Liczba miejsc pracy w sektorze pozarolniczym w USA wzrosła w maju o 206 tysięcy, co przekroczyło prognozę ekspertów Bloomberga wynoszącą +190 000. Jednak bezrobocie niespodziewanie wzrosło z 4% do 4,1%, a średnie wynagrodzenia wykazały najwolniejszy wzrost od trzech lat, wynoszący 3,9%. Te dane nie wywołały znaczącej reakcji na parze EUR/USD, ale trend tych wskaźników zbliża Fed do obniżki stopy funduszy federalnych. To zła wiadomość dla dolara amerykańskiego.
Protokół z ostatniego posiedzenia FOMC wykazał, że wysoka imigracja tworzy nierówności na rynku pracy. Zatrudnienie rośnie, nawet gdy wzrasta bezrobocie. Dla Fed ważniejsze jest to drugie. Gdy bezrobocie wzrasta, może nabrać tempa i stać się niekontrolowane. W związku z tym statystyki z czerwca zwiększyły szanse na obniżkę stopy funduszy federalnych we wrześniu z 74% do 78%.
Against this backdrop, the US dollar risks entering a wave of sell-offs, especially against the oversold euro. The political drama in France pushed EUR/USD quotes to 9-week lows, but investors are beginning to realize that the situation may not be as dire as it seems.
W obliczu takiego tła, dolar amerykański ryzykuje wejście w falę wyprzedaży, zwłaszcza w stosunku do wyprzedanego euro. Dramatyzm polityczny we Francji zepchnął notowania EUR/USD do 9-tygodniowych minimów, ale inwestorzy zaczynają zdawać sobie sprawę, że sytuacja może nie być tak zła, jak się wydaje.
Oczekiwane pozycje partii w parlamencie francuskim
Według najnowszych sondaży Zgromadzenie Narodowe ma zdobyć od 190 do 250 mandatów w Zgromadzeniu Narodowym, co nie wystarcza do osiągnięcia bezwzględnej większości wynoszącej 289 mandatów. Rozdrobniony parlament uniemożliwi prawicy narzucanie swojej woli, w tym w relacjach z Unią Europejską. Znaczące wzrosty wydatków rządowych, deficytów budżetowych i zadłużenia publicznego prawdopodobnie nie będą brane pod uwagę. Podobnie, Frexit i parytet na EUR/USD wydają się mało prawdopodobne. Czy to nie jest powód, aby zacząć kupować euro?
Oczywiście dolar amerykański wciąż ma asa w rękawie w postaci prawdopodobnego zwycięstwa Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich w USA. Protekcjonistyczne polityki Republikanina oraz dodatkowe bodźce fiskalne i zadłużenie spowodowałyby spadek notowań EUR/USD. Jednak inwestorzy prawdopodobnie zaczną uwzględniać wpływ czynnika związanego z Trumpem na główną parę walutową w drugiej połowie sierpnia do początku września. Na razie euro może rosnąć w oczekiwaniu na łagodzenie polityki pieniężnej przez Fed.
Urzędnicy FOMC jeszcze nie sygnalizowali obniżki stóp procentowych. Na przykład prezes Fed z Nowego Jorku, John Williams, zauważył, że bank centralny zauważył postępy w redukcji inflacji do około 2,5%, ale wciąż musi ona osiągnąć cel 2%. Neutralna retoryka spowalnia parę EUR/USD, ale fakty mówią same za siebie.
Technicznie rzecz biorąc, na wykresie dziennym głównej pary walutowej oba cele dla wcześniej wspomnianych długich pozycji na poziomach 1,0800 i 1,0835 zostały osiągnięte. Tak długo jak EUR/USD pozostaje powyżej górnej granicy zakresu godziwej wartości 1,0670-1,0800, preferencje powinny być skierowane na zakupy w kierunku 1,0900 i 1,0945.