W środę opublikowano protokół wrześniowego posiedzenia Fed w sprawie polityki pieniężnej, który mówił głównie o ewentualnej kolejnej podwyżce stóp procentowych i nie miał istotnego wpływu na nastroje inwestorów.
Głównym powodem tego były wtorkowe wypowiedzi dwóch członków FOMC, R. Bostica i L. Logana, na forum Association of American Bankers w Nowym Jorku. Zdaniem tych przedstawicieli Fed obecny poziom stóp procentowych wystarczy, aby sprowadzić inflację do celu 2%, co oznacza, że dalsze zacieśnienie nie ma sensu.
W sumie kwestia zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych w USA wisi w powietrzu z końca wiosny. Wielokrotnie podkreślaliśmy, że spowolnienie wzrostu liczby nowych miejsc pracy oraz gospodarki, a także ryzyko popadnięcia w głęboką recesję, będą powstrzymywać bank centralny przed pochopnymi podwyżkami stóp procentowych. Wygląda na to, że dokładnie tak się dzieje. Możliwe też, że pomimo dążeń Fed do obniżenia inflacji do 2%, może on postanowić, że poziom docelowy będzie równy 3% lub nieco wyższy. W efekcie dalsze zacieśnienie polityki będzie konieczne, tylko jeśli inflacja zacznie znów gwałtownie rosnąć.
Wróćmy jednak do dzisiejszej publikacji danych o inflacji konsumenckiej w USA. Według konsensusu prognoz wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) spadnie we wrześniu z 3,7% do 3,6% w ujęciu rocznym i z 0,6% do 0,3% w ujęciu miesięcznym. Analitycy spodziewają się również poprawy w przypadku dynamiki inflacji bazowej. Spodziewany poziom za wrzesień w ujęciu rocznym wyniesie 4,1% wobec 4,3% w poprzednim miesiącu, podczas gdy w ujęciu miesięcznym utrzyma się wzrost na poziomie 0,3%.
Rynek będzie też śledził dane z rynku pracy dotyczące liczby wniosków o zasiłek dla bezrobotnych za ubiegły tydzień. Przewiduje się, że liczba bezrobotnych wzrośnie do 210 tys. z 207 tys. tydzień wcześniej.
Uważamy, że zmniejszenie presji inflacyjnej będzie sugerowało ewentualne zakończenie cyklu podwyżek stóp procentowych w USA, co przełoży się na wzrost zainteresowania akcjami oraz wywrze presję na rentowności obligacji skarbowych i kurs dolara. Większa liczba bezrobotnych wskazywałaby na utrzymującą się słabość rynku pracy, będąc dodatkowym czynnikiem przemawiającym za zakończeniem zaostrzenia polityki pieniężnej Fed.
Ogólnie rzecz biorąc, najbliższe perspektywy dla rynków są pozytywne, zwłaszcza że kryzys na Bliskim Wschodzie schodzi na dalszy plan.
Prognozy na dzisiaj:
Ropa WTI
Cena ropy naftowej w ciągu ostatnich dwóch dni spadła do poziomów osiągniętych w poniedziałek w następstwie kryzysu na Bliskim Wschodzie, znajdując wsparcie na poziomie 82,75. Ewentualne zakończenie cyklu podwyżek stóp procentowych w USA oraz tlący się konflikt na Bliskim Wschodzie mogą wesprzeć cenę ropy i spowodować jej wzrost do 84,65.
XAU/USD
Cena złota osiągnęła poziom 1880,00. W obliczu osłabienia dolara i wzrostu zainteresowania złotem jako bezpiecznym aktywem notowania mogą wzrosnąć do 1900,00.