W 2022 roku, Wielka Brytania zdołała uniknąć recesji pomimo kryzysu energetycznego, konfliktu na Ukrainie oraz paniki wywołanej na rynkach finansowych kraju przez rząd Liz Truss. Czy i tym razem będzie miała szczęście? Agresywne zaostrzenie polityki pieniężnej zaczyna wpływać na działalność gospodarczą, a nawet na rynek pracy, powodując spadek kursu GBP/USD.
Dynamika działalności gospodarczej w Wielkiej Brytanii.
Bardzo słabe dane od menedżerów ds. zakupów zmusiły inwestorów do ponownego przyjrzenia się dawno zapomnianemu tematowi spowolnienia w brytyjskiej gospodarce. Problem polega na tym, że eksperci z Bloomberga, Banku Anglii oraz inni prognozujący zakładają stagnację, a nie recesję. Jeśli nastąpi recesja, będzie to cios dla GBP/USD.
Rzeczywiście, rynki rosną lub spadają w oparciu o oczekiwania. Zdolność Wielkiej Brytanii do uniknięcia recesji stała się katalizatorem dla wzrostu funta, który wciąż prowadzi w wyścigu walut G10. Jeśli umiarkowany optymizm zamieni się w rozczarowanie, czekają nas problemy.
Prognoza dla gospodarki brytyjskiej.
Tymczasem nieprzyjemna niespodzianka dotycząca działalności gospodarczej doprowadziła do obniżenia przewidywanego pułapu stopy repo z 6% do 5,75% oraz najgorszego spadku dochodów z obligacji dla Wielkiej Brytanii od pięciu miesięcy. W rezultacie para GBP/USD spadła do najniższego poziomu od połowy czerwca.
Pytanie brzmi, czy reakcja rynku na jeden raport była zbyt gwałtowna. Członek MPC, Ben Broadbent, uważa, że koszty pożyczek pozostaną na wysokim poziomie przez długi czas. Bank Anglii musi hamować importowaną inflację. Jest to proces długotrwały, ponieważ przyczyny, które doprowadziły do jej wzrostu, prawdopodobnie nie znikną szybko. Walka z wysokimi cenami będzie się przedłużać, wymagając długiego okresu rygorystycznej polityki pieniężnej.
Co więcej, w każdej parze walutowej mamy zawsze do czynienia z dwiema walutami. Aluzje przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome'a Powella, dotyczące podniesienia stopy funduszy federalnych wpłynęły na wzrost GBP/USD nie mniej niż rozczarowujące statystyki brytyjskiej działalności gospodarczej. Jednak czynnik potencjalnego wznowienia cyklu zaostrzania polityki pieniężnej jest już wliczony w cenę dolara amerykańskiego, co przygotowuje grunt pod spekulacyjne zyski na amerykańskiej walucie i odbicie funta szterlinga.
Zaostrzenie polityki pieniężnej działa z pewnym opóźnieniem. Gospodarka USA prawdopodobnie zacznie się ochładzać w ciągu najbliższych sześciu miesięcy. Rozczarowujące dane makroekonomiczne spowodują spadek dochodów z obligacji skarbowych i zatrzymają wzrost indeksu USD. Czy para GBP/USD, wraz ze słabą gospodarką Wielkiej Brytanii, będzie w stanie to wykorzystać? Jeśli Bank Anglii jest gotów poświęcić ją, aby pokonać inflację, to tak.
Technicznie, na dziennym wykresie analizowanej pary, formacja "Spike and Ledge" została zrealizowana. Jednakże, jeśli notowania powrócą do granic poprzedniego zakresu konsolidacji 1,2615–1,28, ryzyko przekształcenia się w fałszywe przełamanie wzrośnie. W rezultacie przebicie oporu na poziomach 1,2615 i 1,2635 stanie się podstawą do zakupu GBP/USD.