FX.co ★ EURUSD: pod presją pytania hongkongskiego i w oczekiwaniu na Christine Lagarde

Perspektywy stosunków amerykańsko-chińskich coraz bardziej niepokoją uczestników rynku walutowego. Para euro-dolar znalazła się wczoraj pod presją po tym, jak projekty ustaw dotyczące ochrony demokracji w Hongkongu zostały zatwierdzone w obu izbach Kongresu USA. Dokumenty te zostały wysłane do Białego Domu, gdzie już wcześniej potwierdzono, że Trump najprawdopodobniej je podpisze: rachunki zyskają moc prawną. Moim zdaniem prawdopodobieństwo ich podpisania wynosi 100%, ponieważ wszyscy senatorowie, zarówno Demokraci, jak i członkowie amerykańskiego prezydenta, głosowali za tą inicjatywą. Dlatego Trump z pewnością nie będzie przeciwny republikanom, zwłaszcza w świetle trwającej procedury impeachmentu. Najwyraźniej Senat ostatecznie zadecyduje o losie politycznym amerykańskiego przywódcy.

Innymi słowy, kwestię zatwierdzania ustawy można uznać za rozwiązaną, więc teraz handlowcy i eksperci zastanawiają się, jak ten fakt wpłynie na proces negocjacji między Waszyngtonem a Pekinem, które są już bardzo trudne. Chiny wyraziły już oburzenie i zagroziły "działaniami odwetowymi", jeśli ustawy zostaną zatwierdzone. Chińczycy nie sprecyzowali, do jakich środków byli gotowi się uciec. Jednak większość analityków sugerowała, że obecna sytuacja w każdym razie negatywnie wpłynie na negocjacje handlowe.

Nawet abstrahując od "pytania hongkongskiego", możemy dojść do wniosku, że strony znaleźli się w impasie: Amerykanie narzucają swoje warunki, podążając za stanowiskiem Trumpa, który niedawno stwierdził wprost, że "umowa jest potrzebna bardziej dla Chin niż dla mnie". I choć jest to bardzo kontrowersyjna kwestia, który z nich bardziej potrzebuje umowy handlowej, pozostaje faktem to, że pomimo ryzyka politycznego Biały Dom zajął pozycję obronną, odmawiając spotkania ze stroną chińską. Pytanie honkongskie tylko pogorszyło tę sytuację.

W końcu powyższe projekty są nie tylko symbolicznym aktem poparcia dla protestujących. Dokument wymaga corocznego przeglądu korzystnego statusu handlowego przyznanego Hongkongowi przez Stany Zjednoczone ze względu na fakt, że to miasto jest jednym ze światowych centrów finansowych. Ponadto projekt ustawy pozwala również na nałożenie sankcji na przedstawicieli rządów Hongkongu i Chin, którzy (zdaniem Waszyngtonu) są odpowiedzialni za łamanie praw człowieka. Drugi projekt ustawy zakazuje wywozu do Hongkongu niektórych rodzajów nieśmiercionośnej broni i amunicji, w tym gazu łzawiącego, gumowych pocisków i armatek wodnych. Warto zauważyć, że pomimo procedury impeachmentu i głębokich sprzeczności między republikanami a demokratami, w Senacie te inicjatywy legislacyjne były wspierane przez wszystkich kongresmenów bez wyjątku, a w Izbie Reprezentantów - 417 ustawodawców, a tylko jeden głosował przeciw.

W rezultacie para euro-dolar znalazła się pod presją zewnętrznego fundamentalnego tła. Od eskalacji wojny handlowej absolutnie wszyscy ucierpią, w tym waluta europejska. Pomimo istniejących nieporozumień w EBC, regulator prawdopodobnie będzie nadal zwiększał zachęty, jeśli USA i Chiny będą kontynuować konfrontację w przyszłym roku.

Pozostają jednak pewne nadzieje na kompromis. Gao Feng, rzecznik chińskiego Ministerstwa Handlu, powiedział wczoraj, że Pekin wciąż próbuje uzyskać pierwszą część umowy handlowej z Waszyngtonem. I chociaż strona chińska wielokrotnie wypowiadała się na takie oświadczenia (bez praktycznej kontynuacji), para eur/usd zatrzymała swój spadek i odeszła od minimów tygodnia w piątkowej sesji azjatyckiej.

Protokoły opublikowane w zeszłym tygodniu przez EBC stanowiły również pośrednie wsparcie dla wspólnej waluty. Podsumowując całą retorykę członków organu regulacyjnego, możemy dojść do wniosku, że w tej chwili (a raczej w czasie październikowego spotkania) Europejski Bank Centralny wzywał do przyjęcia postawy wyczekującej. Według większości członków Rady Prezesów efekt środków podjętych we wrześniu "nie jest jeszcze w pełni widoczny", chociaż w przyszłości środki te powinny przyczynić się do wzrostu inflacji w strefie euro. Innymi słowy, europejski organ regulacyjny jest gotowy zrobić sobie przerwę, chyba że świat finansowy znów będzie narażony na wstrząsy.

Bardziej aktualną pozycję EBC przedstawi dziś nowa przewodnicząca departamentu Christine Lagarde. Wygłosi przemówienie w Niemczech na Kongresie Bankowym we Frankfurcie. Lagarde może wyrazić swoją wizję sytuacji w gospodarce strefy euro w kontekście perspektyw polityki pieniężnej. Wektor ruchu pary eur/usd będzie zależeć od charakteru jego retoryki. Z jednej strony może pozytywnie ocenić najnowsze dane dotyczące wzrostu inflacji europejskiej i niemieckiej gospodarki. Ale z drugiej strony może skupić się na innym aspekcie - ciągłej niepewności w handlu. Lagarde raczej nie ogłosi żadnego konkretnego "planu działania", ale jej ogólny nastrój pozwoli traderom wyciągnąć odpowiednie wnioski.

Ogólnie rzecz biorąc, para euro-dolar przez bieżący tydzień znajdowała się w ramach 50-punktowego flatu (w wąskim przedziale 1,1050–1,1090), nie pozostawiając odpowiednio szerszego przedziału cenowego wynoszącego 1,0980–1,1090. Przemówienie Lagarde może "ożywić" parę eur/usd, wywołując impulsywne ruchy. Niemniej jednak jest mało prawdopodobne, aby udało się ustalić trend dla pary: rynek walutowy nadal koncentruje się na relacjach amerykańsko-chińskich, a para euro-dolar nie jest wyjątkiem.