FX.co ★ Strefa euro przygotowuje się na najgorsze

Raport Departamentu Handlu USA, który wyraźnie stwierdza, że import samochodów stanowi zagrożenie dla bezpieczeństwa narodowego, przenosi uwagę z negocjacji handlowych w Pekinie na problemy w strefie euro, ponieważ gwałtownie zwiększa szanse na wprowadzenie obowiązków ochronnych na samochody europejskie.

Dochodzenie w tej sprawie zostało zainicjowane przez Trumpa w maju ubiegłego roku, a ustalenia stanowią poważny problem dla zagranicznych producentów. Jeśli Trump zdecyduje się skorzystać z ustaleń i spróbuje nałożyć 25-procentowe cło na europejskich producentów samochodów, UE nie będzie długo czekało na odpowiedź, co z jednej strony doprowadzi do spadku euro, z drugiej strony będzie kolejnym krokiem w izolowaniu Stanów Zjednoczonych od reszty świata.

W ciągu najbliższych 24 godzin powinniśmy spodziewać się komentarzy Białego Domu na ten temat, a co za tym idzie, wzrostu zmienności, ponieważ wybrany scenariusz reakcji na raport będzie miał poważne konsekwencje dla dolara.

W środę opublikowane zostaną protokoły ze styczniowego posiedzenia FRS, które będą ważne z punktu widzenia planów FRS dotyczących dalszej redukcji salda.

EURUSD

W piątek członek zarządu EBC Benoit Quere dał komentarz na temat perspektyw ekonomicznych strefy euro. Kluczowym było uznanie silniejszego i szerszego spowolnienia, niż oczekiwał EBC, i że regulator zamierza rozważyć kwestię nowej rundy TLTRO. Według niego "nie jest entuzjastycznie nastawiony do wzrostu stóp procentowych, a następnie do ich ponownej redukcji", co powinno być jednoznacznie interpretowane przez rynki - polityka EBC nie będzie miała na celu wzmocnienia euro.

Trudno było oczekiwać jakiejkolwiek innej oceny od przedstawiciela EBC na podstawie dynamiki wskaźników rynkowych. W czwartek opublikowane zostaną wskaźniki PMI za luty, w styczniu wskazywali one nawet nie na słaby wzrost, ale na stagnację, a trend się nie poprawia, w każdym razie już wiemy o dalszym zmniejszeniu liczby nowych zamówień.

Ponieważ poniedziałek w USA jest wolny, dynamika rynkowa najprawdopodobniej będzie niska. Próby wzrostu zostaną zablokowane z dużym prawdopodobieństwem w obszarze oporu 1,1340, wsparciem będzie minimum z piątku wynoszący 1,1232. Handel będzie prowadzony w zakresie bocznym z pewnym przyciąganiem w kierunku dolnej granicy.

GBPUSD

Sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii znacznie przekroczyła styczniowe prognozy, co było dużą niespodzianką dla ekspertów - wzrost wyniósł 1% wobec prognozy 0,2%, wzrost roczny wyniósł 4,2% wobec prognozy 3,4%. Częściowo wzrost wynika z licznych obniżeń, częściowo ze względu na słabe wyniki z grudnia, w każdym razie funt otrzymał niewielkie poparcie na tle utrzymującej się niepewności co do Brexitu.

Intrygi dotyczące przyszłego obecności Zjednoczonego Królestwa w UE mają długo oczekiwany rozwój. Po kolejnej porażce Theresy May w parlamencie podczas głosowania dotyczącego granicy z Irlandią, kiedy nie udało jej się uzyskać niezbędnych uprawnień do rozwiązania tej kwestii w negocjacjach z UE, stało się jasne, że możliwości rządu May są bliskie wyczerpania. Pomimo porażki, May nadal nalega na prawnie obowiązującym dokumencie dotyczącym uczestnictwa w unii celnej w jasno określonych ramach czasowych, jednak UE prawdopodobnie już zaczęła się skłaniać ku innej strategii.

Przywódcy UE zamierzają przeprowadzić rozmowy z przywódcą labourzystów Jeremym Corbinem, który zajmuje inne stanowisko i oferuje stały brytyjski udział w Unii Celnej. Jeśli wskazane negocjacje pozwolą wypracować jeden pogląd, wtedy rząd May będzie skazany na zagładę - politykom europejskim znacznie łatwiej będzie czekać na rezygnację May, przedterminowe wybory parlamentarne i późniejsze zawarcie porozumienia z rządem, którym będzie kierował Corbin, co całkowicie rozwiąże problem Brexitu.

Sprawa widocznie rozwija się w takim właśnie scenariuszu, ponieważ pogłoski, że część rządu May jest gotowa do dymisji, jeśli nie dojdzie do porozumienia z UE przed 27 lutego i nie odbędzie się ratyfikacja.

Funt w obecnych warunkach nie może określić kierunku. Pewne zwycięstwo May mogło dać mu byczy impuls, ale nie jest już jasne, który scenariusz byłby bardziej pragmatyczny pod względem korzyści dla brytyjskiej gospodarki. Podjęciu decyzji w sprawie kierunku pomoże opublikowanie we wtorek raportu na temat rynku pracy, który pozwoli zrozumieć perspektywy inflacji, więc na razie najbardziej prawdopodobny jest handel w bocznym przedziale z pewną przewagą wzrostu. Najbliższy opór to 1,2958, a następnie 1,2995, jednak w przypadku braku wiadomości osiągnięcie tego celu jest mało prawdopodobne.