Umiarkowany wzrost inflacji w USA raczej nie zmieni sytuacji na rynkach (spodziewamy się wzrostu ceny złota i spadku pary USD/CHF)
W ubiegłym tygodniu uczestnicy rynku obserwowali kolejną wewnętrzną walkę polityczną pomiędzy Republikanami i Demokratami w Stanach Zjednoczonych o konieczność ponownego zwiększenia poziomu długu publicznego. Spekulacje na ten temat wpłynęły na nastroje inwestorów, które wraz z oczekiwaniem na publikację danych o inflacji doprowadziły do spadku aktywności na wszystkich bez wyjątku rynkach, a przede wszystkim w USA.
Oceniając perspektywy zwiększenia poziomu długu publicznego, uważamy, że zostanie on podniesiony pomimo konfrontacji politycznej, ponieważ rywalizujące strony są zainteresowane rozwiązaniem tego kryzysu.
Dzisiaj poznamy dane o inflacji konsumenckiej w USA, które mogą mieć znaczący wpływ na decyzję Rezerwy Federalnej w sprawie podniesienia stóp procentowych w czerwcu oraz późniejszej przerwy w cyklu agresywnej polityki pieniężnej. Zgodnie z konsensusem prognoz wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych za kwiecień powinien utrzymać tempo wzrostu na marcowym poziomie, czyli 5,0% w ujęciu rocznym. Jednak w ujęciu miesięcznym przewiduje się bardziej wyraźny wzrost do 0,4% w porównaniu z 0,1% wzrostem odnotowanym w poprzednim miesiącu.
Jak dolar zareaguje na te dane?
W przypadku, gdy dane wskażą na nieco większe tempo wzrostu presji inflacyjnej, można spodziewać się fali wyprzedaży na giełdach oraz lokalnego zwiększenia popytu na dolara. Powodem tego może być rosnące zaniepokojenie inwestorów, że Fed wykorzysta ostatnie pozytywne dane z rynku pracy oraz wzrost inflacji, aby podnieść stopy procentowe o 0,25% na czerwcowym posiedzeniu.
Istnieje również inny scenariusz rozwoju wydarzeń, w którym pomimo niewielkiego wzrostu inflacji lub jej spowolnienia, Fed nie podniesie stóp i poważnie zastanowi się nad koniecznością zakończenia cyklu rosnących kosztów finansowania zewnętrznego. Na razie nastroje rynkowe wskazują, że uczestnicy rynku spodziewają się przerwy w podwyżkach stóp procentowych i zakończenia cyklu zacieśnienia latem tego roku.
W tym przypadku należy się spodziewać zarówno spadku kursu dolara amerykańskiego wobec głównych walut, jak i kolejnych podwyżek stóp procentowych od Banku Anglii, EBC i innych światowych banków centralnych, z wyjątkiem Banku Japonii. Jeśli jednak dane pokażą kolejny spadek inflacji, niewątpliwie dolar zacznie zauważalnie tracić na wartości.
Prognozy na dzisiaj:
XAU/USD
Cena złota odbiła się od linii wsparcia na poziomie 2000,00 dolarów za uncję i odrabia straty. Uważamy, że cena będzie kontynuowała ruch w górę do poziomu 2050,00.
USD/CHF
Para walutowa notowana jest powyżej poziomu 0,8870. Jeśli jednak presja na dolara wzrośnie na tle publikacji danych o inflacji w USA, kurs USD/CHF może spaść do poziomu 0,8790.