Spadek złota z rekordowych szczytów nie zmniejszył liczby jego zwolenników. Według wzorów BCA Research, szlachetny kruszec powinien już być notowany po 2200 dolarów za uncję, ponieważ dolar jest przewartościowany o 20%. Citi przewiduje wzrost cen do 2400 dolarów, powołując się na silny popyt na aktywa materialne oraz osłabienie polityki monetarnej Rezerwy Federalnej. Jednak na razie para XAU/USD przygotowuje się do publikacji danych inflacyjnych.
Kiedy osłabnie apetyt banków centralnych na złoto? Pomimo spowolnienia zakupów w I kwartale, liczba ta w ujęciu historycznym pozostaje wysoka. Chiny zwiększają swoje rezerwy złota po raz szósty z rzędu i wynoszą one obecnie 2076 ton. Zwiększoną aktywność w tej kwestii wykazują także Singapur i Turcja.
Dynamika zakupów złota przez banki centralne
Natura nie znosi próżni. Nawet jeśli zainteresowanie banków centralnych złotem osłabnie, jego miejsce mogą zająć fundusze ETF. Po 11-miesięcznym odpływie, rezerwy specjalistycznych funduszy zaczęły wzrastać w marcu i wzrost ten wciąż trwa. Popyt inwestycyjny na szlachetne metale rzeczywiście jest wysoki. Inaczej jest z dolarem amerykańskim.
Dzięki silnemu raportowi z rynku pracy w USA, wzrósł indeks USD. Ryzyko recesji zmniejszyło się, a prawdopodobieństwo "gołębiego" zwrotu Fed w 2023 roku maleje. Według prezesa Fed w Nowym Jorku, Johna Williamsa, nie ma podstaw do obniżki stóp procentowych w 2023 roku. Jednocześnie bank centralny nie oświadczył, że zakończył zaostrzanie polityki monetarnej. Wycofywanie się z obaw przed recesją prowadzi do wzrostu rentowności obligacji skarbowych i korekty na XAU/USD.
Dynamika złota i rentowności obligacji skarbowych USA
Złoto nadal znajduje wsparcie w kryzysie bankowym oraz kwestii związanej z pułapem zadłużenia. Zgodnie z opinią Sekretarz Skarbu USA, Janet Yellen, jeśli ten ostatni problem nie zostanie rozwiązany, doprowadzi to do niewypłacalności i będzie miało katastrofalne konsekwencje dla gospodarki i rynków finansowych. Inwestorzy jednak wciąż oczekują, że Demokraci i Republikanie osiągną konsensus w tej sprawie.
Jeśli chodzi o kryzys bankowy, rynek odetchnął z ulgą po raporcie Credit Officers. W I kwartale nieznacznie wzrósł odsetek respondentów zaostrzających warunki kredytowe. Jednocześnie popyt na pożyczone środki ze strony przedsiębiorstw i gospodarstw domowych nadal maleje.
W krótkim okresie losy pary XAU/USD będą zależały od danych dotyczących inflacji w USA za kwiecień. W teorii spowolnienie cen konsumpcyjnych do 4,9% i poniżej wskaże, że cykl zaostrzania polityki monetarnej przez Fed dobiegł końca. To wesprze złoto, a z drugiej strony zmniejszy ryzyko recesji, które jest negatywne dla metali szlachetnych.
Technicznie rzecz biorąc, na dziennym wykresie złota może powstać formacja odwrócenia Anti-Turtles. Jednocześnie spadek notowań poniżej górnego przedziału przedziału wartości godziwej 1980–2025 USD za uncję oraz dołek inside bara na poziomie 2013 USD będą powodem do sprzedaży. Z kolei przełamanie poziomu pivot na poziomie 2042 USD będzie sygnałem do kupna.