły w "czerwoną" strefę, pokonując barierę ujemną (-0,4%). Eksperci są przekonani, że kwietniowe wskaźniki utrzymają negatywny trend, który nasili się w maju. Według wstępnych szacunków ogólny wskaźnik cen konsumpcyjnych może spaść w obszarze wartości ujemnych i osiągnąć -0,7% w ujęciu miesięcznym, a w ujęciu rocznym - do 0,4%.

Obecne trudności gospodarcze uderzyły nie tylko w dynamikę dolara, ale także zniszczyły oczekiwania byków. Presja zniżkowa, jaką obecny kryzys wywiera na amerykańską walutę, nie pozwala bykom odwrócić się. Muszą zadowolić się korektą pary EUR/USD, ponieważ dla zmiany sytuacji konieczne jest podwyższenie powyżej 1,0870, a obecnie jest to nierealne. Rano w poniedziałek, 12 maja, para EUR/USD była przedmiotem handlu w przedziale 1,0814–1,0815, próbując wzrosnąć. Jednak wzrost został przeprowadzony tak małymi krokami, że szanse gwałtownego wzrostu tandemu były bliskie zeru.

Miniony tydzień nie przyniósł optymizmu innemu uczestnikowi pary EUR/USD - walucie europejskiej. Raport Komisji Europejskiej miał negatywny wpływ na "europejczyka", w wyniku czego jego cena spadła nie tylko w połączeniu z greenbackiem, ale także w całym spektrum rynku. W tej chwili euro pozostaje pod presją globalnej niepewności co do nowych środków stymulujących EBC. Paliwo do ognia dodaje się do wewnętrznych sprzeczności europejskich liderów w zakresie finansowania antykryzysowego. Przypomnijmy, że pod koniec ubiegłego tygodnia Niemcy zażądały od europejskiego regulatora uzasadnienia nowego programu skupu obligacji, wierząc, że ten środek skomplikuje ożywienie europejskiej gospodarki. Jednak Christine Lagarde, szef EBC, twierdzi, że jest to najbardziej akceptowalne rozwiązanie w obecnym otoczeniu, a organ regulacyjny zamierza zastosować się do wybranej strategii. Eksperci nie wykluczają, że w najbliższej przyszłości EBC może ogłosić rozszerzenie programu łagodzenia ilościowego (QE).

Europejska waluta straciła wielką szansę nieznacznego wzrostu, wykorzystując przejściową słabość swojego rywala. Analitycy twierdzą, że "europejczyk" nie wykorzystał negatywnego raportu na temat amerykańskiego rynku pracy i spadku USD. Zwracają uwagę na zwiększoną zależność waluty europejskiej od waluty amerykańskiej, której dynamika pozostawia wiele do życzenia.

Jednak wielu ekspertów pozytywnie ocenia przyszłe perspektywy euro. Strategowie walutowi Commerzbanku uważają, że w drugiej połowie 2020 r. wspólna waluta powróci do poziomu 1,1400 USD, czyli prawie podwoi się w porównaniu do obecnej wartości. Jak powiedział bank, katalizatorem podwyżki EUR może być utrata przez dolara takiej przewagi, jak wysokie stopy procentowe. Wcześniej eksperci zauważyli gwałtowne obniżenie stopy funduszy federalnych w Stanach Zjednoczonych do 0,00-0,25% na tle pandemii COVID-19. Commerzbank jest przekonany, że trend ten będzie kontynuowany, dzięki czemu euro wzrośnie do 1,1400 USD do końca 2020 roku.

Czynnikiem ograniczającym wzrost europejskiej waluty w najbliższej przyszłości mogą być problemy gospodarcze strefy euro i trudności we wdrażaniu programu stymulacyjnego EBC. Jednocześnie eksperci twierdzą, że dolar, który wygrał w krótkim okresie, może stracić w średnim okresie. Nie wykluczają spowolnienia obecnego wzrostu wartości dolara. Jednak w długim, długoterminowym wyścigu amerykańska waluta znów będzie jedną z pierwszych, po zastąpieniu europejskiej, podsumowują eksperci.