Wczoraj euro i funt szybko straciły na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego, po tym jak prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, potwierdził obawy traderów, stwierdzając, że ostatnie dane dają bankowi centralnemu pole do ostrożnego obniżania stóp procentowych.
"Gospodarka nie sygnalizuje nam potrzeby pośpiechu w obniżaniu stóp procentowych" — powiedział Powell w czwartek w Dallas. "Obecny stan gospodarki pozwala nam na ostrożne podejmowanie decyzji".
Fed rozpoczął obniżanie kosztów pożyczek we wrześniu agresywną obniżką o pół punktu, po której nastąpiła redukcja o ćwierć punktu w zeszłym tygodniu. Fed wskazał gotowość do dalszego obniżania stóp, jeśli inflacja pozostanie stłumiona. Jednak uwagi Powella są zgodne z kilkoma jego współpracownikami, którzy opowiadają się za bardziej stopniowym podejściem do przyszłych obniżek stóp.
Komentarze Powella złagodziły oczekiwania rynku co do obniżki stóp w grudniu. Wrażliwe na politykę dwuletnie rentowności skarbowe wzrosły o osiem punktów bazowych do 4,36%, podczas gdy traderzy swapowi zmniejszyli prawdopodobieństwo obniżki stóp w grudniu do mniej niż 55%, w dół z około 88% poprzedniego dnia.
Powell odniósł się również do ostatnich danych, zauważając, że inflacja nadal wzrasta: "Gospodarka nie wykazuje pilnej potrzeby obniżek stóp procentowych, ponieważ inflacja wykazuje pewne oznaki wzrostu" — stwierdził Powell w czwartek. Dodał, że niepewność co do neutralnej stopy procentowej — gdzie polityka ani nie stymuluje, ani nie ogranicza wzrostu — wymaga ostrożności. W tym tygodniu kilku urzędników Fed podkreśliło znaczenie zdefiniowania nowej neutralnej stopy procentowej jako kluczowego czynnika w kształtowaniu przyszłej polityki.
"Powinniśmy zachować ostrożność" — powiedział Powell. "W miarę jak bank centralny będzie zbliżał się do odpowiedniego zakresu poziomów neutralnych, prawdopodobnie zwolnimy tempo podjętych działań".
Jak zauważyłem powyżej, ostatnie dane pokazały, że inflacja zasadnicza w październiku pozostała niezmieniona, podczas gdy bazowy wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), z wyłączeniem kosztów żywności i energii, wzrósł o 0,3% trzeci miesiąc z rzędu. "Inflacja zbliża się do naszego długoterminowego celu 2%, ale jeszcze go nie osiągnęła" — powiedział Powell. "Jesteśmy zdecydowani dokończyć pracę. Biorąc pod uwagę warunki na rynku pracy w jako takiej równowadze i dobrze zakotwiczone oczekiwania inflacyjne, spodziewam się, że inflacja będzie nadal spadać w kierunku 2%, choć z wahaniami".
Powell powstrzymał się od komentarza na temat prawdopodobieństwa obniżki w grudniu.
Polityka pieniężna może napotkać nowe przeciwności po potencjalnych obniżkach podatków, ograniczeniach imigracyjnych i taryfach prezydenta elekta, Donalda Trumpa. Niepewność polityczna może dodatkowo wzmocnić ostrożne stanowisko Fed w sprawie obniżek stóp procentowych.
Dolar amerykański zyskał znacznie na wartości w ciągu ostatnich dwóch tygodni i obecnie dominuje na rynku walutowym.
Jeśli chodzi o obecny obraz techniczny pary EUR/USD, kupujący muszą odzyskać poziom 1,0580, aby wyznaczyć cel testu 1,0615. Przekroczenie tego poziomu może doprowadzić do 1,0655, chociaż taki wzrost będzie wymagał wsparcia ze strony głównych graczy rynkowych. Najdalszy cel to 1,0690. Jeśli para spadnie do 1,0540, spodziewam się, że główni kupujący podejmą działania; jeśli się to nie uda, dobrze byłoby poczekać na aktualizację dołka 1,0495 lub otworzyć długie pozycje od 1,0460.
Jeśli chodzi o obecny obraz techniczny pary GBP/USD, kupujący funta muszą przebić najbliższy opór na poziomie 1,2680, aby wyznaczyć cel 1,2725, powyżej którego przebicie będzie dość problematyczne. Najdalszym celem będzie 1,2760, po którym nastąpi potencjalny gwałtowny rajd do 1,2796. Niedźwiedzie będą dążyć do odzyskania kontroli nad obszarem 1,2630, jeśli para spadnie. Przełamanie tego poziomu zadałoby znaczący cios pozycjom byków, pchając GBP/USD w kierunku 1,2585, z dalszym celem na poziomie 1,2550.