Neutralny protokół FOMC nie wspiera dolara

Według danych z ostatniego miesiąca dolar amerykański okazał się najsłabszą walutą wśród G-10, ponieważ stracił najwięcej na wartości i nie ma obecnie żadnych oznak, świadczących o wzroście popytu na niego. Ostatnie wiadomości nie były katastrofalne dla amerykańskiej waluty. Warto przypomnieć, że rynek pracy i bezrobocie pozostają na dobrym poziomie i nie wskazują na pogorszenie sytuacji. Inflacja spada w szybkim tempie, a PKB od dwóch kwartałów nie był niższy niż +3%. Niemniej jednak wielu analityków przypisuje obecny spadek wartości dolara kryzysowi bankowemu, którego skutki mogą być długotrwałe. W szczególności wiele osób dyskutuje o zmniejszeniu poziomu kredytów w USA, co wywrze presję na wzrost gospodarczy. Inflacja będzie spadać szybciej, niż planowano, więc Fed może wcześniej zrezygnować z cyklu podwyżek stóp procentowych i zacząć je obniżać. Dla amerykańskiej waluty jest to "niedźwiedzi" czynnik.

Tymczasem EBC w maju i na kilku kolejnych posiedzeniach najprawdopodobniej podniesie stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Wspomniałem już, że banki centralne starają się płynnie zmieniać kierunek polityki pieniężnej, aby nie zszokować rynków. Jeśli w marcu stopy wzrosły o 50 punktów, to w maju zostaną podniesione o co najmniej 25 punktów. Jednocześnie niektórzy członkowie EBC już mówią o tym, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej zbliża się do końca, co w pełni pokrywa się z moimi oczekiwaniami. W najbliższym czasie oba banki zrezygnują z zaostrzenia polityki pieniężnej, jednak oczekuje się, że EBC zrobi to nieco później, dzięki czemu popyt na europejską walutę wciąż rośnie. Innych przyczyn i powodów nie ma.

Protokół ostatniego posiedzenia Fed opublikowany w środę wieczorem okazał się neutralny i nie zawierał żadnych istotnych informacji. Członkowie FOMC po raz kolejny potwierdzili, że dążą do wyznaczonego celu, czyli do osiągnięcia docelowego poziomu inflacji wynoszącego 2%. Wielu z nich zwróciło uwagę na poważne skutki kryzysu bankowego, a prognoza dotycząca szczytu stóp procentowych została nieco obniżona. Jednak nowy docelowy poziom stóp jest nadal uważany za "wystarczająco restrykcyjny". Kryzys bankowy w USA mógłby nawet przyczynić się do jeszcze szybszego spadku inflacji, ale o tym nie wspomniano w protokole. Nic nie powiedziano również na temat możliwych decyzji Fed na kolejnym posiedzeniu w maju. Wiadomo jedynie, że tylko część członków FOMC popiera podwyżkę stóp, ale nie wiadomo, ilu ich jest.Na podstawie przeprowadzonej analizy można wywnioskować, że budowa fragmentu trendu wzrostowego, który może przybrać jedynie formę trzyfalową, wciąż trwa, ale może szybko się zakończyć. Dlatego obecnie w równym stopniu można zalecić zarówno sprzedaż, jak i kupno. Tło informacyjne nie daje odpowiedzi na pytanie, w jakim kierunku najprawdopodobniej będzie się poruszał instrument handlowy. Analiza falowa też. W obecnej sytuacji zalecam ostrożne zakupy pod warunkiem, że powiedzie się próba przebicia poziomu 1,1033. W przeciwnym razie można rozważyć otwarcie krótkich pozycji.

Wzór fal pary GBP/USD sugeruje, że budowa spadkowego odcinka trendu została zakończona. Obecna sytuacja jest niejednoznaczna, podobnie jak tło informacyjne. Nie widzę czynników wspierających brytyjską walutę w dłuższej perspektywie. Wkrótce może rozpocząć się budowa fali b. Spadek pary jest bardziej prawdopodobny, ponieważ wszystkie fale były ostatnio mniej więcej tej samej wielkości. W obecnych warunkach sprzedajemy poniżej poziomu 1,2440, czyli poziomu Fibo 0,0%, powyżej tego poziomu ostrożnie kupujemy.