FX.co ★ EUR / USD: Protokół Fed i ważne czwartkowe wydarzenia

Waluta amerykańska zignorowała wczoraj protokół z ostatniego posiedzenia Fed, chociaż byki z reguły nie lekceważą tego dokumentu. Ale tym razem wszystko było zbyt przewidywalne - oczywiste jest, że Fed wstrzyma się po szalonym marcu, kiedy regulator pilnie obniżył stopę procentową dwukrotnie, doprowadzając ją do niemal zera. W rzeczywistości pomysł ten prowadzi czerwony wątek przez protokół z ostatniego spotkania członków Fed.

Dokument stwierdza, że Rezerwa Federalna utrzyma kurs na obecnym poziomie, dopóki gospodarka USA nie poradzi sobie z konsekwencjami "ostatnich wydarzeń" i nie jest na dobrej drodze do osiągnięcia maksymalnych celów w zakresie zatrudnienia i stabilności cen. Ostatnie niezaplanowane spotkanie odbyło się 15 marca, to znaczy jeszcze przed pierwszymi nieudanymi publikacjami na amerykańskim rynku pracy. Ale najwyraźniej członkowie Fed przewidzieli podobny scenariusz (jest to interesujące - na taką skalę).

Warto przypomnieć, że niedawne Nonfarm, które nie w pełni odzwierciedla skutki epidemii, były słabsze niż nawet najsłabsze prognozy. Liczba osób zatrudnionych w sektorze pozarolniczym w marcu spadła o 700 tys. z prognozą spadku o 100 tys. W sektorze prywatnym liczba pracujących spadła o 713 tys., w przetwórstwie przemysłowym - o 18 tys. Stopa bezrobocia wzrosła z 3,5% do 4,4%. Według niektórych ekspertów rzeczywista sytuacja jest znacznie gorsza. Po pierwsze, Nonfarm, choć odzwierciedlają sytuację po wybuchu epidemii, wciąż są dwa tygodnie za raportem dotyczącym wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Według niektórych raportów niektóre stany nie mają czasu na przetwarzanie wezwań na czas, więc nawet tak dużego wzrostu można nie docenić. Zdaniem ekspertów dynamika wzrostu tych odwołań odpowiada 10-procentowej stopie bezrobocia.

Biorąc pod uwagę retorykę powyższego protokołu, można założyć, że regulator powróci do kwestii podniesienia stopy tylko wtedy, gdy stopa bezrobocia ustabilizuje się wokół pięcioprocentowej stopy procentowej. W międzyczasie sytuacja odwrotna obserwowana jest na rynku amerykańskim. Na przykład dzisiaj w USA oczekuje się opublikowania danych na temat wzrostu liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. W ubiegłym tygodniu wskaźnik ten wzrósł o trzy miliony, w ubiegłym tygodniu - o sześć milionów, a w tym tygodniu oczekuje się podobnej dynamiki - pięć i pół miliona nowych aplikacji.

A jeśli byki dolarowe zignorowały protokół Fed (ponieważ jego główne punkty zostały wcześniej wypowiedziane przez Powella), dzisiejsze wydanie może spowodować pewną zmienność w parze - szczególnie jeśli liczba przekroczy 6-milionową ocenę. Należy również zwrócić uwagę na indeks cen producenta amerykańskiego, który jest wczesnym sygnałem zmian trendów inflacyjnych. W lutym spadł dość silnie - w ujęciu miesięcznym upadł w negatywny obszar i zaktualizował swoje najniższe od dwóch lat. W marcu spodziewany jest również spadek - zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym. Jeśli wskaźnik ten pojawi się również w czerwonej strefie, fakt ten wywrze presję na dolara, zwłaszcza w oczekiwaniu na publikację kluczowych danych o inflacji (oczekiwana publikacja jutro).

Zainteresowanie budzi także indeks nastrojów konsumentów z University of Michigan - wstępna ocena za kwiecień zostanie opublikowana dzisiaj. W ciągu 6 miesięcy, czyli od września do lutego, wskaźnik ten stale i systematycznie wzrastał, osiągając swój szczyt na poziomie około 101 punktów. Ale w marcu spadł gwałtownie - do 89 punktów. Dzisiaj, według wstępnych prognoz, oczekuje się dalszego spadku - do 80 punktów. W tym przypadku sam spadek już został uwzględniony w cenach, jednak jeśli indeks spadnie poniżej wartości 80 funtów, reakcja byków dolara będzie negatywna.

Jeśli jednak mówimy bezpośrednio o parze euro-dolar, powinniśmy zachować postawę wyczekującą - dopóki rynek nie zareaguje na wyniki dzisiejszych negocjacji między unijnymi ministrami finansów. Przypomnę, że poprzednie 16-godzinne rozmowy zakończyły się niepowodzeniem: walczące strony (kraje Europy Południowej, na czele z Włochami i państwa północne, na czele z Niemcami) pozostały na swoich pozycjach i nie były w stanie uzgodnić pakietu pomocy finansowej.

Dzisiaj spróbują to zrobić ponownie. I w tym miejscu należy podkreślić, że europejska waluta zareaguje bardzo gwałtownie na każdy wynik dzisiejszego dialogu - jedynym pytaniem jest, w którą stronę. Jeśli negocjatorzy nadal znajdą kompromis, para eur/usd nie tylko przejdzie do dziewiątej liczby, ale także pójdzie dalej, do chmury Kumo na dziennym wykresie, to znaczy do granic 10. poziomu cen. Ale jeśli ministrowie wykorzystają kolejną przerwę, para upadnie do lokalnego minimum 1,0763, a jeśli zostanie złamana, do podstawy siódmej liczby. Z powodu takiej niepewności nie spiesz się z decyzjami handlowymi - w ciągu najbliższych 24 godzin stanie się jasne, po której stronie wahadło się zamieni.